年亏96.39亿人民币，自建工厂已停工，这是国内首家赴美上市的造车新势力——蔚来汽车的现状。

北京时间3月6日早上5点，蔚来发布了 2018年第四季度及全年财报。财报显示，蔚来汽车2018年总收入为49.512亿元人民币(7.201亿美元)，净亏损96.390亿元人民币(14.019亿美元)。

对蔚来而言，2018是意义非凡的一年。这一年里，从交付首批ES8，到纳斯达克敲钟纽交所上市，从ES6新品发布，再到创始人李斌赌赢何小鹏风头尽显，几乎蔚来的每一步都在聚光灯下瞩目而行，背负期望无数。

如今，答卷一交，面对巨额亏损和上海自建工厂停工的消息，诸看客褒贬不一。财报电话会议中，李斌说，蔚来不会使用降价的方式扩大市场，而是通过服务和产品质量制胜。

下面，具体地来分析一下这份蔚来汽车2018年财报。

2018年，蔚来干得如何？

先来看下交付情况。整体而言，蔚来汽车全年的产量与交付量基本保持平衡，未出现大规模库存积压的状况。

2018年，蔚来汽车只交付了一款产品——蔚来ES8。ES8在去年的总产量为12775辆，其中，第四季度产量为8069辆，相较第三季度的4206辆增长了91.8%。

产能爬坡的同时，蔚来ES8第四季的交付量也出现大幅增长。2018年蔚来ES8交付总量为11348辆。其中，第四季度交付量为7980辆，相较第三季度的3268辆增长了144.2%。

此外，蔚来还公布了2019年一二月的ES8交付数据——1805辆和811辆。蔚来表示，今年前两个月出现交付量下降的情况，原因有三：第一，春节假期期间季节性的需求下降；第二，2019 年国家新能源补贴政策退坡的预期；第三，宏观经济环境对汽车行业造成影响。

李斌表示，目前蔚来手握4200辆ES8的订单，随着今年5月ES6试驾的开始，二季度总的订单量会出现回升。据称，2019年第一季度，蔚来预计交付ES8 3500至3800台，预计总收入达13.909亿元人民币(2.023亿美元)至15.157亿元人民币(2.205亿美元)。

再来看营收业绩。得益于ES8的交付，造车行动在进行了四年之后，蔚来终于实现营收。2018年，蔚来全年总收入为49.512亿元人民币(7.201亿美元)，其中汽车销售总额为48.525亿元人民币(7.058亿美元)，占总收入的98.0%。

然而，这并不能弥补蔚来的亏损。2018年，蔚来年度净亏损为96.390亿元人民币(14.019亿美元)，同比前一年增长了92.0%。其中，经营性亏损为95.956亿元人民币(13.956亿美元)，同比前一年增长了93.7%。

据相关数据统计分析，2016年，蔚来净亏损为25.733亿元人民币；2017年亏损50.212亿元人民币。这意味，三年来，蔚来累计亏损达172亿元人民币。

支出方面，蔚来的支出主要体现在研发、销售及管理费用。

2018年，蔚来整体研发投入为39.979亿元人民币(5.815亿美元)，较去年增长了53.6%。其中，第四季度研发费用为 15.152 亿元，同比增长83.8%，环比增长48%。研发费用的增长主要归因于产品和软件开发相关团队员工人数的增加，以及ES6相关的设计和开发费用的增加。

另外，2018年蔚来的销售及管理费用为53.418亿元人民币(合7.769亿美元)，同比增长127.2%。增长的主要原因是市场营销和促销活动的增加；拓宽销售网络相关的租金和其他支出的增加；用户开发和服务相关团队以及其他管理团队员工人数的增加。

自建工厂停工，未来困难与挑战并存

此外，蔚来汽车还在财报中披露，将停止建立蔚来新能源电动车先进基地即蔚来自建工厂的计划，将继续选择与江淮汽车的合作，并决定其第三款车型将会在江淮汽车生产基地生产。

2018年2月，蔚来曾进行了第二工厂选址，最终确定落户在上海嘉定，原计划2018年中旬动工，根据规划工厂用地800亩左右，建设和设备采购成本所需资金将达到6.5亿美元（约45亿元人民币）。工厂建设所需资金，一半来自蔚来在美国IPO、股权融资，以及车辆销售收入；另一半则来自于上海当地的低息或无息贷款支持。

不难看出，上海工厂曾是蔚来在生产布局上的重要部署。原计划中，通过自建工厂，蔚来将实现“自建”与“代工”两条腿走路的战略。如今看来，是全都付诸东流了。

财报电话会议中，李斌评价了特斯拉最近的降价行为——竞争对手的降价，有可能是因为竞争的压力，但这个对消费者的忠诚度伤害其实是非常大的，蔚来不会使用降价的方式扩大市场，而是通过服务和产品质量制胜。

讽刺的是，特斯拉在上海的工厂已经开建。蔚来本打算同在上海建厂与特斯拉一决高下，今天看来却像黄粱一梦。但是，这并不意味着蔚来就失去了战胜特斯拉的可能性。对比同价位的 Model 3，蔚来表示 ES6更强的加速能力为其赢得一定竞争力，NEDC续航水平也和Model 3不相上下。

另外，蔚来还表示，其将利用电池租用服务降低车辆的净售价。根据蔚来提供数据，超过 70% 的用户采用了电池租用服务ES6最低 25.8 万的售价。结合今年依然存在一定的补贴，蔚来认为 ES6 的性价比其实要高于同价位的 Model 3。

但打败特斯拉并不意味着胜券在握，随着市场竞争日趋激烈，以及2019年新能源汽车补贴的大幅度降低，用户对新能源汽车的热情也在大打折扣。对此，李斌则在财报电话会议中强调，蔚来的定位是高端市场，补贴下降对于蔚来的影响相比那些入门的电车品牌来说是会更小。

即便如此，今年蔚来仍会面临不小的竞争压力。2019年，包括奥迪e-tron、奔驰EQC、捷豹I-pace、宝马ix3在内的国际豪华汽车品牌开始纷纷打入中国市场。在国内造车新势力中负弩前驱的蔚来，能否扛住巨额亏损，突破重重突围，继续负重前行，还需拭目以待。

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