12月27日，广汽集团对外发布公告，宣布和蔚来汽车及蔚来资本共同出资组建合资公司——广汽蔚来新能源汽车有限公司。

这次合资有三大看点，一个是由蔚来控股，二是原有与长安合作的情况，三就是李峰。

该公司的核心业务为智能网联汽车的研发、销售及服务。规划总投资12.8亿元，注册资本金5亿元，首期出资2亿元。

有意思的是，广汽集团及广汽新能源首期分别认缴4500万元注册资本金，意味着两家合计所占的整体股比为45%，而蔚来汽车及蔚来资本占比55%。

在今年4月9日，蔚来汽车曾与长安汽车签署了一个战略合作协议，拟建立合资公司，但并没透露进一步实质性内容，尤其是合资股比问题没有遭到明确。

此番与广汽的合资弯道超车，并明确了在合资股比上由蔚来汽车及一致行动人控股，令人玩味。这样的结果，不得不令人对蔚来和长安的合作浮想联翩，是否在合作细节上遭遇挑战？

还有一点值得引发关注的是，在本次合资股东list里面，蔚来资本赫然在列。蔚来资本由高瓴资本、红杉资本和蔚来汽车共同发起，起初的定位是生态投资，即投资蔚来汽车相关的供应链。

直接参与汽车制造工厂的投资，面临两种可能：

1、如果蔚来汽车这个项目的靠谱程度很高，蔚来资本的LP，以长江产业基金、高瓴资本和红杉资本为首的出资人，将会在投资中获得更大的收益。

2、如果蔚来汽车项目失利，蔚来资本的LP们将遭遇重大损失。

当然，以注册资本金的价格和方式进入，能够有效对冲风险。但是，无论如何，蔚来资本作为一期产业基金，如果基金年限为7+2，届时会面临着退出压力。如果项目比较成功，蔚来汽车可以溢价收购蔚来资本的股权。

但是，按照《公司法》规定，广汽及广汽新能源均有资格优先受让股权，那么对蔚来资本的退出安排，恐怕也会在这次的合资协议中有所安排。

为什么要这么麻烦呢？有两个理由也许可以给出一定的解释：

1、在汽车产业，没有足够多的初创项目，能够支撑100亿规模的产业基金的投资，这只基金会面临着比较大的投资回报的压力。所以，进入广汽蔚来新能源汽车有限公司，可以有效缓解这种压力。

2、第二个理由也许牵涉到李峰。众所周知，李峰在离开北汽集团之后，悄然进入蔚来资本出任合伙人。此番蔚来资本成为广汽蔚来新能源汽车有限公司的股东，李峰可顺理成章，以董事长或是董事兼总裁的方式入局。

蔚来汽车布局自己的生产基地已是定局，且看李斌如何发挥李峰的作用。

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