《电动汽车观察家》从三个恒大汽车信息人士处了解到，恒大汽车产品开发、质量等部门大部分员工接到通知，要求员工居家办公，而且10月8日-30日“放假”。

这部分员工近乎恒大汽车半数。由于是产品研发部门，所以他们的“居家办公”和“放假”，意味着所有车型项目基本陷于停滞。目前，营销品牌等部门还照常办公，但是不少业务已经停滞甚至是取消状态。

另外，此前有恒大汽车供应商透露，恒大汽车大部分车型开发已经叫停，原本就力保恒驰5和恒驰6两个项目。不过，如果恒大汽车开发部门“居家办公”，意味着恒驰5和恒驰6的量产也无法继续推进了。

恒大汽车高层向员工透露，他们期望在10月底引入融资。但是，公司上下对此其实并无信心。

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输血管已断

恒大汽车原本计划2022年首款车量产——这意味着恒大汽车此前基本要靠输血活着。

恒驰5原本最接近量产

而且，恒大汽车花钱还大手大脚。恒大汽车自成立以来，就是“买买买”，耗费巨大资金。

2020年年报媒体会上，恒大汽车管理层透露，公司在新能源汽车产业累计总投入已达474亿元，其中在整车研发设计、动力电池、自动驾驶及智能网联等领域的投入为249亿元，工厂建设、设备采购、零部件采购等投入为225亿元。

而到了2021年半年报，恒大汽车方面透露，截至目前，恒大收购核心技术及研发费用已达271亿元，又增加了22亿。但是恒大汽车没有更新工厂建设等方面的投入。

收入层面呢？整车未量产，此前很小的收入来自动力电池。恒大汽车收购的卡耐电池，此前虽然规模不大，但是一家有特色的软包电池公司，而且目前业界对动力电池需求很大。

但是，2021年半年报显示，新能源汽车分部的收入同比降幅约三成。公司称主要因为电池销售收入减少，卡耐工厂按照新电池产品改造升级。报告期内，公司继续清理原有旧型号电池库存。

一位了解卡耐电池的人士表示，恒大收购卡耐之后，生产就停滞了。“根本就没有真正想做，确实可惜了。”

收支相较，恒大汽车亏损幅度仍在扩大，上半年亏损48亿元，去年同期亏损22亿元。经营亏损主要来自于新能源汽车分部，其中，因收购附属公司而产生的借款及注资的利息开支9.6亿元；研发及营销费用为7.9亿元；期权费用为4.5亿元。

恒大汽车由于和恒大健康同属一个上市公司名下，而且恒大健康收入占比超过98%，恒大汽车的资金状况，更多取决于恒大健康（绝大部分是养老地产）。

半年报显示，截至今年6月底，恒大汽车已签约的未来资本开支约为182.6亿元。但是，恒大汽车受限制的现金、现金及等价物，只有125.14亿元。

半年报时，恒大汽车就已经做出了比较悲观的描述：“本集团短期内需要更多资金支持未来合约支出、债务及资本开支。”

当时，管理层提出了以下措施，包括：与供应商、承包商磋商延期付款，或以项目抵扣欠款；积极营销；密切监控新能源汽车分部的成本控制与资本开支；与贷款人协商争取借款续贷和展期；继续积极引入投资者，为生产及营运给予支持；积极物色潜在买家、变现部分非流动资产，为营运提供资金。

这些措施当中，由于恒大集团整体的兑付危机，供应商、承包商已经失去信心。而银行等贷款人一度争先恐后查封恒大账户。恒大要求延期付款和续贷、展期的尝试基本没有可能。

另外，恒大汽车在全国布局“十大基地”，以汽车产业换土地，拿到了不少商业用地。恒大原本计划迅速开发迅速变现，部分项目也确实销售回款。但是，由于整体的资金流问题，新能源汽车生活空间配套——也就是以汽车产业园为名拿到的商业用地开发，也有延迟支付供应商和工程款情况，导致部分相关项目停工，也就无法通过卖房子回血。

