编者按：这是市面上第一篇写博世创投的文章。补充一下，蒋红权博士自1996年起就在博世集团工作，在汽车和电子行业积累了广泛的经验。他之前在博世的职位包括：博世公司内部技术孵化部的投资总监、中央研究部的高级研究员。他对人工智能技术有深刻的理解，投资了英国知名的人工智能芯片公司Graphcore.

在加入博世之前，蒋红权博士曾在德国柏林的弗劳恩霍夫(Fraunhofer Institute)可靠性与微整合研究所担任研究科学家。这家具备芯片、基站再到云端全栈能力的物联网公司，是博世创业投资在中国投资的第一家科技类创业公司。

2018年7月，在博世创业投资庆祝成立十周年之际，博世创业投资有限公司合伙人蒋红权接受创业邦企业创投联盟（以下简称企业创投联盟）独家专访，针对当下前沿科技热点，重点解读剖析博世创业投资在自动驾驶、物联网以及人工智能领域的投资逻辑。

蒋红权还对企业创投联盟表示，博世创业投资位于上海的中国分公司已经落地，中国将是博世创业投资全球化布局的重要一环。

发力中国市场，明年或将启动第四期基金

博世创业投资创立于2008年，是全球范围内的资深CVC之一。2008年，博世集团自身汽车业务、传统制造工业以及物联网领域面临巨大创新挑战，仅依靠内部创新远远不够，因此特别成立博世创业投资，目的是寻找外部的与博世业务相关的科技创新以及新的商业模式。

与西方国家普通CVC最大的不同，博世创业投资从设立之初就强调要平衡创业者以及共同投资伙伴的利益，因此在基金架构及运作方式方面，与财务投资机构非常接近。

截至目前，博世创业投资总计管理基金规模达到4.2亿欧元，总投资项目60余个，目前是第三期基金。明年或将启动第四期基金。

作为一家成立十年的CVC，为何投资项目尚不足百个？

对此，蒋红权解释道，博世创业投资作为战略投资商，从不追逐风口，而是注重投资具有长期优势且对博世集团有战略意义的项目。博世集团业务60%来自汽车业务，其余还包括消费电子、白电、工具、楼宇安防以及工业等业务，因此，博世创业投资多年来集中在深度技术领域投资，对项目筛选比较严格。

由于博世创业投资重视技术且懂技术，因此投资偏好早期的创业公司和早期技术，哪怕还没有太多产品落地，也敢投资。

算上今年在上海落地的中国分公司，博世创业投资目前在全球共拥有5个办公室，每周一全球合伙人将一起开会，并进行项目评估。

无论选择甄选合伙人还是项目评估，博世创业投资最看重的是技术背景。在上海分公司成立之前，博世创业投资先后在中国投资了一些基金和几个单独的项目，发展速度较慢。

中国是全球发展最快的国家，尤其是在人工智能及汽车技术领域，将是博世创业投资关注的重点。蒋红权还表示，目前从VC市场发展趋势来看，中国市场的增速有望超过全球其他地区；从比重来讲，中国未来有望与硅谷平起平坐，甚至超过硅谷。因此，从博世创业投资组织发展角度来看，非常看重中国分公司的发展。

据透露，博世创业投资中国分公司将加快团队建设，投资速度也将加快。

博世创投覆盖广泛的投资领域·，当下几个重点关注的领域包括自动驾驶、物联网与人工智，针对不同行业以及不同项目所在地区，博世创业投资的投资逻辑也各不相同。本文将针对上述三大技术领域逐一分析。

自动驾驶：一定要看到关键技术以及掌握关键技术

当前，汽车行业面临巨大变迁，新兴的初创公司想要挤进传统汽车行业，的确存在不少机会，自动驾驶也成为VC的热门投资领域。

但是在蒋红权看来，这是一件很危险的事。

“汽车行业具有较长的周期，百年老牌汽车公司仍具有较强的创新能力。投资最关键的是要看切入点，如果切入正确，占领某个重要环节或者技术，就能生存；如果被哄抢热炒的切入点错误或者有可能被复制，将会导致VC、初创公司烧了很多钱之后，几年下来仍是一场空。”

博世集团有60%的业务来自汽车行业，博世创业投资首先根据行业变迁以及博世集团内部如何布局，从而判断需要从外界寻找哪些创新项目以及是否要投资，判断的决定性因素是一定要看到关键技术以及如何掌握关键技术。

据蒋红权介绍，在自动驾驶领域，博世创业投资到目前为止看中的两个技术点分别是自动驾驶软硬件整体方案和激光雷达。

首先是自动驾驶软硬件整体解决方案，大部分初创企业直接针对L4技术储备，很少企业具备同时服务L3和L4市场的能力。

“我认为，现在国际、国内很多投资机构都在投资L4风险过大，因为距离L4落地、市场真正上量至少得2022年甚至2025年以后，不确定性非常大。”蒋红权表示，不确定性不仅仅指市场及法规上的不确定性，还也包括产业架构上的不确定性。

匈牙利公司AImotive是全球少有的一家能够两条路走路的公司，既有L4技术储备同时又有L3落地能力，2019年即将量产L3产品，由此获得博世创业投资的青睐。

在蒋红权看来，在自动驾驶领域，能够将自动驾驶软硬件方案、这些传感器真正能够装进汽车供应商OEM软件中，是难得且必不可少的能力。

再有就是激光雷达。蒋红权认为，激光雷达在硬件方面最有技术空间。在传统汽车制造商中，激光雷达是全新的传感器，集光源、传感器、信号处理、算法在内的综合性产品，到目前为止，仍没有实现量产。第一代机械式激光雷达博世集团自己在研发，未来的产品方向一定是小体积、可严格成本控制，因此，要投的是从事下一代纯固体技术的公司。

