2月7日特斯拉将发布2017年第四季度和年度财务报告，之前看到一篇投资者沟通调研的相关内容，提前梳理下。

1）产能和电池切换

Tesla Model S &X目前产能为年10万辆(3班24小时)，2017年10月因将人力部属至Model 3将人力降至2班(20小时)，产能因此降低约10%。着眼于背后庞大潜在利益且为保持毛利率，公司更偏向将资金用于扩张Model 3产线，因此数年内并无扩张Model S/X产线规模规划，目标藉由生产效率提升将产能重新提升至10万辆/年。此外，因电池布置需全部重新设计成本庞大，虽有研讨但近几年内并无规划升级2170电池，估计几年后2170、Model 3产量稳定才会大改款升级2170电池，但既有车主不可能更换电池。 

在2017年总共有101,312 Model S and X 卖出去了，这个数字同比增长 33%，根据上面的信息，这两款的产能基本给约束住了，每个季度的产能为2.5万左右。在Model 3隔段时间就有新闻，充电费用要收不收的的过程中，消费者们想要买Tesla的，基本都都给拉到了这两款车型上，这已经是个顶峰，所以也印着了这个信息。产能不会往上扩建了。

从以下的衔接来看，21700更多的是在地版本上考虑低成本和未来更高产量的方案，短期内还在积累阶段，属于Tesla的开发模式永远是有什么牌打什么牌。

2）Model 3产能

Model 3于2017年12月前周产能均不达100辆，先前生产瓶颈为电池模组将cell贴至冷却液管上的前段组装制程(zone 1-2)，现在由人工进行，后段( zone 3-5)已全自动化，并已重新设计前段产线，目前最关键瓶颈已经逐步改善，估计未来五个月产能爬升期间仅需处理突发状况，逐步达到原始设计全线自动化生产后可望大幅提升产能。 Model 3 组装产线为高度自动化，仅有约5个部件为人工组装，多数为较软的部件如cable等(因机器人不擅长抓取软部件)。 

Model 3cable长度降低一半仅1.5km系受惠于几乎无按钮仅有一个中控萤幕设计所致。 

如前所述，由于公司的战略已经往Model3倾斜，这个需要上量的车型的产能迟迟卡住，这点让投资者和消费者都开始怀疑。

之前离职员工的爆料，手工段也主要是在模组线的前段。从18650切换到21700，这个切换过程加上模组的设计变化导致了大量电芯与冷却管的放置存在困难。

有关于开关的这一段，我觉得可以按照实际的线束图来分析的，我们后续仔细看看。

3）Model3 交货影响

Model 3交货进度因部分车主选择递延领车，目前已经交货至第二天的预定单(2016/4/1)，取消/延后订单主要理由多为要等待AWD、leasing、短程版本。因AWD版本需求庞大，AWD版本估计将于四月底开始生产，短程版本约于2018年中开始生产。以地区别分，美国东岸地区订单已经开始交车，中国、欧洲地区估计将于2018年中开始。中国地区订单远较多数人想的为少。 

Tesla怎么卖动力总成配置，怎么卖爽，还是值得我们学习的，这里有几点有趣的地方：

• 在美国和欧洲，对于电动汽车的高速动力性有较高的要求，AWD需求很大，或许电桥方面的开发可配置的时候需要考虑前后顺序

• 电池方面反而看到长距离短距离差距9K美金而退而求其次

4）中国设厂

中国设厂进度目前仍与中国政府交涉中，8个月前已可独资设立电池厂，但目前仍无法独资设立组装产线。虽规划是3年内不会有重大投资，但Tesla决策快速，只要获得独资设厂许可，公司应该就会快速投入。中国厂主要将用于生产Model 3及Model Y。 

这段是重点，未来的市场重点在上海，从垂直整合的模式来看，也就这两年的时间，以后也变成中国芯了

5）Autopilot 2.0自动驾驶

Autopilot 2.0公司认为目前性能已经完全追上Mobileye时期的AP 1.0，将于2/7法说提供更多资讯

从我来看，Tesla目前的精力和资源来看，能够跟住就不错了。我更愿意把Tesla理解成为一家垂直多个领域的能源公司。

6）电芯化学体系切换

Tesla Semi 估计将因需满足完全每日充放电需求及保障100万公里里程，使用电池会近似于Powerwal、Powerpack所采用之Samsung SDI电池。 Tesla Model Y 估计将于2020年量产，2019年会架设产线完毕，会是Tesla达到百万辆年销量的车款，发布至交车时间会较Model 3更短，所以可能2019年底才会发布。 Model Y生产确实会借用Space X技术。 

这段也是重点，我们理解为松下的NCA的高能量密度，相对较低的寿命在车辆上质保是有价值的，在Semi truck上用SDI对松下带来了持续挑战。

在储能领域直接的循环是带来经济效益，需要仔细核算的，Power Wall和Power Pack的方案将会持续往前推进。

中国这么大的电池产能，预计未来中国电池将在全球的个人和分布式储能上开展价格战了。

7）固态电池

认为固态电池不适合用于新能源车，因寿命短衰退快。目前 Tesla 在谨慎考虑采用一种电池技术，可以大幅增加能量密度，但目前不能告知。

我们的豪赌，基本点在于锂电池技术的持续进步，这块是未来的关键点，政府是否持续支持和激进，完全取决于电池技术的进步速度和天花板。未来我们的职业生涯，都与之相关。

小结：

以上的内容没有在公开的任何文件里面找到，等2月7日发布会，我会再做比对和更新，请各位参考。

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