中东/非洲销量

2021年6月：+3.9%；现值30.2万辆，前值29万辆

2021年年初至今：+27.9%；现值173.7万辆，前值135.8万辆

6月，中东和非洲地区的轻型汽车需求较去年同期增长3.9%，不过较今年3月至5月的高增长趋势有所放缓。必须强调的是，2020年3月是该地区新冠肺炎大流行的开始，由于各地采取严格的封锁措施，汽车销售表现在随后几个月大幅下滑。因此，应该注意到2021年3月至6月与去年同期不寻常情况的对比。出于同样的原因，2021年7月和8月的销量预计也将出现高速增长。2021年第一季度和第二季度的销量分别实现了7.7%和62.1%的增长。值得注意的是，与2019年第一季度和第二季度（疫情前）相比，新车需求略高于平均水平，这表明随着消费者逐步摆脱隔离和经济封锁，经济正在复苏。总体而言，2020年3月至2021年2月的十二个月期间，该地区汽车需求同比暴跌20.5%，新车注册量减少74万辆。2021年3月至6月的销售结果表明销售正在复苏。

近年来，该地区的经济本就十分脆弱，而新冠肺炎疫情大流行导致企业和消费者信心水平进一步恶化。此外，由于全球石油供应远远超过需求，2020年创纪录低油价也进一步打压了那些严重依赖石油出口收入的国家。随着政府实施封锁措施迫使消费者留在家中，发达国家航空、邮轮、货运、加油站和制造工厂等关键行业对石油的需求大幅降低。结果导致该地区依赖石油或旅游收入的国家经济受到严重影响。然而，随着各国以不同的速度（取决于每个地区和国家的核心行业）实现经济复苏，经济形势应该会在2021年下半年迎来更积极的转变。对大宗商品的强劲需求将使某些国家受益；旅游业的回归也将推动汽车租赁公司的复苏，这些公司的需求在一些国家占据着重要的市场份额，自疫情爆发以来，这些公司纷纷暂停了新车注册，并缩小了车队规模，以适应需求水平。

2020年1月至12月全年销量估计同比下降17.9%。过去几年来形成的负面趋势可能会在近期迎来触底反弹。然而，实施结构性经济改革的迫切需要将继续给这一复苏蒙上阴影。中东和非洲地区2021年全年销量预计增长16.4%，至339.4万辆（较上月下调了2.1万辆），令该地区总销量保持在16年前（2005年）水平。此外，汽车需求连续6年下降，凸显出整个地区经济不稳定，以及消费者在购买新车时的谨慎态度。

正如此前预测的那样，不断增长的汽车需求趋势将在2021年第二季度开启其复苏阶段，并在未来几个季度进一步加强，尽管由于新冠疫情对部分行业的限制将继续对经济造成一定程度的破坏。由于经济限制放宽以及芯片短缺影响全球汽车生产，消费者对新车的需求复苏也较为缓慢。2021年6月汽车销量受到整个地区不同市场表现的影响，并且具体的经济发展形势正以不同的方式显著影响着各个国家的市场和次区域。与2020年同期相比，6月份中东（不包括伊朗）和海湾地区的汽车需求下降10.5%。以此类推，伊朗汽车需求也下降了1.7%，而非洲地区的需求则增加了34.8%。

2021年，中东（不包括伊朗）和海湾地区的汽车新车销量将增长15.7%。由于一些国家将上调增值税（VAT）税率，消费者会选择提前购买汽车，因此销量在特定月份可能会有所波动。阿曼已经推出了5%的增值税相关政策，成为第四个这样做的海湾国家。目前只有科威特和卡塔尔在执行过程中有所滞后。海湾国家巴林、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（UAE）已经推出了增值税相关政策。与2020年第二季度极低的销量相比，2021年第二季度将迎来强劲且积极的复苏。预计2021年第三季度和第四季度销量将保持谨慎低速增长，主要是因为疫苗推出，经济重新开放，限制措施减少允许消费者支出水平与更积极的信心指标同步上升。

遗憾的是，随着全球疫情中心从欧洲和美国转移，2020年下半年非洲大陆受到了新冠肺炎疫情的全面影响，与疫情的斗争将持续整个2021年。可惜在非洲地区领导人努力遏制疫情进一步蔓延之际，我们此前的预期得到了证实，特别是在南非，已经出现了更多的确诊病例。

