2017年9月9日，孚能科技与北汽集团、北京市顺义区政府正式签署战略合作协议，三者将在顺义区共同建设新能源汽车动力电池研发与制造基地，形成年产8GWh电芯与电池包生产能力，整个项目的固定资产总投资约80亿元人民币，孚能科技将控股合资公司80%以上。此次合作协议意味着未来孚能科技将成为北汽集团最要的动力电池供应商，这是继上汽与CATL成立合资公司之后国内第二个车厂绑定动力电池厂商案例。

脱胎于美国Farasis，三元软包电池国际领先，依托北汽新能源汽车发展，2017上半年成行业最大黑马。

1. 孚能科技与北汽集团成立动力电池合资公司

孚能科技与北汽集团将成立动力电池合资公司，产能8GWh，孚能科技将控股80%以上。2017年9月9日，孚能科技与北汽集团、北京市顺义区政府正式签署战略合作协议，三者将在顺义区共同建设新能源汽车动力电池研发与制造基地，形成年产8GWh电芯与电池包生产能力，整个项目固定资产总投资约80亿元人民币，但不同于上汽与宁德时代股份对半的合资风格，孚能科技控股合资公司占80%以上，同时北汽集团总经理表示，顺义区汽车产业集聚效应明显，孚能科技技术力量雄厚，特别是在三元软包动力电池产品优势明显，北汽集团具有新能源汽车的领先优势，在如此优越的发展环境和条件下，希望合作之花早日结出累累硕果。

此次合作意味着北汽集团正式绑定孚能科技作为动力电池供应厂商，动力电池行业的最终入场券，北汽的这票选择了孚能科技。动力电池作为新能源汽车最核心的部件，直接决定着新能源汽车的命运，当前整车厂商绑定电池企业合资生产动力电池成行业主流，代表案例包括特斯拉与松下，上汽与CATL等。据Marklines统计，2017年上半年国内新能源汽车销量前三分别为比亚迪（34643辆）、吉利（33156辆）、北汽（30168辆），北汽集团已然成为新能源汽车行业巨头之一。对北汽自身来说寻找优秀的合作伙伴，稳定动力电池来源刻不容缓，对动力电池厂商来说，北汽集团需求巨大，能够成为北汽动力电池主要供应商，未来才有更多的可能存活下来，赢得最终蛋糕。孚能科技之前在国内动力电池市场知名度不高，这次能够出乎市场意料，成功与北汽签约让孚能科技在动力电池行业的最终洗牌中拿下了一个重要筹码。

2. 以时间为轴，把握孚能科技发展轨迹

2.1. 依托美国Farasis先进技术，成功立足

创始人王瑀扎根锂电领域十数年，技术背景深厚，洞悉行业发展动向。提到孚能科技首先得从创始人王瑀说起，王瑀，里斯本技术大学理学博士，国家“千人计划”创业人才，江西“赣鄱英才555工程”领军人才，现任孚能科技董事长兼总裁，美国Farasis能源公司董事长兼首席执行官，在锂离子电池行业有着超过15年的生产研发经验，曾在NEC Moli Energy等公司担任研发部门主管等职务。王瑀在锂电领域发展多年，了解锂电行业发展动向，最初创业于美国，待中国动力电池开始萌芽，回国创业，先将公司定位成美国母公司生产基地，而后脱离外资背景，抓住中国新能源行业发展机会，凭借技术优势，成功追赶上动力电池领先梯队。

2002年王瑀在美国创立Farasis能源公司，发展多年，已成美国锂离子电池主要的生产供应商之一。2002年，王瑀在美国硅谷成立了美国Farasis能源公司，其拥有的自主知识产权的锰系锂离子电池系统处于世界领先水平，是美国著名的新能源汽车、储能电池及系统技术开发公司，同时是美国最早从事新能源汽车及储能电池技术开发的高科技公司之一。过去十多年，公司共承担了20多项美国政府有关新能源汽车电池技术开发及产业化项目，公司申请技术发明及创造专利30多项。公司产品主要分为三类，18650圆柱形电池、软包电池及电池模组，正极材料采用NCM三元材料，产品广泛应用于电动汽车、电动摩托车、无人机等领域，但公司产品主要以软包电池为主，18650电池相比较其他国际厂商竞争优势较弱。