据介绍，国内企业飞芯科技和美国加州的公司Tetravue均做的纯固体技术，被博世创业投资看好。

由于激光雷达是一个综合性产品，如果哪家公司能够在这方面具有不可复制的技术领先，就意味着能够比较长远的进入汽车行业。

再往长远看，蒋红权认为高精地图和模拟能力将是未来自动驾驶领域的技术制高点。谁能够掌握高精地图，就有可能掌握驾驶软件中的核心部分；采集大量全面的数据是不现实的，谁拥有更强的模拟驾驶能力，就意味着谁具备较强的竞争优势。

物联网：是博世集团的重点发展方向

对于物联网，博世集团坚信这个市场未来一定会发生，因此是集团的重点发展方向，由于全球各个地区物联网技术、发展状况均不相同，博世创业投资在物联网领域的投资逻辑和侧重点也各不相同，但相同的是，投资的项目一定是在该地区技术和产品体验最好的。

当时，Sensoro已经具备超强的技术能力和产品力，能够在非常快的速度内做出漂亮的产品，同时拥有很好的用户体验，拥有较强的创新能力，但并没有烧很多钱。

蒋红权认为，物联网发展初期阶段，赢家一定是从端到端的供应商，起到创造和教育市场的目的，Sensoro可以提供完整的产品链，为用户解决实际问题并提供良好的体验，在国内和国际均是少见的公司。此外，Sensoro提供物联网服务业务，在真正解决用户实际问题的同时，实现新的盈利模式。

博世创业投资还投资了做LoRa网络服务的法国公司Activity。与国内不同，欧洲物联网无法实现从端到端，除了NB-LoT技术外，LoRa技术占据主导地位，如果是这样，就无法绕开Semtech作为芯片商。

蒋红权认为，在整个产业链中，云端服务和网络管理是技术关键且具有统治性，Actility在LoRa网络技术占据垄断性地位，加之LoRa技术目前看来是在免费频率段的赢家，所以决定投资。

他还表示，与国内物联网发展大多提到智能城市或者to C端不同，国外物联网最需求的领域是智能楼宇，博世创业投资还投资了在该领域做得精且深的英国智能楼宇物联网创业公司Opensensors.io。

值得一提的是，除LoRa技术外，博世创业投资还关注其他的协议层的新动向，比如Wi-Fi HaLow技术。据悉，这是一项新的协议，2020年以后有可能成为新标准，是对NB-Lot技术的补充，对区域性场景有一定作用。

人工智能：底层技术很重要，云和端都有投资

蒋红权分别从人工智能软硬件角度，解析技术发展以及投资逻辑。

在硬件中“端”方面，更低功耗的芯片，尤其是用于电池驱动的携带式器件上智能芯片将是下一波竞争焦点，因此几年前就投资了“端”上人工智能图像处理代表Movidius。在“云”方面，投资了Graphcore云计算training和inference的全新架构，蒋红权认为，实现优化新的智能架构并且应用于“云”上，将对整个工业产生较大影响，未来巨头将在这里产生。

在软件方面，博世创业投资重点关注细分行业特殊的人工智能解决方案，例如人工智能在物联网特殊场景的应用，同时也关注人工智能前沿的发展，例如人工智能与博弈学gaming theory的结合，用来实现更人性化的智能机器。

蒋红权还提到，人工智能软件服务及工具将成为新的刚需，并已经投资软件服务公司allegro.ai，因为当人工智能落地应用于某个场景，这时就需要人工智能服务，需要训练好模型使之能够不断更新，具备产品全生命管理周期，以及不断改进精确度，这是一个全新的市场。

此外，博世创业投资也在关注未来5年的前沿技术，特别是国外一流大学和研究机构的最新研究成果，如果看到强的场景也会投资。

企业创投联盟与博世创业投资独家Q&A

◆ 企业创投联盟：新一轮资本寒冬来临之前，对创业者有哪些建议？

蒋红权：CVC的优势是长期投资，这可能与资本寒冬会有一定脱钩。博世创业投资对周期并不看重，而是认准大趋势和行业，资本寒冬来临，对CVC而言反而投资机会更好。

创业者不要看短期效益，不要跟风，要扎扎实实做事情，同样要看准长期市场机遇，一定要寻找懂行且对公司长远发展有帮助的投资者。

如果一家机构在资本寒冬仍然选择投资，对于创业者而言，很可能是真的找对人了。

◆ 企业创投联盟：博世创业投资能够为创业者带来哪些价值？

蒋红权：这分为很多层面。

1、对于很早期的公司，博世创业投资为其提供技术看法、行业的看法，尤其是帮助其更好理解工业界需要什么，将来产品应该做成什么样，博世创业投资针对行业的看法，未来3-5年会朝哪个方向发展，这些均对初创公司有很大的指导性。

2、合作可能性，一旦投资，将在博世集团内部大力推动合作机会，合作范围很广泛，既有可能做项目，也有可能使其成为供应商；

3、博世集团在工业届拥有很大的关系网，一旦合作伙伴需要在某些行业、领域寻找关系，能够很快将创业公司引荐给合作伙伴；

4、在某些领域为创业者进行产业背书；

5、帮助创业公司进行下一轮融资，依托博世创业投资在全球的关系网，创业公司想要融资时，帮助介绍有兴趣的机构。

◆ 企业创投联盟：博世创业投资未来还将在哪些领域发力？

蒋红权：主要是扩大区域的覆盖以及扩大团队。一方面大力发展国内业务，另一方面，从长远来看北美东海岸也是将来的发展方向。

此外，从投资方向上会更关注一些有关行业的商业模式。区块链也是将来关注的焦点之一。

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