国金证券近日发布行业报告称，成本低是低速电动车最核心的优势。每公里使用成本约0.05 元，远低于传统汽车；购买价格2-5 万，远远低于普通电动车。低速电动车的目标客户群体是农村及城乡结合部居民，他们对购买和使用成本敏感、停车不成问题、平房为主的居住环境使充电问题也不大。

以特斯拉为代表的高端电动车具有全方位的性能优势，缺点是客户群小；以比亚迪为代表的中端电动车的核心优势是政策鼓励，缺点是成本和充电便捷性；唯有低速电动车依靠成本优势带来的草根需求有望规模迅速放大。

看好低速电动车的背景：电动自行车升级需求与地缘政治因素

中国每年电动自行车和电动三轮车产量3500 万辆，考虑10%的消费升级即是350 万辆的潜在年需求，是去年全国电动车产量的170 倍，未来潜在市场超千亿。

地缘政治变化带来的对于降低石油对外依赖度的需求，使得发展电动车成为中国重要的政策选择，在这一背景下，尽管低速电动车有各种问题，但由于规模巨大，节油效果明显，国家不会禁止，而且会逐渐出台约束性、鼓励性政策。

低速电动车的未来发展模式：低端车厂的升级、主流车厂下探

走纯低价纯山寨路线的低速电动车由于安全性等问题，很难获得政府支持并做大，甚至可能被打压；现在低速电动车企业将分层，部分产品质量过硬、成本控制较好、有一定规模的车厂将在一定程度上获得政府的政策支持并做大；主流乘用车企业向下延伸也是发展的思路，虽然成本偏高，但若能进入补贴目录，仍有相当的竞争优势。

投资建议

整车：看好符合上述发展模式的企业和有可能切入低速电动车的现有车厂，上市公司主要有隆鑫通用、比亚迪、力帆股份、康迪车业等；

零部件：看好目前主流的铅酸动力电池企业，上市公司主要有圣阳股份[-0.44% 资金 研报]、天能动力、超威动力、南都电源等。

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