2009年王瑀回国创立孚能科技，成立之初，孚能科技为美国Farasis全资子公司。得益于Farasis的生产研发经验，公司迅速实现了动力电池量产并出口美国。2009年，王瑀回国创业，在江西赣州成立孚能科技，公司全称孚能科技（赣州）有限公司，英文名称Farasis Energy（Ganzhou）Inc.。成立之初，孚能科技是一家外国法人独资企业，股权100%由美国Farasis能源公司持有。作为Farasis的全资子公司，孚能科技的技术完全脱胎于Farasis能源公司,仅仅一年时间到2010年便实现了新能源汽车锂离子动力电池大规模产业化，当年产能为150MWh。从某种程度上来说，最初孚能科技的定位是美国Farasis能源公司在中国的生产基地然后才是中国市场的前哨站，因为当时中国的新能源政策框架刚建立，补贴政策并未出台，国内动力电池市场处于萌芽状态，未来发展尚不明朗，而前几年公司产品也主要是出口美国。这样定位的好处在于公司产品能够直接接触较为成熟的美国市场并经受住了市场的考验，意味着公司在动力行业立足成功，这为后来的飞速发展打下坚实基础。

2.2. 以软包电池与北汽开始合作，发展模式获总理肯定

2015年初公司成功实现220Wh/kg三元软包动力电池量产。2014年底孚能科技便开始大规模量产能量密度达220Wh/kg的29Ah三元软包电池，领先国内其他软包企业，即便是日韩主流厂商，其三元软包动力电池密度一般也只有150-180Wh/kg。同时公司电池系统能量密度集成系数可按0.7-0.75计算，大约在154-165Wh/kg，这一系统能量密度在国内外均属领先水平。自2015年开始，公司软包电池便出口美国和欧洲，广受客户好评。除能量密度的优势之外，孚能科技的软包电池在高倍率循环方面也有不错表现，以1C的电流充电，3C的电流放电，在循环2000次之后容量保持率在90%左右，一般电池寿命可达3000次。

2015年开始和北汽合作，在公司三元软包电池通过北汽认证后，北汽成为公司主要客户之一，同年，公司与江铃、长安等公司开始合作。2015年，北汽也正从磷酸铁锂电池向三元电池转变，当时北汽最为担心的问题便是三元电池的安全性问题，最终北汽投入8个月时间和数百万资金对孚能科技三元软包电池进行了全面测试，结果非常满意，公司高能量密度电池优势非常明显，自此北汽成为公司的主要客户之一，同年，公司开始洽谈其他客户，与江铃、长安等公司开始进行合作。

2016年5月公司股权发生改变，由外国法人独资变为中外合资企业，6月成功进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，9月公司股权再次发生变化，成为自然人控股企业，王健成为公司实际控制人。2016年5月，公司股权结构开始发生改变，由原来的外国法人独资变成中外合资企业，这时公司股东包括美国Farasis能源公司、孚能实业（赣州）有限公司及兰亭实业（赣州）有限公司。6月，公司顺利进入国家工业和信息化部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录（第四批），意味着使用公司动力电池的新能源汽车能够获得补贴，从此成为众多新能源汽车厂商的选择之一。9月，公司的股权机构再次发生变化，变为孚能实业（赣州）有限公司持股49%，兰亭实业（赣州）有限公司持股51%，美国Farasis能源公司退出股东行列，公司由中外合资企业变为自然人投资或控股企业，兰亭实业成公司控股股东，王健成公司实际控制人。

