与前天侃侃而谈的自动驾驶日不同，今天财报会议上的马斯克多少显得有些意兴阑珊。

这也正常，毕竟马斯克对自己的定位还是一个工程师，而不是与华尔街精英觥筹交错的汽车业巨擘，而特斯拉一季度的财报的确谈不上亮眼——但成绩总是要公布的，更何况情况也没有想象的那么糟糕。

至于更多马斯克对自我的剖析，大家可以在公众号后台获取往期文章。

2 月份的马斯克就曾经说过“大家别太乐观，一季度我们可能要亏”，而根据 GAAP 会计准则，特斯拉一季度净亏损为 7.02 亿美元，营业亏损为 5.22 亿美元——净亏损只比去年一季度少了 8000 万美元。

尽管这个学期马斯克同学的成绩不够好，但我们还是想说：考试成绩与个人能力不是完全正相关的。

哪里亏了？

亏损的原因相当明显——汽车业务收入的衰减。1 季度特斯拉汽车业务营收 37.238 亿美元，环比暴跌 41%，汽车业务毛利润率为 20.2%，环比下降 4.1%。

除此以外，特斯拉的能源业务也在 1 季度遭遇去年以来的第一次明显回冷——营收 3.247 亿美元，环比下降 13%，毛利润率 2.4%，环比下降 8.5%。

主营业务的衰减直接作用在财报最终结果上，一季度特斯拉总营收 45.415 亿美元，环比下降 37%。每股亏损 2.9 美元，远高于华尔街预期的 0.69 美元。

其他财报的主要数字还包括：

Model S/X 一季度销量为12100 辆，与保持了两年的单季度 2.5 万辆销量相比下降明显，特斯拉表示这主要是季节性原因导致的——“人们不想在冬天买车”——来自马斯克本人。

Model 3 产量为 63000 辆，环比微增 3%，没有延续高增幅，主要原因是生产线需要对新的标准版车型做调试。

Model 3 依然是美国市场最畅销的豪华中型轿车，销量超越对手将近 60%，也是美国史上第一款价格低于同配置汽油车的电动汽车。

服务与其他业务营收环比下降 7%，毛利润率低至-39%。

GAAP 会计准则下营业支出10.9 亿美元，环比下降 6%。

现金储备从上季度的 37 亿美元下降至本季度的 22 亿美元，主要原因是支付了 9.2 亿美元的可转换债券。

如果上海工厂能够在第四季度开始投产，特斯拉有可能在 2019 年达成年产量 50 万辆。但目前特斯拉的年产量目标维持在 36-40 万辆。

Model 3 单车毛利率略微下降至 20%，Model S/X单车毛利率也有略微下降。

这份财报远远谈不上好看，甚至可以说相当灰暗。尽管特斯拉在财报里面强调了 Model 3 的销量地位，展望了上海工厂的无限可能，憧憬了 Model Y 的市场潜力，还提到了无敌的 Autopilot 硬件 3.0，但股市对这份财报显然是失望的——特斯拉盘后股价跌至 258.66 美元，接近一年来新低。

哦对了，2018 年至今特斯拉的财报全文可以在公众号后台回复“TCB”获取。

亏了之后怎么办？

财报带来的压抑感延续到了随后的营收电话会议上——第一个发言的并不是马斯克，而是特斯拉负责投资关系的高级主管 Martin Viecha。

即使到了马斯克发言的时间，他的语气也不像两天前那么豪气干云，为数不多的欣喜语调出现在对未来的展望——“特斯拉会拥有盈利能力最强的自动驾驶出租车”，以及谈到 Model 3 的交付——“这个季度一半的交付量都集中在最后 10 天，太疯狂了”。

尽管财报不养眼，马斯克的小目标依然要有：“我们相信特斯拉终将成为世界上最畅销的豪华车品牌”，支撑这个小目标的，是马斯克这次会议上为数不多的自信时刻：“用户愿意为 Model 3 掏出更多的钱，就是因为他们渴望得到一辆 Model 3”。

产能已经不再是问题的 Model 3，现在的首要目标是扩张。但标准版 Model 3 的上市同样带来了利润率的下降，好在年仅 34 岁的特斯拉新任首席财务官 Kirkhorm 表示一切都在特斯拉的控制之中，“39500 美元的Model 3 实际上是最畅销的甜点车型”。

Model 3 的畅销和 ModelS/X 销量下降有没有关系？马斯克表示坚决否认，“它们完全就处在不同的细分市场上，人们会想买 Model 3，也想买 Model S/X，而不是宁愿买 Model 3 也不去买 Model S/X”。

