“具体收购方会在11月底公布。”

“会是神州吗？”

“有可能，但是不一定。”

尽管这位来自宝沃内部的人没有给出明确回答，甚至某些媒体通过其他渠道得到的还是否认答复。但是无风不起浪、而“可能”又“不一定”这种暧昧的回复的确又给神州的接盘带来了更多想象力。

▲宝沃密云工厂内

10月9日，福田汽车发布公告，称公司拟在北京产权交易所预挂牌，转让全资子公司北京宝沃汽车有限公司67%的股权。

公告显示，在北汽福田汽车股份有限公司聚焦商用车业务，实现三年行动计划的战略背景下，为了引入多元化的资金投入，保障北京宝沃的长远可持续发展，2017年11月及2018年6月，公司董事会先后审议通过了《关于启动为Borgward汽车引入战略投资者的议案》和《关于向北京宝沃汽车有限公司增资的议案》。

本次挂牌交易完成后，福田汽车将持有北京宝沃33%股权，不再将其纳入公司合并报表范围。

消息一出，对于“接盘者”身份各方猜测云云。

其中，调研过宝沃、接触频繁、传闻让内部员工买宝沃、领导间还是“同学关系”的神州租车得到了最高呼声。

耐人寻味的是，10月10日，宝沃公布消息传出的第二天，神州租车便发布了回购公告。公司在当天了回购258.2万股股份，每股最高价6.29港元，最低价6.11港元，共耗资1616.46万港元。

而前一天，10月9日，神州租车也在香港交易所回购289.9万股，耗资1786.21885万港元。

截止本年度内 (自普通决议案通过以来)，神州已累计购回股数为2452.9万股，占于普通决议案通过时已发行股本1.14%。

为什么会进行频繁回购？

按照资本市场的普遍玩法，回购股票一方面是管理层认为股价远远低于公司的内在价值，希望通过股份回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场，从而稳定股价，增强投资者信心。

另一方面，则是股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，保障股东合法权益。

一年内拿出巨额资金进行回购，这份从容虽然看起来正常且也都能解释得通，但如果强行套入到“神州成为宝沃接盘侠”剧情中，或许更有想象空间：

神州先回购一部分自身股票，一方面为了在收购宝沃时安抚异议股东，另一方面则可以待收购事宜正式发布股价上涨时回赚一笔，相当于投资自己。

我们暂时先抛弃结果，假设猜测和捕风捉影的片段都成立，如果是这样，我们也不妨揣测一下神州究竟为什么会接盘宝沃？

解决车源问题

显而易见，这或许也是大多数共享租赁企业共同面临的一个问题。

对于租赁平台而言，车源解决路径主要为自购与挂靠车。由于大多数共享租赁平台会选择与一些汽车厂商进行合作，用相对低的折扣价进行大批量购买，再加之租赁平台必须具备一定体量才能实现盈利，因此在成本较低的情况下自购是最好的选择。

▲停在路边的神州租车

神州租车作为中国最大汽车买家，在2017年就花费了44.9亿元去添置新车。当年，当年其总营收为77.2亿元。上市后的2015年，为了扩张神州租车的购车花费还达到了史上最高：56.3亿元。

即使有折扣的批量采购比普通采购要低很多，但这也仍是一笔不小的支出。

反观宝沃，此次宝沃出让股权，按照注册资本计算，67%的股权价格约为49亿元人民币，相当于神州去年加2015年购车花费总额的一半还不到。

况且，从长远来看，这还是一笔长久的成本节约之计。

此外，值得注意的是，神州旗下还有一个电商平台——神州买卖车，其主要采用线上线下相结合的新零售模式销售新车。消费者既可以从神州买卖车APP、官网等线上渠道选车，也可就近在线下渠道门店进行体验。

▲神州买卖车线下门店

宝沃的新车还能为神州汽车电商销售平台提供车源支持。

形象点说，相当于神州花了一笔每年要买水的费用，买到了一汪水源，何乐而不为？

入局造车

更何况，如果还能利用这汪水源成就自己的另一本生意经呢？

2015年，受首补贴红利以及市场环境的影响，国内造车新势力如雨后春笋般开始冒芽，乐视、蔚来、车和家、国能、云度、电咖等企业开始陆续出现在公众视野。

也是在2015年，神州租车也开始考虑入局造车，并且花了1500万找了麦格纳做咨询。

当时，神州花了大量时间研究新能源车发展趋势以及怎么做。虽然，最后神州优车董事长陆正耀听取各方意见后，认为不应该自己造车。但其并没有放弃，而是转为以投资的方式进入互联网造车领域。

▲神州优车集团董事长陆正耀

于是乎，去年6月8日，神州优车成立了优车产业基金，该基金是一支专门面向汽车生态圈产业升级整合的人民币股权投资基金，基金总规模为100亿元，整个基金将视投资情况分批次募集。

同年6月12日，优车产业基金后的第一笔投资落户小鹏汽车。当时，陆正耀表示，未来只要符合神州要求的企业会继续投资，预计投资三至四家，平均每家一年买10万辆。

很快，陆正耀的战略梦想就呈现了新的落地。

神州优车先后与普天新能源、国网电动汽车公司达成全面战略合作，并与百度达成战略合作打造智能网联车队，在垂直的用车领域进一步深度布局。

今年7月11日，神州租车发布公告，拟以每股0.06港元的价格认购90亿股五龙电动车（0729 HK），合计港币5.4亿元。

同时，神州租车还将认购6亿港元可换股债券，以五龙电动车现有股本计算，完成认股后神州租车将占有五龙电动车22%的股权，成为其最大股东；如果完成债转股，股份比例将扩大至37%。

五龙电动车主营电动车整车、动力电池及电池原材料业务，旗下最重要的整车业务之一是长江汽车，由五龙电动车44%控股。

虽然通过控股五龙电动车，神州租车就可以开始自己制造电动汽车，有效推进新能源车的布局和销售。

但是，纵使其拥有全面的新能源汽车产业链，但仍无法摆脱连续亏损的“噩梦”。加之长江造车进度缓慢，神州入股的更大作用更像是帮其“还债”，因此，短期并不能收获其投入带来最高的价值。

无奈也好，入局造车的野心仍未得安抚也罢。公开场合上，陆正耀表示：“神州优车新车采购计划在2019年达到100万台。新势力造车企业在我们的购车规划中占比将会大幅度增加，因而我们决定再投资四至五家新势力造车团队，以最大限度发挥神州优车的生态圈协同价值。”

虽然，严格意义上，宝沃算不上造车新势力，只能算作进入中国的新造车品牌，但是较造车新势力而言，宝沃有着更天然的优势——成熟的整车生产、制造、销售、设计等方面积累。

更重要的是，宝沃不但具备传统能源造车的资质，还具备新能源造车资质的牌照和技术能力。

同时，相对于五龙而言其潜力更大，长久的“德系品牌”、“BBBA”背书也让其溢价能力更强。

▲宝沃汽车的德系品牌基因

这些都不失为神州入局造车提供了良好的基础条件。

虽然真正的结果还未可知，但无风不起浪，神州之所以会传出绯闻，意味着神州与宝沃的确存在某方面契合与相互需求。

此外，基于前者，如果是神州，或许从某种意义上也代表着这个行业的在面对自身瓶颈时渴望业务外延以求得更大可能的一种映射。

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