今年6月，非洲对新车的需求预计同比增长34.8%，2021年年初至今累计增长62.1%，这表明形势可能出现好转，主要是因为多年来大量被抑制的购车需求大幅上升。自2015年以来，汽车销量已经从略低于200万辆的高点大幅下滑至目前100万辆左右的低点。2018年底和2019年上半年的销量积极增长势头只维持了很短暂的时间，我们预计到2021年中才会有所转机。2021年，阿尔及利亚和摩洛哥等北非国家与南非一样，也已陷入负增长，影响了该地区的总体需求水平。由于大宗商品价格上涨带来的相对支撑以及全球原油需求下降的严重影响，我们预计2020年全年非洲的汽车需求将下降26.7%。需求也受到了全球原油需求下降的严重影响，尽管截至2020年底油价有所复苏。因此，该地区的汽车需求正逐步回落到17年前，即2003年的水平。这种情况将导致撒哈拉以南非洲国家面临更多困难，同时，北非国家还将受到西欧经济放缓的影响。2021年非洲大陆的新车销量将增长16.5%。

南非是非洲最大的汽车市场，但过去几年南非的经济形势极其艰难，并且由于新冠疫情导致经济进一步低迷，尽管市场近期对南非自然资源和贵金属的需求较为强劲。由于过时的汽车政策和非洲人国民大会（ANC）内部的政治紧张局势，新车需求继续举步维艰，这反过来又导致经济政策停滞不前。大选于2019年5月举行，由西里尔·拉马弗萨领导的非洲人国民大会赢得了大选。如今，非国大的主要任务是稳定国内局势，这对于扭转低迷的消费者信心水平至关重要和必要。大宗商品的购买（例如新车）已基本推迟，预计新车销量将以更稳健的步伐复苏至2021年下半年。由于去年政府采取了多个月的封锁措施限制人员流动以及关停企业，消费者支出同样大幅下降。目前，复苏正在减弱，2021年上半年汽车销量同比增长39.1%；然而，这一结果仍然弱于2019年疫情大流行前的销售表现，这表明车队更新置换工作十分艰难。此外，前总统雅各布·祖马被捕后引发了骚乱，导致南非政治动荡加剧，并且在瓜腾省和夸祖鲁纳塔尔省发生了抢劫和暴力事件。和平解决这一社会动荡将是支持南非经济恢复活力的关键。

由于全球油价低迷影响了出口国的石油收入，以及大宗商品价格低迷影响了其他国家的农业和矿业收入，近年来撒哈拉以南地区的销量也陷入了困境。在2014年销量达到高点之后，汽车需求在过去5年里一直维持下滑趋势，尽管政府出台了相关政策，但是二手车进口仍持续涌入该地区。预计2021年，汽车销量将保持在20年前的水平。随着政府实施更多的汽车行业增长战略，预计2022年后销售情况将出现强劲反弹。

北非国家也在努力使其经济走上逐渐增长的正轨。由于阿尔及利亚、埃及和突尼斯的经济崩溃，过去三年（2015-2017年）对新车的需求大幅下降。总体而言，北非的汽车销量已降至15年前的水平。2018年，阿尔及利亚实施了汽车进口配额制度，自那之后销量一直在下滑，低于正常市场需求。事实上，2020年新车注册量预估为2.7万辆，创下了历史新低，与阿尔及利亚2012年和2013年期间50万辆的峰值相差很大。埃及汽车市场最近一直处于挣扎状态，预计将从2021年全年将缓慢复苏。最后，尽管当前新冠肺炎疫情爆发对经济和重要贸易伙伴造成冲击，导致销售疲软，但摩洛哥的汽车市场将继续随着经济增长而积极发展。随着有更多汽车制造商和许多供应商推迟扩大该地区的生产规模，2021年整个北非地区的新车需求将温和复苏。

6月，中东和海湾地区（不包括伊朗）的新车需求量预计同比下降10.5%，使整个地区已开始缓慢复苏的势头略微放缓。从整个地区来看，许多国家已经解除了经济限制措施，商业活动也已经恢复。预计在2021年，这一趋势应该会略有好转，全年汽车销量预计将增长15.7%。更糟糕的是，伊朗汽车销量自2017年的160万辆大幅下滑至目前仅为80万辆，已经跌至20多年前的水平。销量出现两位数明显下滑是美国在特朗普总统领导下实施新一轮经济制裁的直接结果。由于经济发展前景堪忧继续对伊朗消费者产生负面情绪，预计2021年伊朗汽车市场将出现低增长。在整个海湾地区，较高的税收降低了消费者对高价商品的需求。伊朗和沙特阿拉伯是中东和海湾地区最大的汽车市场，其表现将对整体需求有着明显的影响。近年来，伊朗的汽车需求量占该地区汽车销量的二分之一，从而凸显了该国的重要性。

