电动物流车产业发展，为新能源汽车投资带来新亮点！

第一部分：我们为什么看重新能源物流车产业

1.国内新能源汽车产业发展阶段的必然选择

当前新能源汽车产业还处在“替代价值”阶段，而不是“创造价值”。而发挥新能源汽车替代价值的最大优势，依然是“低使用成本” 。所以只有在能够放大该优势的领域，新能源汽车才有推广价值。

2.国内新能源汽车产品各个阶段所发挥的作用

新能源汽车与燃油汽车的选择——阶段一：验证可行性

核心要素：

• 政府的态度：节能环保是出发点-区域

• 政府的目标：城市公交车替换率-规模

• 政府的支持：财政补贴政策-可盈利性

技术进步带来的价值：

• 使电动车产品从无到有

• 使消费者不再谈新能源车而色变

• 城市公交系统全面电动化之后的持续稳定性

新能源汽车与燃油汽车的选择——阶段二：验证经济性

核心要素：

• 政府的态度：节能环保是出发点

• 政府的目标：车辆推广规划（发放车牌数）

• 政府的支持：财政补贴政策

技术进步带来的价值：

• 可完成3万公里的行使距离要求

• 财政补贴下经济性

• 纯市场化经营下的经济性

新能源汽车与燃油汽车的选择——阶段三：让消费进入生活

核心要素：

• 车企的态度：乘用车车型丰富

• 政府的态度：双积分制的严格执行

• 政府的支持：财政补贴政策，牌照等

• 消费者的选择：驾驶体验升级

技术进步带来的价值：

• 续航里程提升和充电时间缩短

• 购置成本和使用成本的降低

• 强粘性功能的开发和升级

3.当前国内新能源专用车产品情况

新能源物流车市场的低渗透率，高成长性，为产业发展提供新的成长空间。

第二部分 运营业务发展或是新能源物流车产业机会的风向标

1.燃油车行业中车辆运营业务曾扮演关键角色

2.车辆运营业务推动汽车产业发展所产生的效用

第三部分 从可替代性看新能源物流车运营的价值和市场空间

车辆运营是一门存续多年，并会持续发展的生意。

1.燃油汽车运营业务比较研究--横向比较

2.当前燃油汽车运营业务比较研究--总结

第四部分 物流车市场新能源汽车对燃油车替代的路径研究

第一个阶段：行政力量撬动存量车辆的替代

城市货运车辆路权的限制撬动存量燃油运输车辆的替代

第二个阶段：从运营单车盈利走向运营公司盈利

新能源物流车运营业务发展背后的价值

分析师声明

每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：

分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。

报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。

本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。

返回第一电动网首页 >