2016年8月李克强总理前往公司考察，公司动力电池产品及“厂家定制生产装备”新模式等获总理肯定。2016年8月22日，国务院总理李克强赴江西考察，赣州市是总理此行首站，当天上午总理便前往孚能科技考察，考察过程中总理向公司负责人询问了企业经营、产品各项性能指标、技术研发等情况，具体问题包括电池续航里程、单次充电时间、使用寿命等，每项技术指标总理都询问其与国际先进水平的比较，有何研发优势，有无技术储备等，而孚能科技的回答令人满意，孚能科技的三元软包电池在能量密度方面高出同行业50%-100%，单体电芯在同等重量下能量密度领先世界20%的同时体积能量密度高出33%，电池续航能力也高出同类产品100公里。孚能科技出口订单量保持着每年50%-100%的爆发式增速，2015年主营业务收入3亿元，2016年1-7月主营业务收入4.4亿元（全年6亿元左右），发展迅猛。此外，孚能科技的“厂家定制生产装备”新模式获得总理的肯定，公司的生产线全部采用向上游装备企业定制的国产装备，质量可与进口设备媲美，而价格仅进口产品1/6。最后总理以公司的名字对公司寄语：孚者信也，你们信字当头，说明有自信，但还要通过不断提升自身能力实现“他信”：靠高品质产品创造新供给、满足新需求。

2.3. 厚积薄发，孚能科技成行业黑马

2017年上半年孚能科技动力电池业务一反行业低迷状态，成为行业黑马。根据高工锂电统计，2017上半年国内动力电池产量为18.39GWh，同比增长42.9%，其中前五大电池厂商产量共计12.17GWh，占总产能66%，前五名厂商分别为CATL（3.85GWh）、沃特玛（3.3GWh）、比亚迪（2.7GWh）、国轩高科（1.45GWh）以及孚能科技（0.87GWh），其中孚能科技作为最大黑马出现在前五名之列引起了我们的关注，尤其是在当前这个特殊的时点，补贴退坡、上游原材料价格激增、下游整车厂商压价严重，中游动力电池厂商承受多重压力，电池价格和利润降低，产销量增速放缓，而孚能科技一反行业低迷状态，产能激增，进入动力电池领先梯队。

坚持三元软包电池路线，成功卡位软包龙头企业。公司上游材料供应稳定，客户结构良好包括北汽、江铃、长安等车企巨头，产能落地有序。孚能科技当前动力电池产能3GWh，预期年底将扩产至5GWh（二期项目），同时公司在快速推进三期项目10GWh，预计2018年底产能将达到15GWh，2020年将达35GWh。当前公司正极材料走三元路线，电池封装主要为软包形式，成功卡位软包龙头。下游客户主要为北汽、北汽新能源、江铃控股和长安汽车等，其中北汽和北汽新能源出货量占比超50%。上半年北汽畅销车型EC180纯电动汽车便采用了孚能科技的三元动力电池系统，电池容量20.3GWh，续航里程180千米。2017年1-5月，EC180累计销量为16376辆，其中4、5月更是夺得当月新能源汽车销量冠军宝座，有望成为全年销量爆款车型，EC180的畅销将直接带动孚能科技动力电池出货量。另一方面公司产品价格稳定，稳定在2000元/KWh以上，当前一直保持满线生产状态，同时上游供应商都在优先保障公司的原料供应，原材料方面没有明显的短缺和价格波动。

2017年5月，公司动力电池技术获国际顶级跑车品牌Venturi认可，登上国际汽联电动方程式比赛。2017年5月，国际汽联电动方程式锦标赛摩纳哥站比赛中，孚能科技作为唯一一家中国品牌参与此次大赛，为摩纳哥顶级跑车品牌Venturi电动跑车提供电池，并确定将在第五赛季提供动力电池。Venturi车队曾于2016年8月在美国盐湖城以576千米/小时的速度打破了电动车时速世界纪录，在国际电动跑车领域属顶尖水平，之所以选择孚能科技的动力电池是因为孚能科技在美国电动摩托车大赛中名气较高，采用孚能电池的电动摩托在美国电动摩托车大赛中屡次斩获冠军，引起了Venturi车队的关注，基于相同的理念和价值观，双方一拍即合。登上电动方程式国际大赛的舞台标志着孚能科技动力电池技术已具备国际竞争力，可与国际动力电池厂商同台较量。

