位居国内动力电池领域“老四”的国轩高科和电池材料领头羊杉杉股份，筹划要在瑞士上市了！

近日，深交所上市公司国轩高科（002074，SZ）和上交所上市公司杉杉股份（600884，SH）相继发布公告称，拟筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。

为什么选择在瑞士上市

国轩高科和杉杉股份筹划瑞士上市，背后是“沪伦通”机制的升级。

今年2月11日，中国证监会发布修订草案，将瑞士、德国纳入“沪伦通”，为中资公司海外上市“另辟蹊径”。“沪伦通”自2018年正式发布以来迄今共有四家上交所上市公司完成全球存托凭证发行并在伦交所上市。

为何选择在瑞士上市？国轩高科相关负责人表示，“一是，2020年数据显示2.4万亿美元资产注册地位于瑞士，是全球最大的财务管理目的地；国轩高科选择瑞士上市将有望吸引这一庞大且资本雄厚的投资者群体；

二是，瑞士资本市场特点是小而精，国轩高科有望在瑞士市场获得更高估值；三是瑞士是一个永久中立的自由经济国家，经济繁荣、政局稳定，而瑞士法郎汇率波动较为稳定，企业融资资金安全、增值保值有保障。”

杉杉股份选择在瑞士上市的目的是，积极开拓海外市场，提升全球竞争力；充分利用资本市场支持，与境外资本市场实现直接对接，提升公司的海外品牌知名度和影响力，拓宽海外金融融资能力；通过在境外上市，杉杉可引入境外专业投资机构和产业投资者，将进一步优化杉杉股权结构，能够持续提升杉杉治理透明度和规范化水平。

路透社则认为，在瑞士交易所上市的外国公司比例相较欧洲其他交易所都更高，原因是其在投资者保护和监管上相对公允，避开了很多政治敏感点，未来也很可能有越来越多中国企业去瑞士上市。

国轩高科的野心

国轩高科谋求出海，与大众的加持不无关联。2020年5月29日，国轩高科抛出了一份定增方案，拟通过非公开发行股票及协议转让的方式，引入大众作为公司大股东。

此后，国轩高科搭乘大众这个高速列车，一路向前。公司全产业链布局向锂矿资源端延伸，打通了“碳酸锂——正极材料——动力电池——电池回收”全产业链生态布局。公司与大众的合作也逐步深入，进一步拓宽到了大众汽车集团层面，成为其第一代标准电芯定点开发商。

如鱼得水的国轩高科，不仅得到大众的支持，而且多家知名车企也向其伸出橄榄枝。

2021年8月，国轩高科与越南温捷签署合作备忘录，合作开展磷酸铁锂电池研发生产项目；

11月，公司与长城汽车签署合作框架协议，确定2022年-2025年期间的交付总电量合计不低于10GWh；

12月，公告透露，与美国某大型汽车上市公司达成战略合作，该客户预计在2023-2028年的电池采购总量不低于200GWh。

除此之外，2022年3月9日，国轩高科对外表示，“目前公司和大众的合作程度进一步加深，公司已取得大众正式量产定点，相关产品将用于客户最大的新能源平台，公司相关部门正在全力推进，力争尽快实现量产。”这意味着国轩高科未来有望成为大众最大的电池供应商。

此前，包括宁德时代、亿纬锂能、远景动力等企业已经大批量开始向海外市场配套动力电池，同时宁德时代、中创新航、蜂巢能源、孚能科技等相继宣布在海外建厂。

相比来看，大众汽车在电动化战略上要领先于其它国际车企，而且接下来几年将是大众在电动化领域大展拳脚的阶段，电池需求量将源源不断，届时国轩高科的装机量也会节节攀升。

公开资料显示，国轩高科“20GWh大众标准电芯项目”已于去年12月开工建设，根据“一期项目10GWh自开工之日起18个月后竣工投产”测算，国轩高科预计自2023年下半年开始量产“标准电芯”。考虑到20GWh的产能，且主要为标准电芯，预计自2024年左右开始，国轩高科向大众汽车大规模供应，且产能有望很快爬升至20GWh。

与美国某上市车企的合作方面，国轩高科预计今年四季度实现批量出货，国轩高科未来6年累计向该美企供货量不低于200GWh，其中2024年前供货量不低于24GWh，2026年预计供货量不低于120GWh，2028年达到200GWh以上。

种种迹象表明，国轩高科的全球化战略布局正在提速。

根据SNE的统计，国轩高科2021年动力电池装车量为6.4 GWh，位列全球第八。向全球第一阵营电池企业进军，是国轩高科最大的“野心”，若此次在瑞士上市成功，将加速这一“野心”的落地。那么宁德时代、比亚迪、中创新航、蜂巢能源等动力电池企业会跟随吗？值得我们持续关注。

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