新车需求的高波动性预计将持续，原因在于海湾地区的政治动荡，在沙特阿拉伯的领导下，海湾地区的国家已经把矛头指向了伊朗和卡塔尔。

近期在以色列-加沙的导弹袭击将进一步加剧该地区的政治动荡，可能会影响以色列的经济复苏。

由于全球各地采取的封锁措施令航空、邮轮和交通等行业停运，导致发达市场对石油的需求大幅下降，不过随着经济缓慢复苏，油价从2020年末开始上涨。因此，石油出口国将继续以更低的收入来编制预算。由于原油价格低于最理想水平，2021年上半年中东和海湾地区（不包括伊朗）的汽车需求可能会出现低增长。伊朗的汽车需求将继续低迷。伊朗的汽车需求预计将在近期开始复苏。

在接下来的数年时间里，海湾国家的消费者将继续受到实施增值税（VAT）的轻微影响，并且较高的商品成本将降低可支配收入，从而影响新车的需求量。沙特阿拉伯进一步上调增值税，已于2020年7月起将其增值税上调两倍至15%。科威特、阿曼和卡塔尔等其他三个海湾国家已承诺在2021年4月前开征5%的增值税。目前仅有阿曼成功推出相关政策，卡塔尔和科威特的目标分别是在2021年底和2022年推出增值税政策。阿联酋和巴林分别从2018年1月和2019年1月开始实施增值税。与此同时，海湾地区的领导人将继续实施一些必要的项目，以减少对石油收入的长期依赖。最后，由于新冠肺炎疫情大流行以及油价相对于过去几年高点仍处于较低水平，我们预计未来几个季度汽车需求将呈现非常温和的复苏。积极的方面是，美国前总统特朗普促成以色列、巴林与阿联酋（UAE）三国达成了一项历史性的和平协议，将给整个地区带来急需的稳定。2021年，总统拜登领导的政府对于海湾国家领导人寄予厚望，以进一步为该地区的和平和经济发展做出积极贡献。

伊朗车主将持有汽车更长的时间，这将提高伊朗车辆的使用年限。反过来，这一趋势从长期来看将带来更高的新车需求。

全球原油展望

2021-22年布伦特原油价格展望与2021年第一季度相比提高了约5美元/桶。我们预计2021年布伦特原油均价为67美元/桶，2022年为66美元/桶，主要考虑到由于疫苗接种普及和大规模财政刺激导致石油需求激增，预计近期市场将趋紧。我们的分析师预计，2021年第一季度至第三季度，全球石油需求将激增700万桶/天。预计美国页岩油生产商将严格遵守资本纪律，在2022年之前，供应仅温和增长。与此同时，欧佩克+成员国将逐步解除减产，美国对伊朗的制裁最终将解除，伊朗的石油产量和出口将迅速恢复。

考虑到最新更新的长期需求展望有所下降，我们的分析师将长期布伦特原油平均价格环境从67美元/桶下调至62美元/桶。与2020年展望相比，高成本的石油需求从长期来看将会减少。原油需求将在2033年左右达到峰值，约为8,100万桶/天，比2020年ASW预期的峰值时间提前4年，峰值数量减少了520万桶/天。随着新一个十年能源转型的加速，政府政策、替代燃料、车辆传动系统和技术创新将抑制石油的长期需求增长潜力。供应需求减少意味着与之前的预测相比，为满足需求和抵消油田自然递减率，从现在到2050年期间将累计减少20%的上游活动。

能源转型和资本纪律将重塑美国长期石油生产轨迹。2020年油价暴跌和资本约束使美国石油产量从2019年的1,220万桶/天减少至2020年的1,130万桶/天。从2022年开始，在油价环境的支持下，美国页岩油开采的年增长率将达到3-5%，这使得运营商能够平衡增长和财务回报。然而，除非油价明显高于预期，否则像2010年代那样，美国增长速度是世界石油需求增长速度的两倍这种情况将不太可能重演。美国产量在2030年将达到1,370万桶/天的峰值，超过2019年的水平，但低于2020年ASW预测的1,470万桶/天的峰值。我们的分析师认为，新的联邦石油租约将受到限制，这反映出随着能源转型的加速可能会带来新的政策限制。

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