2017年8月，公司新能源汽车锂离子动力电池智能工厂成功入选工信部2017年智能制造综合标准化与新模式应用项目。9月，公司入选工信部2017智能制造试点示范项目。为全面实施“中国制造2025”，加快工业转型升级，从2015年6月开始，工信部启动“智能制造专项”，2015年、2016年共确定247个项目，江西省在前两年均未有项目列入。2017年8月，江西省申报“国家智能制造专项”工作实现零的突破，孚能科技等6家企业项目列入2017年工信部“智能制造专项”，将获得国家财政支持资金9800万元，其中孚能科技入选的项目为新能源汽车锂离子动力电池智能工厂（年产4GWh锂离子动力电池生产基地三期项目），项目主要内容是建设新能源汽车18650动力电池生产线和新能源汽车软包电池生产线，预计建成之后生产效率能够提升80%，运营成本降低64%，产品研制周期缩短40%，产品不良品率降低56%，单位产值能耗降低15%。此项目的成功入围标志着孚能科技动力电池智能工厂将成行业标杆，将推动整个动力电池行业的智能制造进程。2017年9月，公司与亿纬锂能、比克电池、青海时代新能源、妙盛动力作为新能源汽车动力电池智能工厂试点示范，进入工信部2017智能制造试点示范项目，此项目开始于2015年，2015年、2016年共确定109个，属于中国制造业顶尖智能制造项目，进一步体现公司强大的动力电池智能制造技术。

总结：

孚能科技最初脱胎于美国Farasis，类比CATL和ATL。孚能科技传承美国Farasis多年的技术积累在动力电池行业成功立足，凭借国际领先的三元软包电池正式打开市场，与北汽等大客户展开合作，而后变更股权成功进入动力电池规范目录，产量和出货量更上一个台阶。公司先进的产品和生产模式甚至获得总理的关注，总理亲自到访公司考察，这意味着公司得到上层认可，将获得政府大力支持，后续从公司成功进入两项国家级智能制造项目可以看出。17年上半年北汽新能源汽车销量喜人，其畅销车型动力电池主要采用孚能科技的三元软包电池，因而孚能科技逆行业低迷状态，直接进入动力电池行业第一梯队。近日，公司更是和北汽签署协议成立动力电池合资公司，意味着未来动力电池出货量基本得到保障，拿下赢得最终蛋糕的重要筹码。当前动力电池技术路线基本确定，客车市场增速放缓，乘用车市场将是新能源汽车发展的主力，在此背景下国内主要新能源汽车厂商开始绑定动力电池厂商合资生产电池，上汽与CATL、北汽与孚能，接下来吉利、奇瑞、广汽等整车厂商的动向值得关注。

关于孚能科技主营业务盈利状况，根据赣州人民政府网部门消息，“2016年，孚能科技的主要产品产量（瓦时）较上年增加约270%，主营业务收入增加3.12亿元，增长率约200%，利润金额增加4125万元，增长率800%。”同时综合其他消息大致估算，孚能科技2015年主营业务收入约3亿元，净利润约600万元，2016年主营业务收入约6亿元，同比增加100%，净利润约4800万元，同比增加700%，业绩处于高速成长期，预测2017年增速将继续保持高增速状态。

关于孚能科技的未来发展，创始人王瑀曾在2016年谈到，“为保护核心竞争力，保证在核心技术上处于世界领先水平，在未来的5年，孚能科技将集成国际新能源汽车先进要素，成立一个强大的混合所有制新能源汽车产业平台。以该平台为主体，集中精力，首先发展电池、电机、电控三大核心产业，形成几百亿元产业规模。同时，利用上市融得的资本，向上下游产业延伸，生产正极材料、负极材料、隔膜等，并展开以市场为导向的战略合作，发展整车、储能和军工产业，形成千亿元产业集群。”通过其对公司规划来看，接下来将会有准备上市的动作，但由于A股上市有规定，发行人3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更，同时A股上市还有1-2年排队时间，所以公司是否会在国内上市尚不确定。

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