Elon Musk 宣布了一个比特斯拉发财报更重磅的消息：我计划以 420 美元/股的价格将特斯拉私有化，资金已经搞定。 

因为是在 Twitter 宣布的，很多人都持怀疑态度。并且由于 Elon 有前科（此前他曾胡子拉碴、眼角含泪的拿着特斯拉破产的破牌子，靠在一辆 Model 3 前，宣布特斯拉已经彻底破产，但其实那是一个愚人节玩笑），大多数人对特斯拉私有化退市持将信将疑的态度。 

考虑到 Elon 与特斯拉空头长期以来的激烈对峙关系，很多人到现在仍然认为这更可能是他打击空头的一个恶趣味，却选择性忽视了他后续全盘托出的考量。 

实际上，除了愚人节那次，Elon 长期在 Twitter 上发布一些被认为很难达成的目标，并且其中的大多数都会达成（尽管会延期）。就拿今天的私有化本身来说，在那条 Twitter 下，Elon 马上跟股东 & 车主解释，私有化后他作为 CEO 的角色不会有任何变化；希望所有股东在退市后仍继续持有特斯拉股票；他不会出售特斯拉股票。 

考虑到特斯拉是全员持股的公司，他甚至下发全员邮件详述原由，我觉得那封邮件标题应该叫「为什么你们不该反对我推进特斯拉私有化」。 

邮件里提到的核心原因其实只有一个：上市公司的股价会受短期业绩的影响而剧烈波动；加上特斯拉全员持股的机制，会导致员工无法 All in 在工作中；公司不得不处于稳定股价而不断做出利于短期财报的决策，与整体的长期互相冲突，形成恶性循环。 

其实类似的 CEO 全员邮件，Space X 员工在 2013 年 6 月 7 日也收到过，无非是把标题换成「为什么我们不该像特斯拉和 Solarcity 那样选择上市」。 

对于要不要将公司上市、上市后的利与弊，他已经想得非常透彻。 

所以可以确信，Elon 一定是有备而来。至于打击空头，可以算作私有化进程中的一个副作用吧。 

下一个问题是，特斯拉会如 Elon 所愿私有化吗？ 

华尔街日报的质疑非常奇怪：因为以 420 美元/股的价格私有化，加上债务超过了 800 亿美元，特斯拉没那么多钱，所以不会私有化。

Elon 第一句话就在说「资金已经搞定」，上次就是这种质疑，让 Elon 怼分析师：你的问题太无聊，我不要再答了，不如杀了我。 

考虑到之前收购 Solarcity、股东大会改选董事会、弹劾 CEO 无一例外到最后都遂了 Elon 的心愿，所以很多股东开始忧心忡忡。 

不过我的判断是：这一次，Elon 很难把特斯拉私有化。 

之前收购 Solarcity，尽管当时 Solarcity 背负巨额债务、现金流本就紧张的特斯拉还要溢价收购，但 Elon 在股东大会上成功输出了一个能源闭环的故事，更加深度的绑定电动车-储能电池-太阳能发电板这个一站式能源解决方案。 

从企业长远发展出发，特斯拉成功说服股东们为这次并不划算的收购投了赞成票。 

但私有化却完全不同，即便 Elon 提到希望所有股东都留下来，但不是所有股东都会接受以一个特别的基金形式投资私企这种模式——毕竟截至目前，全世界也只有 Space X 采用了类似的模式。 

比如说很多二级市场的基金，非常在意股票的流通性，每半年交易一次的模式会给他们形成很大阻力。 

简单讲就是，这一次许多股东与 Elon 不属于同一阵营，同时 Elon 及其关联方作为最大股东却没有投票权。所以这算是 Elon 真爱粉与特斯拉股东的对决，虽说看点十足但应该是 Elon 胜算最小的一次。 

不过，如果从智能电动汽车行业发展的角度看，其实退不退市没那么重要。即便作为一家上市公司的特斯拉，也正以与其体量不相当的执行力和迭代速度不断攻城掠池。

李想之前在微博上说，特斯拉在电驱动、辅助驾驶和车辆架构上的优势越来越大，传统厂商不是在缩短这个差距，而是被加速拉大。 

什么意思呢，我简单举两个例子好了。 

特斯拉 Q1 和 Q2 分别更新了两个关于电池的信息： 

我们的 NCA 电池中阴极钴含量已经低于其他电池厂商在 NCM 电池中 8:1:1 的比例。 

Gigafactory 1 的电池产能在 7 月底达到 20 Gwh/年，是世界上产能最大电池工厂。 

正好前两天韩国两大动力电池巨头 SK innovation 和 LG 化学步调一致的宣布将 NCM 811 电池的量产时间推迟到 2019 年，首批搭载车型现代 Kona 和奔驰 EQC 都将受到影响。 

而特斯拉基于 811 配方的 2170 电池，是在 2017 年 1 月量产的，在那之后又过了 7 个月，Model 3 才量产。 

上面的信源偏技术，简言之，在这之前，特斯拉一直在电池领域有优势，但没有代差（Generation Gap）优势。这是第一次，特斯拉在电池领域取得了代差优势，技术水平领先对手两年，最大规模的产能引发的规模效应保证了全行业最低的成本。 

另一个是特斯拉自动驾驶 AI 芯片，到目前为止关于这块芯片我们了解的信息少之又少。太多人把眼光聚焦在「算力明显提升」这个点上，其实作为一款自动驾驶芯片，无疑会在冗余容错设计、车规级试验、功耗优化这些方面统统会有改进。 

有多大改进呢？听过特斯拉 Q2 电话会议的人都会察觉到异样。这是特斯拉史上第一次，把所有的分析师晾在一边，三个 AP 团队核心负责人依次介绍所做的工作，随后 Elon 罕见的用了很大篇幅表扬 AP 团队，并重申因为这块芯片，特斯拉将在自动驾驶领域取得成功。随后才是分析师提问环节。 

在这之前，对于「相对传统汽车巨头，特斯拉到底强在哪里」这个问题，其实并不容易解答。因为特斯拉此前并没有什么黑科技，而是围绕智能电动汽车所需的关键技术都做到了相对领先的水平，综合起来才推出了两款表现不错的智能电动汽车。 

但是从 Model 3 开始，特斯拉正在各个维度逐步建立起代差优势，让自己与智能汽车行业的苹果的称号更加匹配。这才是值得整个汽车行业、股东们关注的。 

以上是作为一家上市公司，特斯拉在追求财报数字漂亮、短期利益驱动的夹缝里做出来的业绩。如果私有化呢？首先管理层不必再集体睡工厂、搭帐篷造车，理论上高管离职率会下降，更稳定的团队和工作节奏会带来更高的执行力和更好的业绩表现。 

但还是那句话，退不退市不重要，无论是股东还是其他车企，观察和学习特斯拉的执行力与迭代速度，一旦它越过了某个阈值建立起全方位的代差优势，股价上涨的走势将不会再像今天这么温和。

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