美国当地时间5月23日，特斯拉的股价来到了180美元的区间，而蔚来汽车的股价进入了3美元的区间。

特斯拉作为全球第一家上市的纯电动汽车制造企业，蔚来汽车则是目前全球最大的新能源汽车市场——中国的第一家上市的纯电动汽车制造企业。如今，顶着光环的两家企业，似乎都陷入了低谷期。

虽然都是低谷期，但是两家公司面临的情况完全不一样：

特斯拉的问题在于，需要证明其是一家科技公司，而不是一家汽车制造公司，否则华尔街将会按照制造业予以估值。

蔚来汽车的问题在于，不计成本营造的高端品牌形象和提供的服务是否可以持续。

进入到2019年，特斯拉的股价已经从年初的332美元，跌到了现在的180美元的区间。在本周一的时候，Wedbush的分析师Dan Ives在一份报告中称，特斯拉现在正处在“红色警报”时刻。

受到这个消息的影响，特斯拉的在美国当地时间5月20日的股价跌破200美元。随后，摩根士丹利分析师Adam Jonas，将特斯拉悲观情形下的股价预期，从97美元下调到10美元，甚至表示特斯拉面临重组甚至破产风险。

几乎在同一时间，Roth Capital Partners的高级研究分析师Craig Irwin     称苹果公司在2013年，曾计划以每股约240美元的价格收购特斯拉，并且认为苹果仍可能有兴趣收购特斯拉。

对于苹果公司而言，超过2200亿美元的现金储备，买下现在市值330亿美元左右的特斯拉，完全不在话下，同时，外界一直相信苹果正在秘密推进其汽车制造计划，并且从特斯拉挖了包括管理、制造、设计和动力系统方面的负责人。

不排除苹果计划并购，然后使用一些盘外招。当然，更重要的问题在于特斯拉自身的原因，导致了今年以来的股价暴跌。

特斯拉周线

亏损再现

在2018年Q3和Q4，特斯拉创纪录的营收以及实现了前所未有的连续季度盈利，让外界对其充满了信心。当进入到2019年，特斯拉的形式出现了逆转，2019年Q1财报显示交付及营收环比下滑严重，超过30%，，GAAP净亏损7.02亿美元。

进入到2019年后，特斯拉经历的风波很多，包括前面的取消线下店最终自我打脸保留线下店，Model 3北美销量放缓，海外销量不及预期，另外频繁的价格波动一方面让消费者无所适从，另一方面也让盈利能力承压。

降价、销量下滑

在5月20日，特斯拉宣布Model S降价3000美元，ModelX降价2000美元，但有媒体报道称中国市场售价并没有同步下降。降价的原因料想与销量下滑有关，在2019年Q1，Model S和Model X销量腰斩，在过去三个月，这两款车型已经降价了三次。

作为特斯拉销量担当的Model 3，进入2019年后，在北美市场的销量并没有大幅度的增长，此前承诺的3.5万美元版本Model 3发货，迄今没有发货。至于海外市场，即便的处于消化订单阶段，仍然未能阻止其整体销量下滑。

现金流紧张

在5月份，特斯拉刚刚完成27亿美元的融资，比预期的20亿美元整整多了7亿美元。为了完成这笔融资，Elon Musk甚至表示2020年会有100万辆RoboTaxi特斯拉，仅此就能估值5000亿美元。

但如果再去看财报，2019年Q1，特斯拉的运营资金赤字达到了27.7亿美元，现金储备仅为26.82亿美元。在今年是11月，特斯拉有5.66亿美元的可转债到期，而预计特斯拉Q2财报仍旧是亏损，Q3才有望盈利。

事故和自燃

Autopilot的致命事故，本周，美国NTSB(国家运输安全委员会)公布了2019年3月1日美国佛罗里达州发生的特斯拉自动驾驶致死事故的初步调查结果。事故中，该特斯拉Model 3以110公里每小时(限速90公里每小时)的速度从侧向撞击了一辆正在穿过马路的白色拖挂卡车：撞击当时车辆处于自动驾驶模式，但司机以及特斯拉的Autopilot系统都未作出任何回避动作，导致车子撞击并从卡车下方穿过，车子上半部分被切掉，50岁男性司机当场毙命，该车滑行了约500m后停在了路中间的绿化带里。

进入到2019年，特斯拉发生了5起自燃事故，其中位于上海的特斯拉处于静止非充电事故，因为画面的震撼引起震动，随后蔚来汽车和比亚迪的自燃放大了这种影响。

最新的一起特斯拉自燃事故是在香港发生，这辆特斯拉5月12日停在新蒲岗广场约半小时后，电池开始冒烟，火苗出现，当时该车并没有进行充电。燃烧过程中出现三次爆炸，消防队员用了45分钟才扑灭大火。

美国当地时间5月23日，蔚来股价跌破4美元，正式进入3美元的区间，再次创下了上市以来的新低，市值42亿美元左右，解禁期叠加2019Q1销量暴跌的影响，蔚来股价一路创下新低，完全没有好转的迹象。

看了蔚来的股价，好奇的读者可以再去看一下易鑫的股价，欢迎各位找不同。至于被美团并购的摩拜单车，因为没有单独的财报，所以没有对比了。李斌“出行教父”的称谓犹在耳侧，摩拜单车喊出的“新四大发明”更是沦为笑话。

蔚来汽车的问题，在于不计成本营造的高端品牌形象和提供的服务，将会成为其不能忍受的成本黑洞。NIO House的服务，对于蔚来的车主来说，是很好，但对蔚来来说就很难受了，还有那高昂的租金。

跌入3美元区间的蔚来汽车，对于其他造车新势力绝对不是好事。有消息显示某造车新势力计划以40亿美元在融资，在销量和营收尚不如蔚来的情况下，按照这个估值进去，投资人赚钱的概率和空间在哪里呢？

进入到2019年，在消化了前期订单后，蔚来ES8的销量基本是一路下滑，至于被蔚来寄予厚望的ES6，交付时间决定了其今年交付量是指望不上的了。小鹏汽车和威马汽车都推了出行品牌，蔚来要不要参与一下？

对于特斯拉和造车新势力，除了销量的危机，还有自燃的问题，最严重的可能是估值体系的转变。特斯拉的最大风险在于，华尔街将其从科技公司的估值调整为制造业的估值。

这种可能性，会越来越大，即便特斯拉在全能力宣传芯片、自动驾驶，乃至RoboTaxi的出行服务，投资人可能会越来越觉得乏味，最终导致用脚投票。

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