随着3月28日小鹏汽车发布2021年四季度及全年财报，蔚小理三家新势力上市车企已先后宣布与2021年告别，接下来面对的是2022年更加紧张刺激的电动车爆发之年。

三月份马上就要过去，一季度交付量也快要出炉，从三家车企的年度财报中，我们大概可以看出谁是一季度的交付冠军，2022年，三家车企将会有多大的上升空间，也是我们值得探讨的话题。

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蔚来、理想营收高，小鹏增速一骑绝尘

2021年对新势力车企来说，是自2020年转危为安之后的第一个丰收之年。这一年，不仅交付量大增，小鹏和理想还走在蔚来前面完成了港交所二次上市，进一步丰富了自身的现金储备。而蔚来也在2022年3月在香港证券交易所挂牌，三巨头再次齐聚。

凭借自身高端品牌的溢价空间，蔚来和理想分别在2021年实现361亿、270亿元的营业收入，比小鹏汽车的210亿元高出一截，增幅也出奇的一致，分别为185%、186%。小鹏汽车虽然在收入不高，但增长势头却是三家车企中独一份，2021年营收增幅高达259%，其中第四季度营收85.6亿元，直逼蔚来、理想的99亿元，106亿元，可以说，小鹏在过去半年的交付量增长，已经在某种程度上弥补了其产品价格的短板。

据杰兰路数据显示，2021年小鹏汽车的产品均价在23.69万元左右，而理想为33.36万元，蔚来则高达41.38万元，在如此高的价格差面前，小鹏四季度的营收水平令人惊叹。

从毛利水平上看，蔚来和理想的单车毛利率都在20%以上，而小鹏汽车在2021年的毛利率只有12.5%，差距还是非常明显的。而全年亏损情况，小鹏也是最高，达48.6亿元；蔚来、理想分别为40.2亿元、3.2亿元。理想汽车甚至在四季度实现了净利润转正，达到了2.955亿元。

值得注意的是，蔚来和小鹏的研发费用都突破了40亿元，分别达到41.8亿元、41.1亿元，两家车企在研发上的投入要比理想汽车多得多，理想研发费用只有32.9亿元，低投入换来的是亏损最小化，并且还手握500亿的现金储备，理想汽车堪称是新势力中的理财专家。

纵观2021年造车新势力财报数据，蔚来是最赚钱的那个，理想最会存钱（或者说省钱），而小鹏则凭借最低的毛利率，做着最“阔绰”的技术研发。数据显示，小鹏的研发营收比接近20%，也就是说，每挣10块钱小鹏就会拿出2块钱花在学习上，而蔚来和理想的研发营收比在12%上下，三家处在一个什么样的水平呢？

以国内搞研发最出名的华为为例，2021年全球营收共6368亿，研发投入就占到1427亿元，研发营收比例为22.4%，从这个层面讲，小鹏可以说是“造车新势力中的华为”。

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一季度销冠，小鹏稳操胜券

2021年，小鹏以9.8万台的成绩夺得新势力第一，其中第四季度就达到了41751台。今年一季度，按照三家财报的交付指引来看，小鹏很有可能继续蝉联季度冠军。

今年1-2月，蔚来、小鹏、理想分别交付了15783台、19147台、20682台新车，最高交付预期分别为2.6万台、3.4万台、3.2万台，据此推算，3月份蔚小理交付量分别可达1万台、1.48万台、1.1万台，虽然2月份被理想反超，但淡季过去之后，小鹏交付依然强势。

近日，小鹏旗下销量最好的旗舰轿跑车型小鹏P7，也迎来了第10万台正式下线，距离这款车推出，还不足2年时间。在2021年，小鹏P7成为小鹏最受欢迎的车型，全年交付突破6万台，占比达到61.7%。在财报电话会上，小鹏官方表示，今年P7将会冲击月销1万台的目标，而新车小鹏G9也将在三季度上市并交付，这款车背负着提升小鹏毛利率水平的重任。何小鹏透露，未来小鹏汽车毛利率目标在25%左右。

蔚来和理想的新品也会在今年悉数登场。蔚来ET7近日刚刚开启交付，ES7、ET5也会在三季度先后交付给用户，理想L9在最近也是赚足了眼球，2022年的电动车市场虽然受到芯片、电池原材料涨价等因素的影响，但对蔚小理来说，交付量翻一番是底线，小鹏甚至有信心将目标定到25万台（包括B端交付5万台），再加上三家SUV、轿车互相打架，疯狂内卷在所难免。

Golight点评

今年蔚小理除了在产品端查漏补缺之外，还加快了在海外市场的布局，随着特斯拉德国超级工厂的建成投产，国内新势力想要赶超特斯拉已经并不容易，而蔚来、小鹏和理想的目标也各不相同，蔚来年底会推出定位更低的新品牌，这与特斯拉的发展路线颇有几分相似；小鹏则要走出行科技公司的道路，涉足飞行汽车、机器马等领域；理想纯电动车至少要到明年才会推出，对未来的发展反倒有些迷茫了。三家车企何去何从，未来五年必见分晓。

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