2023年的第一天，还是看一些投资的情况，我们回归一下产业在投资领域的主线。2022年整个汽车领域受到了很大关注，在其他赛道不尽如人意的情况，整个汽车领域的投资保持了高增速。根据不完全统计，主要是部分融资的规模没有披露，整个2022年汽车和出行领域的投资在1650亿以上。今天我们主要针对整车和电池两块最大的领域来看。

● 乘用车整车的融资额为741亿，这个数字比较能反应当前做新能源汽车都是需要钱的

●电池的融资额为221.7亿，如果加上电池材料和回收的173.8亿，加起来395亿，这是中国目前投资的大头了

▲图1. 2022年分项目投资情况

在这里插一下美国的前10大PE的投资，和汽车行业相关的有2.5项——通用的Cruise、和TeraWatt Infrastructure半个Elon Musk的SpaceX（融资$17亿，估值约为 1250 亿美元）。

● Cruise，$13.5亿，2022年2 月Cruise 宣布软银愿景基金将投资 13.5 亿美元，但问题是——软银食言了。软银退出后，通用汽车以 21 亿美元的价格收购了软银在 Cruise 的股权

● TeraWatt Infrastructure，10 亿美元，总部位于旧金山的充电初创公司， 9 月份 10 亿美元的 A轮融资，在充电网络里面由于欧美基数比较低，有公司冒出来也正常

▲图2. 2022年美国的10大投资

Part 1

电动汽车整车领域

整车领域我们实际看看美股和A股二级市场的表现，从当前的情况来看，燃油车转向电动汽车的趋势是明确的。但是这里面特别费钱和费资源。

▲图3. 中国相关的汽车整车企业公开市场表现

这一波广汽、上汽、东风、长安（长安新能源和阿维塔）方向都是一致的，在自己的集团母体从燃油车转向新能源汽车的方向中，把孵出来的实体外部融资然后再上市。给没有汽车集团支撑的新势力汽车，在2022年并不多，我们还在等待小米这样的大玩家在2023-2024年的表现，在这个领域是看着热闹。

▲图4. 2022年整车的资源投资

从对投资负责的角度来看，这里近1000亿的投资是投出去容易，管理起来比较困难。

Part 2

电池投资

2022年的电池投资，在电池和Pack制造领域大概吸纳了200多亿的投资，大部份投资都集中在动力电池领域，固态电池、钠电池和储能领域都有一些零星的投资。在主力的动力电池战场，宁德时代和比亚迪已经跑在了前面。从3-10名都需要大量的资金来应对上游涨价和下游对电池价格压力。2022年总体来看，还算是产能利用率比较高的阶段，储能和动力电池的需求一直在拉升需求。

◎ 亿纬锂能 1794亿，2022年跌幅为-25.51%

◎ 中创新航目前在港股，320.43亿港元的市值，2022年跌幅为-52.43%

◎ 孚能科技  329.14亿，2022年跌幅为-19.67%

◎ 国轩高科 512.85亿，2022年跌幅为-43.62%

从2023年-2025年，动力电池的需求增速和储能领域的增速，都是值得考量的。因为固态和钠电池整体第一站上量的需求，好切入的也是在不同应用场景下的储能领域。

▲图5. 2022年的电池产业投资

在电池材料和回收领域，由于2022年1-11月动力电池累计产量489.2GWh，累计同比增长160.1%。其中三元电池累计产量190.0GWh，占总产量38.8%，累计同比增长130.6%；磷酸铁锂电池累计产量298.5GWh，占总产量61.0%，累计同比增长183.4%。在这么大的增量下，电池材料的投资增量非常可观。

把他们拆解来看，正极（含前驱体）、负极和矿产冶炼提取占了前三块。回收领域投资的数量很多，绝对融资额并不大，2022年是上产能扩展规模的阶段，还有很多的上市公司切入到这个领域。

▲图6. 2022年电池材料和回收领域的投资

小结：逐个来看，确实从整车到电池，都是投起来似乎很容易，但是操作起来一堆难度的事情，供大家参考。

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