随着“金九银十”的到来，国内乘用车市场销量得以提升，经销商库存压力亦有所缓解。9月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，9月中国汽车经销商库存预警指数为54.0%，同比下降3.8个百分点，环比下降2.2个百分点，汽车流通行业景气度有所改善。

图片来源：中国汽车流通协会

9月车市需求上升，销量同环比均呈增长

9月车市旺季，新车陆续上市，各地车展活动举办，中秋优惠营销等，推动汽车销量提升。同时，汽车报废更新与以旧换新政策，亦在一定程度上减缓了价格战观望情绪，并促进新车消费。

乘联会数据显示，乘用车市场零售124.3万辆，同比去年9月增长10%，环比上月同期增长10%；今年以来累计零售1,470.9万辆，同比增长3%。当中，新能源汽车依旧占据半壁江山，零售量达66.4万辆，同比增长47%，环比增长7%；今年以来累计零售667.3万辆，同比增长36%。乘联会指出，新能源产品增量势能高于历史预期，尤其是入门级市场的同级同价更高品质的增换购需求得到有效激发。

图片来源：乘联会

此外，从库存预警分指数来看，9月市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比上升。经销商为备战金九银十，补库意愿增强，市场需求及销量稳步上升。

图片来源：中国汽车流通协会

车市内卷持续，60.4%经销商集团表示销量依旧低于预期

尽管车市整体销量有所提升，但因内卷持续，终端车价仍然处于较低水平，对经销商新车毛利影响较大。部分金融机构提升经销商风险等级，出现了收缩贷款、抽贷、断贷情况，一定程度限制了政策刺激以及金九银十需求的充分释放。调查显示，60.4%的经销商集团表示金九银十销量低于预期，36.4%的认为基本符合预期。

针对经销商目前生存状态，9月23日，中国汽车流通协会公开发文称，已向政府有关部门正式递交了《关于当前汽车经销商面临资金困境和关停风险相关情况的紧急报告》，就目前汽车经销商普遍面临的资金链紧绷致使关停风险陡增的问题进行了分析并提出相关政策建议。

《报告》指出：当前汽车经销商的新车销售出现大面积亏损，普遍存在现金流赤字经营和资金链断裂风险加剧的情况，已难以摆脱生存的困境。现阶段面临的两大主要问题：一是消费不振和厂家批发量的双重压力使得经销商库存维持高位，为降低资金压力和融资成本，经销商被迫低价抛售求生；二是“价格战”使得进销倒挂严重，经销商卖得越多亏得越多，同时又面临融资到期履约困难压力，经销商面临经营回款断流，资金链断裂风险陡增。目前经销商现有流动资金维持时间已被压缩至极限。

据流通协会“市场脉搏”监测数据，截至今年8月，经销商进销倒挂数据最高已达-22.8%，较去年同期进一步扩大了10.7个百分点。另相关数据分析，8月，新车市场的整体折扣率为17.4%，今年1-8月，“价格战”已致使新车市场整体零售累计损失1380亿元，对行业健康发展产生较大影响。

协会认为，汽车流通行业属于资金密集型且民营企业占比较高的行业，金融稳则流通活，进一步完善金融服务对流通的保障能力，特别是加大对民营经销商企业发展的金融支持，对于扩大汽车消费、升级汽车产业和构建“双循环”新发展格局都具有重要意义。呼吁政府相关部门能够高度关注当前汽车经销领域所面临的资金困境和关停风险问题，果断采取阶段性金融纾困政策措施，切实防止汽车经销领域系统性风险的发生。

展望四季度，经销商趋于谨慎

进入10月，在汽车报废更新政策及各地方以旧换新置换政策稳健推进下，叠加黄金周车展及经销商年末冲刺等，车市需求持续高涨。流通协会预计，10月终端销量与9月相比，基本持平。

展望四季度销量，调查发现，经销商趋于谨慎，普遍认为销量将与去年同期相比基本持平。然而，也有经销商持乐观态度，预计销量将实现5%至10%的增长。

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