经历上一次的失败后，奇瑞再次重启混改，于9月在长江产权交易所挂牌。和一年前一样，奇瑞仍要求同一家投资者同时对奇瑞股份和奇瑞控股通过增资的方式持有股份，不同的是在底价和股权比例方面均有所下调。

上一次奇瑞的增资扩股项目高调挂牌后，立刻吸引包括宝能集团、华夏幸福、普拓资本等多家公司前往考察，但意外的是到项目挂牌到期后仍未有投资者出手，经历四次延期后最终不得不流派。

一年之后奇瑞再次挂牌，必然是有备而来，随着腾兴长三角(海宁)股权投资合伙企业(有限合伙)的出现，奇瑞的混改即将展开。据蓝鲸汽车获悉，奇瑞方面将于11月20日公布新引入投资者结果，而增资扩股后的新奇瑞有望由先后担任过奇瑞销售公司总经理、凯翼汽车总经理的郑兆瑞掌局。

峰回路转，奇瑞重启增资扩股项目

奇瑞新投资者的身份终于即将浮出水面。

今年9月2日，奇瑞控股集团有限公司(以下简称“奇瑞控股”)和奇瑞汽车股份有限公司(以下简称“奇瑞股份”)同时宣布，将通过增资扩股方式引入同一投资方，现金出资认购奇瑞控股19.2亿元新增注册资本及奇瑞股份10.13亿股新增股份。7天后的9月9日该增资扩股项目正式挂牌，报名截止日期2019年11月07日。

据长江产权交易所公布的挂牌信息显示，奇瑞控股拟增资底价为75.34亿元，对应持股比例为30.99%，而奇瑞股份拟增资底价为68.15亿元，对应持股比例为18.5185%。按照引入同一投资方的要求，入股两家公司最低需要143.5亿元资金。

历经去年失败经历后，奇瑞此次在多个方面有所让步。相比上一次，此次双方在增资底价和股权比例方面均有所下调。去年9月奇瑞控股和奇瑞股份新增股份底价分别为83.32亿元和79.11亿元。

此次双方增资扩股完成后，现奇瑞控股第一大股东芜湖市建设投资有限公司持股比例由40.1084%下降至27.68%，新资方因持有30.99%的股份成为奇瑞控股的第一大股东;在奇瑞股份中，奇瑞控股将持有32.4815%的股份，仍是该公司的第一大股东。

而且以奇瑞方面对投资方的限定条件来看，要求意向投资方及其控股股东、实际控制人(若为自然人，也包括其关联方)及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业或通过控制关系从事整车生产、制造业务，意味着投资方在奇瑞中只扮演财务投资的角色，奇瑞的研发、生产、销售仍要自己掌控。

一拍即合，混在箭在弦上

作为一家成立接近20年的老牌国有车企，奇瑞为何仅一年再次迫切引入投资方?

奇瑞的挂牌公告给出的答案，其中显示“此轮募集资金将用于偿还对奇瑞股份的负债以及奇瑞控股现有业务、新业务的发展及日常经营”。

那么，奇瑞负债到底多高呢?根据财报数据显示，截至今年6月30日，奇瑞控股的净利润为-1.56亿元，资产总额为904.18亿元，负债总额达685.08亿元;奇瑞股份的净利润为-13.74亿元，资产总额为830.82亿元，负债总额达到622.94亿元。

高负债、发展新能源被视为奇瑞迫切引入投资者的真实目的。资深汽车分析师任万付表示，“奇瑞作为曾经自主品牌的领头羊，近年发展并不顺利，无论是推出的观致品牌、还是传统燃油车方面均不乐观。而发展新能源可能是奇瑞未来增长的重要一环。”任万付认为，中国自主品牌淘汰赛正在加速，企业面临销量下滑、现金流紧张、负债率高等巨大的生存压力。

根据财报数据显示，2018年奇瑞控股营收为180.9亿元，同比增长25.7%;净利润为12.2亿元，同比增长121.8%。“借此次增资扩股，引入投资者，有助于奇瑞抓住新能源发展浪潮的契机。”一位业内人士表示。

此次增资扩股挂牌后不久，有媒体报道称，腾兴长三角(海宁)股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“腾兴长三角”)和青岛五道口新能源汽车产业基金(有限合伙)(以下简称“青岛五道口”)两家公司均交付了意向金。

上述报道称，据奇瑞汽车内部人士透露，“最终摘牌者大概率会是腾兴长三角。作为交易条件之一，奇瑞和德国邮政股份的合资公司也可能会落户海宁。”

据公开资料显示，海宁是浙江省辖县级市，2018年地区生产总值为948.73亿元，同一年浙江省各地区生产总值排名中，第11名的舟山市生产总值达到1316.7亿元。尽管位于长三角地带，但海宁在汽车产业的布局上却相对欠缺，因此海宁市国资委的身影出现在腾兴长三角的身上。

一方需要资金再谋发展，一方需要汽车产业带动经济增长，双方合作水到渠成。

背水一战，奇瑞老将郑兆瑞重掌危局

对于奇瑞来说，引入新的投资方可以解决当下的资金问题，但后续如何发展?有谁带领仍是未知。

现在同时担任奇瑞控股和奇瑞股份两家面临混改公司董事长的尹同跃今年已57岁，谁将成为接班人是摆在奇瑞面前的必答题。而奇瑞恰恰在人才储备上出现极大问题——长期内部人事变动频繁，老将出走，职业经理人动荡，中层得不到培养……

据蓝鲸汽车记者获悉，奇瑞内部正在游说奇瑞系实力旧将郑兆瑞回归。郑兆瑞于2016年离开奇瑞后，曾短暂加盟华泰新能源，仅三个月后辞职，此后淡出公众视线。事实上，郑兆瑞早已回归到奇瑞系中，于2018年3月成立从事汽车零部件研发与销售等业务的芜湖金桔科技有限公司，并作为法人代表，持有公司20%股份，其余股东分别是：奇瑞控股全资子公司瑞源国际资源投资有限公司、芜湖经济技术开发区管委会全资子公司芜湖银湖实业有限公司，以及尹同跃本人持股87.53%的芜湖瑞创投资股份有限公司。

郑兆瑞被众多奇瑞人寄托厚望，但面对奇瑞目前的复杂现状，寒冬市场下的混战局面，不管郑兆瑞最终是否选择回归，奇瑞都将面临最后一战。

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