美国当地时间周二，特斯拉汽车公司首席执行官伊隆·马斯克(Elon Musk)发布推文，提出将特斯拉私有化的想法，让投资者震惊不已。如果特斯拉真的实现私有化，这将是此类交易中规模最大的一笔。

特斯拉始终在烧钱，并且难以实现生产目标。私有化将使特斯拉不再成为公众关注的焦点。这也表明，马斯克觉得把特斯拉作为上市公司运营受到了限制，他更愿意以自己的方式来管理它。

马斯克在推文中称：“首先，最终决定尚未敲定，但这么做的原因是为了创造更好的环境，让特斯拉能更好地运营。”

马斯克表示，特斯拉股价“剧烈波动”，并受到卖空者的无情批评，这对特斯拉员工来说已经成了巨大困扰。特斯拉是卖空最严重的上市公司之一。他表示，上市还要求特斯拉公开公布季度收益，并“给特斯拉带来巨大压力，迫使其做出对某个季度可能是正确的决定，但这个决定从长期来看不一定是正确。”

马斯克在推文中补充说，投资者对私有化计划的支持“已经得到证实”，而该决定目前还不能确定的唯一原因是，这取决于股东的投票。

特斯拉股价周二收盘上涨约11%。成交量异常强劲，超过2980万股，是特斯拉日均885万股成交量的3倍多。在马斯克提到私有化计划之前，有报道称沙特阿拉伯主权财富基金增持了特斯拉股票，已经促使特斯拉股价已经走高。在马斯克发布了一系列推文之后，该股被停盘了一个多小时。

这一切始于周二下午1点前的一条推特，马斯克当时称：“我考虑在420美元的价位上将特斯拉私有化。资金来源有保障。”但马斯克提出的计划并未提及任何资金事宜。如果马斯克计划以每股420美元的价格将特斯拉私有化，这笔资金总额将达到约710亿美元。它目前的市值为640亿美元。

规模如此之大的私有化交易将令此前规模最大的杠杆收购相形见绌：2007年私人财团以450亿美元收购得克萨斯州能源巨头TXU (Energy Future Holdings)的交易，后者最终破产。

马斯克已经拥有特斯拉20%的股份。他需要筹集超过500亿美元来收购其他股东手中的股份。加上约100亿美元的债务，这笔交易将成为史上规模最大的杠杆收购。谁会资助这样一笔交易，这还是一场猜谜游戏。华尔街银行也不知道有任何交易，也没有承诺为对特斯拉的杠杆收购提供资金。

CFRA分析师艾弗莱姆·莱维（Efraim Levy）周二在一份报告中表示:“我们对马斯克的融资主张感到意外，尽管英国《金融时报》报道称，沙特阿拉伯主权财富基金入股特斯拉。”

马斯克在Twitter上表示，股东既可以以420美元的价格出售股份，也可以通过一只特殊目的基金继续投资于特斯拉，就像他为私人持股的商业航天公司SpaceX的投资者设立的基金一样。不过，投资者将仅限于每六个月买卖一次股票。马斯克在帖子中表示，他无意将两家公司合并，虽然这两家公司过去曾共享资源并进行合作。

美国证券交易委员会(SEC)拒绝就此事置评。在过去一年中，特斯拉股价在4月份低至244.59美元，9月份高至389.61美元。特斯拉于2010年上市。此后，该公司多次重返市场，寻求额外资本，为其增长和马斯克不断扩张的愿景提供资金。像许多硅谷公司一样，特斯拉的股价始终不太稳定，但自IPO以来已经上涨了超过2000%。

马斯克有时会对有关特斯拉的批评、甚至尖锐的问题感到恼火。他在Twitter上召集了记者，并在财报电话会议上驳斥了分析师的提问。但马斯克仍在制定雄心勃勃的目标。马斯克最近表示，他预计特斯拉将在2018年第三季度开始盈利，尽管华尔街很多人对此表示怀疑。

最初，尚不清楚这位首席执行官的公告是否在开玩笑——“420”是一种支持大麻消费的流行代码。但马斯克显然是认真的。事实上，马斯克之前就曾表示过希望将这家电动汽车制造商私有化。例如，他在2017年11月接受采访时说：“上市实际上降低了我们的效率。”但马斯克周二的非正式公告依然出乎意料。

到周二下午，马斯克发布了更正式的声明，宣布特斯拉或实现私有化。马斯克想要私有化特斯拉有几个原因：

1）保密竞争信息：作为一家私人控股公司，特斯拉无需披露可能会给竞争对手带来优势的信息。相比之下，特斯拉现在每季度都要披露债务水平、人事变动、高管薪酬、生产和交付的汽车数量、公司面临的各种诉讼、最近的人事变动以及对风险和竞争对手的看法等信息。

