▌要闻

▍蔚来Q1营收255亿同比翻倍，连续两季度盈利；李斌：蔚来品牌平均成交价超宝马5万元   

第一电动5月21日消息，蔚来发布2026年第一季度财报。一季度总营收255.3亿元，同比增长112.2%；毛利总额48.6亿元，同比暴增428.4%；综合毛利率达19.0%，整车毛利率18.8%，均创四年来新高。交付方面，一季度共交付83465辆，同比增长98.3%，其中蔚来品牌58543辆、乐道品牌13339辆、萤火虫品牌11583辆。盈利方面，经调整后运营利润为6679万元，经调整后净利润为4349万元，连续两个季度实现非GAAP口径下正向盈利；GAAP口径下净亏损收窄至3.32亿元，同比大幅缩窄95.1%。现金储备提升至482亿元，连续三个季度实现正向经营现金流。

图片来源于AI生成

同日电话会上，蔚来创始人李斌表示，中国智能电动汽车的竞争已从品牌混沌期进入澄清期，一季度蔚来品牌平均成交价达39万元，超过宝马5万元，是奥迪的1.5倍。随着换电网络进一步扩展，三四五线城市用户开始越来越接受纯电产品，公司现有产品序列将在乘用车市场持续获得动能。面对原材料价格上涨压力，李斌称蔚来每辆车平均承受超一万元成本压力，公司会保持价格稳定和合理量的增长。蔚来和乐道品牌将在6月迎来蔚来世界模型NWM新版本升级，全场景智驾体验将进一步优化。

费用端，研发费用一季度为18.85亿元，同比下降40.7%；销售及行政费用34.97亿元，同比下降20.5%。展望二季度，蔚来预计交付11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%；营收指引327.8亿至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。

▍SpaceX递交史上最大IPO招股书：目标估值2万亿美元，马斯克有望成首位万亿美元富翁

IT之家5月21日消息，SpaceX正式向美国证券交易委员会递交S-1招股书，计划以代码“SPCX”在纳斯达克挂牌，目标估值1.75万亿至2万亿美元，募资规模预计达750亿至800亿美元，将超越沙特阿美成为全球史上最大IPO。招股书首次全面披露财务数据：2025年全年营收186.74亿美元，净亏损49.4亿美元；2026年第一季度营收46.94亿美元，净亏损42.8亿美元。三大业务板块中，星链是唯一盈利的核心业务，2025年营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，全球用户约1030万；航天业务因星舰研发持续亏损；AI业务一季度亏损高达24.69亿美元。上市时间表显示，路演6月5日启动，预计6月12日正式挂牌交易。

招股书同时披露了马斯克的持股与财富前景。马斯克直接持有约51亿股SpaceX股票及3.5亿份期权，通过双层股权架构持有93.6%的B类股，上市后仍掌握85.1%投票权。若IPO估值达2万亿美元，其净资产将飙升至约1.1万亿美元，成为人类历史上首位万亿美元富翁。此外，招股书还披露了多项绩效奖励：若SpaceX市值突破7.5万亿美元并在火星建立百万人口殖民地，马斯克将获赠10亿股限制性股票。

值得关注的是，SpaceX与特斯拉的联系愈发紧密。“特斯拉”一词在招股书中出现87次。特斯拉目前持有约1900万股SpaceX股票，两家公司均在全力布局AI——SpaceX计划建造轨道数据中心，特斯拉则打造自动驾驶出租车和机器人。美国投行韦德布什分析师丹·艾夫斯预测，SpaceX和特斯拉将在2027年完成合并。SpaceX在招股书中声称其“总可寻址市场”高达28.5万亿美元，其中AI领域占26.5万亿美元，创下招股书披露过的最大市场规模数字。

▍特斯拉首次官方明确FSD（监督版）在中国可用，尚无全量推送计划，市场情绪被点燃

第一电动5月21日消息，特斯拉首次在全球FSD布局中明确将中国列入可用国家名单，表述为“监督版FSD（FSD Supervised）”。此前，部分中国车辆的车主手册中已出现软件版本“2026.14 China”，并新增大量FSD相关章节。特斯拉官方表述强调功能需手动开启、驾驶员随时接管、责任在驾驶员。目前尚无全量推送计划。截至5月21日，网传“今晚推送”“明天全量开放”“所有HW4马上升级”等消息均被多方否认，销售人员未收到通知。实际进展方面，特斯拉在华招聘测试、数据等相关岗位，本地测试正在推进，监管仍是核心变量（数据安全、本地训练、合规等）。

