得益于我国已启动传统能源车停产停售时间表研究的消息流出，国内新能源车企的股价一度飙升至涨停。江淮汽车甚至在10月9日强势涨停，但是在10月10日时开始逆转，一路暴跌，截止收盘时跌幅达到3.63%。那么，到底是什么让一路走势强劲的江淮汽车股票大幅下跌呢？

就在10日，江淮连发两份公告，一是根据9月产销快报，江淮汽车总销量41397辆，比去年同期减少32.42%；二是江淮预计 2017 年 1-9 月份实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少 80%左右。按照上年同期8.175亿元的净利润估算，今年前9月，江淮的净利润仅为1.635亿元。对比江淮上半年3.45亿元的利润表现，也就是说，三季度江淮汽车事实上亏损了1.8亿元左右。如此大幅下跌的业绩和销量也难怪江淮一路飙升的股价逆转下跌。

面对下滑的业绩江淮方面表示主要原因是新能源汽车补贴退坡和乘用车销量下降。事实上，金帛查阅数据发现，今年以来虽然江淮的乘用车销量一直在下降，但是江淮的新能源汽车的销量较去年增长近3成。而今年政府对于新能源车的国家补贴和地方补贴都有所降低，这直接导致了江淮的净利润大幅跳水。

新能源汽车已是趋势  各家新能源车企股价大幅上涨

9月10日，工信部副部长辛国斌表示，全球汽车产业正加速向智能化、电动化的方向转变，为抢占新一轮制高点，把握产业发展趋势和机遇，我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。

随着这份消息的流出，9月新能源车企的股票几乎全部大幅上涨。安凯客车更是一度涨停。

9月28日，工业和信息化部、财政部、商务部、海关总署、质检总局联合发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。按照“办法”规定，从2019年开始，汽车行业将正式实施新能源积分管理制度，年度生产量或进口量达到3万辆的传统乘用车企业，都必须销售一定的新能源车型，完成政策要求的积分标准。2019年，积分比例需要达到10%，2020年则需要达到12%。

随后10月9日，同花顺汽车整车板块指数上涨4.78%。其中海马汽车、安凯客车涨停，一汽轿车大涨9.1%,亚星客车、金杯汽车、江铃汽车、比亚迪等则上涨逾5%。江淮汽车也在9日强势涨停。事实上金帛查阅江淮近日的股价行情，一直处于飙升状态，9日更是达到顶峰。但是在10日，江淮汽车开始逆转，一路暴跌，截止收盘时跌幅达到3.63%，让人大跌眼镜。在外部环境如此之好的状态下，为何一路飙升的江淮汽车反而陡转直下，一路暴跌？是不是江淮内部出现了问题？

股价跳水的背后全因江淮两份公告

与此同时，金帛关注到10日，江淮汽车连发两份公告。一是安徽江淮汽车集团股份有限公司 2017 年 9 月产、销快报；二是安徽江淮汽车集团股份有限公司 2017 年前三季度业绩预减公告。

根据9月产销快报，江淮汽车总销量41397辆，比去年同期减少32.42%；今年1-9月累计销售382743辆，比去年同期减少19.71%；乘用车方面除了轿车上涨了13.64%，其余都处于暴跌式状态。其中运动型多用途乘用车（SUV）9月累计销量10328辆，比去年同期减少65.32%；多功能乘用车（MPV）9月累计销量6066辆，比去年同期减少5.69%；而上涨的轿车9月累计销量仅为2924辆。

与此同时，江淮也发布了2017 年前三季度业绩预减公告，根据公告显示，经财务部门初步测算，预计 2017 年 1-9 月份实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少 80%左右。

这简直就是两道催命符，直接导致了当天股票大幅跳水。而根据江淮此前发布的上半年报，上半年江淮净利润同比下降40%，为3.45亿元。现在再发布公告，利润降幅已经扩大到80%左右，而按照上年同期8.175亿元的净利润估算，今年前9月，江淮的净利润仅为1.635亿元。对比江淮上半年3.45亿元的利润表现，也就是说，三季度江淮汽车事实上亏损了1.8亿元左右。

利润跳水的背后直指国家新能源政策

这么大幅度的利润跳水，江淮方面表示主要原因是新能源汽车补贴退坡和乘用车销量下降。而金帛查阅数据发现，今年以来虽然江淮的乘用车销量一直在下降，但是江淮的新能源汽车的销量较去年增长近3成。

事实上，从销售数据上看，前9月江淮乘用车累计总销量为16.14万辆，较去年同期的26.48万辆下降近40％。但是，据此前官方发布的数据，上半年乘用车的下滑幅度也是40%左右。也就是说，江淮在传统燃油车领域方面销量走势相对平稳，降幅与上半年相比并没有进一步扩大。

再来看新能源汽车方面数据，9月新能源汽车销售3021辆，比去年同期增加81.44%。事实上，今年上半年江淮的新能源销量为9400辆，但前三季度累计销量达到17495辆，也就是说，单三季度，江淮就销售了超过8000辆新能源车。

虽然销量翻了将近一番，但是与去年相比，今年政府对于新能源车的国家补贴和地方补贴都有所降低。以纯电动车为例，一辆续航里程超过250km的纯电动车，去年中央补贴达到5万元，地方政府的补贴基本上与中央为1:1的关系，两相叠加，单纯这样一辆车的补贴能达到10万元。

按照今年的补贴标准，中央补贴下降到4.4万元，地方补贴不得超过中央补贴金额的50%，最高仅为2.2万元，一辆车整体上降低了3.4万元。虽然今年前9月，新能源汽车的销量较去年增长近3成，但如果按照上述标准估算，其补贴的金额甚至不如去年。据江淮的公告显示，去年其总共收到了6.7亿元财政补贴，而今年上半年，其拿到的补贴金额仅为1.24亿元。

政府补贴的大幅缩水直接导致了此次业绩预减80%，从目前车市整体情况来看，传统的燃油乘用车翻盘不太可能，而随着新能源补贴的下降，即使江淮的新能源汽车的销量较去年增长近3成，也无法阻止其净利润的大幅跳水。

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