马斯克同样坚决否认的，还有融资的需要（与去年一样，这个问题来自摩根斯坦利，摩根是不是很想借钱给特斯拉？）——“相比一年之前，特斯拉的营运效率已经得到了极大的提高，当然建设上海工厂的时候我们严格意义上还是搞了一些钱的”。

他随后又继续补充了他个人对于融资的看法，“我并不认为融资是让一个公司运作更高效的方式，勤俭节约是很有必要的，况且现在也不是融资的好时机，资金还没有紧张到制约特斯拉发展的地步，如果真的到了那个地步，我会考虑融资的。”

从第一季度末算起，Model 3 的全球扩张才刚刚开始，而上海工厂是这个计划中最重要的一环。特斯拉的目标是在上海工厂投入使用之后，达成最多 2000 辆 Model 3 的全球周产能，而当被问到电池供应商的时候，马斯克的答复是“我们期待更多的合作者”。

作为特斯拉最新发布的车型，马斯克并没有提及太多关于 Model Y 的内容，他的解释是这样的：“人们太喜欢过分解读了，Model Y 还没量产，现在谈论它没有必要”。

至于 Model Y 会不会像 Model 3 量产初期一样采取搭帐篷的方式，马斯克罕见的打起了太极：“我很喜欢帐篷，当然是那种硬核帐篷，而不是童子军那种闹着玩的。当然我们会给 Model Y 生产找到合适的地方。”

官方一点的太极是：Model Y 的生产地点还在讨论之中，具体结论会在未来几周内公布。

另一款特斯拉新车型的生产计划倒是已经有了定论：SEMI 电动卡车将会在内华达州里诺（Reno）生产，具体时间定在明年。“SEMI 原型车表现惊人的好”——来自马斯克的确认。

前天吊打全世界的特斯拉 FSD 芯片（我们对于 FSD 芯片的解析可以在公众号后台回复 FSD 查看），今天马斯克也给出了上线时间表：2-3 个月内开放选装，同时上线的还有 Autopilot 新模式。

英伟达昨天在官方博客里强调“把 FSD 芯片和 Drive AGX Xavier 相比是没用的，因为 Pegasus 性能更强”，现在看来的确是对的——毕竟 Xavier 性能太弱，Pegasus 一两年内没法量产，这样的对比的确是没用的。

另外，承载 FSD 芯片亮相的 2019 AutonomyDay，即将在今年年底迎来第二场，但可能会叫 Battery Day。“我们可能会在年底的发布会上聊一聊我们电池技术发展的新细节”，马斯克说。

同东半球刚刚迎来的朝阳一样，特斯拉今天的财报会议以略带阴暗的氛围开场，却以马斯克常见的笑声结束。“我们的 Q2 会有一个很好的开始”，马斯克对特斯拉的未来依然自信爆棚。

亏了又如何？

与这个小标题遥相呼应的，是马斯克在刚刚结束的电话会议上说的一句话：“我宁愿特斯拉是一家私有企业”。

这句话的第一层意思，应该是指如果没有华尔街在背后紧紧相逼，特斯拉作为一个正在成长的车企，其相对不稳定的盈利能力不会成为全世界否认它的理由。

抛去这一份财报，特斯拉在电动汽车，乃至未来汽车界的产品力依然处于统治地位。

刚刚更新永磁电机的新版 Model S/X，在性能不变的情况下，续航提高了近 10%——EPA 工况下，Model S 续航370 英里（592 公里）， Model X 续航 325 英里（520 公里）。从中端到高端，电动汽车的续航标杆有且只有特斯拉。

至于那块提升 21 倍图像处理性能的 FSD 芯片，不仅将芯片专精的英伟达在自动驾驶领域揍了个杠上开花，还让特斯拉彻底与传统供应链上的车企划清了界限——续航差距可以接近，算力差距可没有供应商有能力打败特斯拉的方案。

所以，这一句“我宁愿特斯拉是一家私有企业”，我猜还有第二重意思：

“你们懂个球！”

最后，最后辟个谣

今晨，很多人（包括媒体）说上海产的Model 3 会比 Fremont 产的便宜 50%，完全是胡说八道。大家仔细看上图，主语是 Line，意思是上海Model 3 产线的建设成本，在相同产能情况下会比 Fremont 的 Model 3 产线，便宜 50%。特斯拉Q1公开信链接附上https://ir.teslamotors.com/static-files/b2218d34-fbee-4f1f-ac95-050eb29dd42f 

（完）

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