受该消息带动，A股和港股智能驾驶产业链5月21日集体大涨，德赛西威、浙江世宝、联创电子、豪恩电气、东睦股份等个股涨停或大幅上涨。市场提前将此事定义为“FSD中国时代”的信号，但需注意特斯拉中国尚未正式宣布全量推送的时间、车型、城市及功能范围。

▌国内

▍小米YU7标准版23.35万元起、GT版38.99万元起，雷军：再次挑战Model Y  

第一电动5月21日消息，小米在北京举行“人车家全生态”新品发布会，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军出席并汇报了小米的最新进展，正式发布全新小米YU7家族的两款车型——YU7标准版和YU7 GT。

雷军现场宣布推出“再次挑战特斯拉 Model Y 销量”的 YU7“真 · 标准版”车型，定价23.35万元，较特斯拉Model Y后轮驱动版低3万元，雷军强调“这是真的标准版，不是青春版，不是‘阉割’版”。新车搭载73kWh磷酸铁锂电池，CLTC续航643公里，零百加速5.90秒，配备752V碳化硅高压平台，15分钟可补能405公里，辅助驾驶系统满配激光雷达和4D毫米波雷达。YU7 GT定位跑车级SUV，定价38.99万元，“大满配”版首销期优惠价42.99万元。新车搭载双电机四驱系统，综合功率738kW（约合1003匹马力），零百加速2.92秒，极速300km/h，配备101.7kWh三元锂电池，CLTC续航705公里，并以7分22秒755刷新纽北SUV圈速纪录。

雷军还在会上汇报了小米的战略进展：过去5年完成汽车、芯片、基座大模型、大家电等多个领域“从0到1”的跨越，研发总投入1055亿元，未来5年预计再投入超2000亿元，2025年实现营收4573亿元，同比增长25%。销量方面，截至4月30日，小米YU7上市10个月累计交付23.2万辆，2026年1月销量37869台夺得月度销冠，新车还新增霞光紫、火山灰、车厘子红三款配色。

▍何小鹏：国内车市若按旧模式将陷入手机困境，L4大概率先在海外落地，激光雷达在汽车领域已不是必需

IT之家5月21日消息，在小鹏GX上市后的媒体见面会上，小鹏集团董事长、CEO何小鹏就市场走势、L4自动驾驶、Robotaxi及激光雷达路线等话题作出回应。谈及下半年车市，何小鹏表示很难判断，行业数据存在交付与批售混淆的问题，国内挑战不小但海外增长空间很大。他认为，如果国内车企仍按旧模式卖车，将陷入类似手机行业的困境，用户换车意愿降低；汽车真正的大变革需要实现L4级自动驾驶，把里程覆盖率从50%提升到90%以上，让用户不用频繁碰方向盘，“这一天很快会到来”。

对于Robotaxi，何小鹏持中性态度——短期谨慎、中长期乐观。他指出目前L4的很多公开数据有水分，Waymo等公司的数据多是在受限场景简单循环得出的，并非真实大规模路况。真正的L4要能从封闭小范围扩展到开放大范围，覆盖公路、停车场、园区全场景。他判断L4大概率会先在海外落地而非国内，未来一两年难快速普及，但无需10年，物理AI会在机器人上先迎来突破，进而推动无人驾驶落地。他强调“无人驾驶未来光明，但只有少数玩家能参与”。

有数据称，15 万以上车型配备激光雷达的比例越来越高，被问及采用纯视觉路线的小鹏是否会有压力。何小鹏回应称“我们没有压力。激光雷达是个好东西，但是我认为在汽车这个领域，它不需要了，所以小鹏非常的坚定。但是在很多其它行业还是需要，这是我的看法。”。小鹏集团通用智能中心负责人刘先明补充道，激光雷达是否必要取决于企业技术栈，没有绝对答案。对用户而言，核心看实际使用效果而非传感器配置。小鹏坚持无激光雷达路线，核心看第二代VLA的实际表现，极端天气、黑夜、复杂工况下，靠大算力、大模型、高密度传感器也能实现好效果。

