5月28日，蔚来汽车对外公布了2020年第一季度财务报告。

蔚来创始人、董事长兼CEO 李斌

财报显示，蔚来第一季度整车销售毛利为负7.4%，上季度为负6%，蔚来表示主要原因为疫情期间车辆交付数量的减少。蔚来创始人、董事长兼CEO李斌在北京时间晚8点开始的财报会议上表示，第二季度蔚来的整车毛利率有望达到5%，整体业务毛利率可突破3%。

李斌称，“随着季度交付量的跃升、电池包及其他物料采购价格的下降、制造费效的改善以及平均销售价格的稳中有升，我们的毛利率将在第二季度得到大幅改善。”

这意味此前李斌所言的第二季度实现毛利转正的誓言正在越来越清晰，同时第二季度蔚来要卖更多的车，蔚来能做到吗？

第二季度销量或破万，产能已达极限

据李斌介绍，蔚来第二季度的销量将创自首次交付以来的季度交付记录，能达到9500辆~10000辆。李斌在电话会议上讲道，“我们在2020年第一季度共交付了3838辆ES8和ES6车辆，4月我们交付了3155辆汽车，比上月强劲增长105.8％。”

第一季度3838台的交付，超出了2019财年Q4财报业务展望中预计的3400-3600台。其中，3月表现最佳，交付量为1533台，同比上涨11.7%，环比上涨116.8%。受疫情影响，一季度国内乘用车市场销量同比下跌40.7%，与之相比，蔚来的表现甚是亮眼。

李斌也表示，蔚来的产品和服务竞争力已经使其目前的订单增长量反弹至疫情爆发前水平，4月蔚来完成交付3155台，几乎是第一季度的总和。而蔚来总裁秦力洪以及多位蔚来城市管理者表示，受限于产能限制，4月销量明显少于预期。

此次，李斌也在电话会议中提到，目前合肥工厂的产能不足4000辆/月。李斌解释道，单班情况下，“合肥工厂的产能能达到4000台/月，但供应链的极限产能是3400、3500台。”整体来看，合肥工厂的产能受供应链的影响跟不上蔚来交付的速度。4月3155台的销量或许已经达到合肥工厂的极限。

但是，李斌表示，蔚来正在计划增加合肥工厂全程产能，计划到8、9月份月产能突破4000台，达到4500-5000台的水平。按此产能，只要订单跟得上，届时蔚来的月交付量将轻松突破4000台。

第一电动网统计发现，自2018年6月开始交付以来，蔚来已经累计交付38906辆，包括20923辆ES8和17983辆ES6。

根据李斌的介绍，目前ES6和ES8的交付量比为3:1，也就是说卖1台ES8的同时可以卖3台ES6。李斌认为，这个比例或许与两者之间10万多元的价格差导致。

从上险量来看，ES6 4月份超越保时捷Macan，在豪华中型SUV市场上取得第七名的成绩，这也是中国品牌史上的最好成绩；此外，ES6还连续8个月蝉联纯电SUV市场冠军；同时也蝉联豪华纯电SUV市场冠军。由此可见，ES6是蔚来的销量担当。第二季度蔚来的销量预期能否实现，还要依靠ES6。

营收好于分析师预期

蔚来财报内容（截图来自蔚来官方）

此外，财报还显示，蔚来第一季度总收入13.7亿元人民币，同比减少15.9%。经营性亏损15.7亿元人民币，环比减小44%，同比减小40%。成为蔚来自成立以来，实现的最低单季亏损额。蔚来称是体系化效率提升带来的费用下降，直接改善了亏损状况。蔚来在2019年底优化了销售网络，提高促销效率并缩减员工数量，这使其今年第一季度的销售、管理费用下降至8.25亿元，环比减少45.3％，同比减少33.2％。

而且，蔚来第一季度的营收状况也好于分析师的预期。根据彭博14位分析师曾给出对蔚来第一季度财报的预期，营收将达12.87亿元，同比下滑21.1%；经营性亏损19.16亿元，同比收窄26.9%。不过，从现有结果来看，此次财报披露的营收及调整后净亏损均优于预期。

根据第二季度的销量预期，蔚来认为二季度总收入也会同比增加，将达到33.684亿元至35.342亿元之间的某一水平，环比增加约145.5%至157.6%，同比增加约123.3%至134.3%。

不难看出，无论是销量、营收、亏损还是毛利率，蔚来的未来逐渐变得明朗。4月29日，蔚来中国项目正式落地合肥，蔚来也拿到了合肥建投70多亿元人民币的投资。真金白银解开了蔚来的生死劫，让蔚来有了更多的时间。李斌在财报中表示，“这项战略投资将提供足够的资金来支持NIO的业务发展，增强我们在智能电动汽车产品和技术方面的领先地位，并提供超出用户期望的服务。从长远来看，蔚来中国总部在合肥的建立将进一步提高我们的运营效率。”

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