2）与股东的长期利益保持一致：正如马斯克在信中提到的，私人控股公司的所有者可以在不违背股东季度预期的情况下，保持对每个运营决策的控制权。他写道，上市“给特斯拉带来了巨大的压力，迫使它做出可能对某个季度来说是正确的决定，但从长远来看这个解决不一定是正确的。”

投资公司Loup Ventures的吉恩·蒙斯特(Gene Munster)也给出了类似理由，并解释特斯拉可能想要私有化的原因：“考虑到他们雄心勃勃的使命，对于特斯拉来说，成为私人公司的好处更为明显。他们希望加速全球对可再生能源的采用。像这样有重大使命的公司，通常会因管理季度投资者预期而受阻。”

特斯拉上个季度的表现就是个很好的例子，他们为达到周产5000辆Model 3的生产目标所投入的能量与他们得到的回报不成比例。对股价提振没有任何积极影响。如果他们能在短期内提高产量并改善生产，公司的情况会更好。不要担心现在每周的产量，而是要建立一个工厂，这样它才能为未来生产打好基础。

3）股票价格：马斯克可能也猜到了这些消息会推高股价，就像美国证券交易委员会前主席哈维·皮特(Harvey Pitt)周二所暗示的那样：“马斯克抱怨市场价格，抱怨做空，股票价格迅速上涨了5%到8%。如果他的评论是为了提振股票价格而发表的，那可能属于操纵行为，也可能是证券欺诈。使用特定价格进行潜在的私人交易是史无前例的，因此引发了有关他意图的诸多猜测。”

在马斯克的推文发布后，特斯拉的股价上涨了约8%，当日早些时候有消息称，沙特阿拉伯主权财富基金寻求入股特斯拉。该股当日收盘上涨11%。由于股价高于360美元，特斯拉现在能够以股票而非现金的形式偿还约9亿美元的债务。

虽然马斯克在他最初的推文中提到了资金，但特斯拉的一篇博客文章中并没有提到资金问题。总体而言，蒙斯特猜测特斯拉有三分之一的机会以每股420美元的价格完成私有化。

以下是马斯克发送给员工的推文：

今天早些时候，我宣布考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。我想让你们知道我的理由，以及为什么我认为这是最好的前进道路。首先，最终决定尚未做出，但这么做的原因是为了创造更好的环境，以支持特斯拉能更好地运营。

作为一家上市公司，我们容易受到股价剧烈波动的影响。对于在特斯拉工作的所有人来说，股价波动可能会让他们分心，因为他们都是股东。上市也让我们受制于季度盈利周期，这给特斯拉带来了巨大的压力，迫使它做出可能适合某个季度、但不一定适合长期目标的决定。最后，作为股票市场历史上被做空最多的股票，上市意味着很多人有攻击公司的动机。

我坚信，当每个人都专注于执行计划时，当我们能够继续专注于我们的长期使命时，当人们没有错误的动机试图伤害我们所有人都在努力实现的共同目标时，我们就处于最佳状态。

对于像特斯拉这样有长远眼光的公司来说更是如此。SpaceX就是个完美的例子：它的运营效率要高得多，这在很大程度上是因为它是私人所有的。这并不是说特斯拉长期保持私有更有意义。将来，当特斯拉进入更缓慢、更可预测的增长阶段，重新上市可能是有意义的。

以下是我所设想的私有化对所有股东，包括所有员工的影响。首先，我想让所有股东都有选择。他们要么继续投资于私有化的特斯拉，要么以每股420美元的价格出售股份，这比我们第二季度财报电话会议(已经上涨了16%)后的股价高出20%。我的希望是所有股东都留下来，但如果他们更愿意出售股份，也会以相当高的溢价出售。

其次，我的意图是让所有特斯拉员工都继续成为公司的股东，就像SpaceX那样。如果我们实现私有化，员工仍能定期出售股票并行使期权。随着时间的推移，这将使你仍然能够分享公司不断增长的价值。

第三，我的目的不是将SpaceX和特斯拉合并。它们将继续拥有独立的所有权和管理结构。然而，特斯拉设想的结构在许多方面与SpaceX的结构相似，即外部股东和员工股东大约每六个月有一次出售或买入股票的机会。

最后，这与为我自己积累控制权无关。我现在拥有公司约20%的股份，我不认为任何交易完成后会产生太大的不同。基本上，我是在努力实现这样的目标：特斯拉可以尽其所能地运营，不受过多的干扰和短期思维的影响，而且我们所有的投资者，包括我们所有的员工，都能尽可能少地做出改变。

这项私有化的提议最终将由我们的股东投票确定。如果这个过程以我预期的方式结束，那么对于我们所有人来说，私有化特斯拉最终将代表着巨大的机会。不管怎样，未来是非常光明的，我们将继续为实现我们的使命而奋斗。

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