▍消息称“AI六小龙”月之暗面拆除VIE结构，冲刺香港上市

5月21日，据科技媒体Digitimes报道，中国大模型领域中的“月之暗面”（Kimi）正在拆除VIE（可变利益实体）与红筹结构，以清除监管障碍，为赴港上市做准备。月之暗面已通知股东，计划解散开曼群岛母公司下的VIE与红筹结构，这一核心动作意在为首次公开募股铺平道路，上市地点很可能是香港。

月之暗面作为“AI六小龙”之一，近期完成了20亿美元的融资，估值超过200亿美元。在过去6个月内，该公司累计融资约39亿美元，显示出资本市场对其热度并未因重组而降温。红筹结构是指中国境内公司通过在境外设立离岸特殊目的公司（SPV），并通过股权控制或协议控制（VIE）的方式，将境内公司的资产、权益注入境外公司，并以该境外公司作为主体在海外进行融资或上市的股权结构设计。

▌国际

▍英伟达下一代AI芯片VeraRubin下半年推出，黄仁勋表示将比GraceBlackwell更成功

IT之家5月21日消息，英伟达公布截至2026年4月26日的第一季度营收达到816亿美元，创下新纪录，较上一季度增长20%，较去年同期增长85%。在随后的财报电话会议中，英伟达高管透露，下一代超级AI芯片VeraRubin将于今年下半年推出，第三季度开始首批交付，第四季度上量速度将持续加快。英伟达总裁兼CEO黄仁勋表示，公司在推理领域的市场份额正在快速增长，VeraRubin开局良好，预计将比前代产品GraceBlackwell更加成功。

产业链消息人士透露，英伟达已与ODM厂商敲定VeraRubin平台的最终生产方案。VeraRubin的上市计划将分为多个阶段稳步推进，试产预计在6月启动，首批产品将于7月运往北美大型AI数据中心和云服务企业，微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文等客户预计将成为首批客户。台积电已基于3nm制程工艺量产VeraRubin芯片，富士康、广达、纬创资通等合作伙伴将在下半年启动全面量产，预计第三季度大规模出货。业内人士预计，英伟达VeraRubinAI服务器机柜的价值约为1.8亿美元，配备强大的软件生态系统。

▍Anthropic Q2有望迎来首个盈利季度，营收达109亿美元

5月21日，金融时报报道称Anthropic有望在2026年第二季度实现首个盈利季度，营收达109亿美元（现汇率约合 742.5 亿元人民币），较第一季度的48亿美元翻倍增长，营业利润约5.59亿美元。

AI公司过去两年间一边刷新营收纪录，一边持续吞噬巨额资金，训练更强模型、扩充算力集群、支撑推理需求都需要高额资本。作为对比，OpenAI虽然已拥有数百亿美元级别的年化营收，但仍预计到2030年才会盈利，在那之前公司预计累计投入将超过600亿美元。xAI所在业务的压力同样不小，已与SpaceX合并的xAI也在数据中心和硬件上投入数十亿美元，SpaceX披露其AI业务已累计64亿美元营业亏损。

不过Anthropic的盈利未必能长期稳定保持。随着客户需求上升，公司仍需大幅采购计算资源。根据SpaceX提交给美国监管机构的招股书，Anthropic已签署每年150亿美元的算力采购协议。此外，它还与谷歌、亚马逊签下更长期合作，未来数年总支出可能达到数千亿美元规模。

▍OpenAI最快本周五递交IPO招股书草案

5月21日，据CNBC报道称OpenAI公司最快本周五递交首次公开募股招股书草案，朝资本市场关键一步迈进。首席执行官萨姆·奥尔特曼希望公司最早于2026年9月上市。OpenAI的上市筹备已从预期阶段走向更明确的执行阶段，该公司正与高盛、摩根士丹利合作，借助这两家长期主导科技公司上市业务的投行资源，推动后续申报和承销安排。在埃隆·马斯克针对OpenAI的诉讼失利后，这家AI公司已准备继续推进首次公开募股，这场诉讼此前一度威胁OpenAI的公司结构、管理层稳定性与财务安排，如今障碍暂时解除，上市节奏明显提速。

从体量看，这次上市备受关注。OpenAI目前获私募投资者估值超过8500亿美元，若顺利推进，可能成为公开市场历史上规模最大的首发之一。公司最早考虑在今年第四季度上市。首席财务官萨拉·弗莱尔上月也曾表示，像OpenAI这样规模的公司，需要在治理、运作和外部形象上更像一家上市公司，但她没有给出明确日期，这说明内部准备已持续一段时间。

返回第一电动网首页 >