引入投资者方面，9月24日，恒大汽车公告表示，恒大汽车仍然在接触不同的潜在战略投资者，为集团引入新投资者，截至本公告日期仍然在尽职调查及磋商过程中。截至本公告之日，恒大汽车尚未与投资者签订任何有法律效力的协议，是否能实现上述潜在出售，尚有不确定性。

另外，在资本市场上，恒大汽车已经没有什么选项了。港股股价低迷，后势看衰，增发无望。原本恒大汽车希望回归A股。但是，9月26日，恒大汽车公告称，与海通证券股份有限公司双方同意，终止上市辅导协议。回归A股融资的渠道也已封死。

因此，恒大汽车只剩下引入投资者一条路。恒大汽车高管也以此给中层、基层员工希望。但是，我们接触到的恒大汽车员工，基本都不乐观。

细究恒大汽车的汽车资产，其实也乏善可陈。“买买买”之际，收下的很多企业并不优质。核心的资产就是天津国能汽车工厂及其资质，但是天津国能工厂一直没有启动生产。如今资质价值也大幅下跌。恒大汽车上海、广州两地工厂基建完工，胡乱安装了小部分设备，价值很小。

恒大只有天津国能工厂具备生产能力

恒大汽车的车型方面，基本都是委外的“交钥匙工程”，而且开发进度不一，成果物难以评估。还有，此前，恒大汽车14个车型一齐研发，发布9个，其实对于产品定位并没有深思熟虑。车型的价值也不大。

由此评估，一些分析人士认为，只有地方政府和国有资本，以追求社会、行业稳定为目的，协调汽车企业接盘。

这无疑是个巨大的烫手山芋。

2

供应商大面积欠款，业务停滞

此前，恒大“买买买”的阶段，恒大买下的一些企业的欠款，恒大汽车就有很多不认，走上了诉讼。

不过，当时只要是恒大汽车自己开始推的新项目，付款是比较爽快的。

但是，这一切随着恒大集团资金链的紧张而改变，恒大对供应商的欠款已经大面积出现。不少供应商已经停止项目推进，等待结款或者观望。

9月24日晚间，恒大汽车公告称，鉴于流动性压力，恒大汽车出现部分日常开支暂停支付及相关供应商暂停供应的情况，无法保证继续履行有关合同下的财务义务。

2019年11月恒大汽车举办全球战略合作签约仪式，140家零部件企业和恒大汽车签约

而且，恒大讨债潮也烧到了恒大汽车。就在恒大汽车南沙工厂，刚刚从深圳搬来的员工，就遭遇了农民工现场静坐讨债。

对于一些供应商来说，失去恒大汽车这个金主是很大遗憾。

一位恒大汽车供应商表示，去年疫情期间恒大汽车帮助产业链度过了危机，“我们心存感恩。很多在恒大工作的朋友也处在困难中，我们和恒大保持着密切的沟通，也希望他们度过危机。”

另一位供应商一周前曾表示，恒大集团对恒大汽车的影响毫无疑问，但是也不能撤掉项目，毕竟恒驰5项目还在推进。

不过，一周过后，恒大仅存的项目，恐怕也将陷于停滞。

不仅产品开发停滞，而且恒大汽车此前的营销准备也中断甚至取消。2021年初，恒大汽车宣布计划快速筹建36个恒驰展示体验中心、1600个恒驰销售中心。在资金充裕时，恒大汽车着急选址，签订合约，但现在不得不开始解约。

3

员工何去何从？

恒大汽车居家办公、放假的安排，在员工看来，意思就是：如有去处，不妨自行离去。

目前，恒大汽车员工8月份工资照常发放，9月工资要看10月情况，有可能有发不出来的可能性。

而且，接到居家办公通知的员工中，可能要接受半薪的安排。

恒大汽车上海车展一口气发布9款车

9月21日，恒大汽车发布公告，向公司3000多名科研技术员工等授出32372万股期权，行权价为3.9港元。股权激励本来一般是提振员工士气的手段。但是，由于当前恒大汽车股价已经低至2.3元（9月28日收盘），而且还在下跌通道当中。没有人会花3.9港元去行权。

目前已经出现兑付危机的恒大财富的理财产品，恒大汽车员工并没有被强制购买。有一部分员工自行购买了一些。也有部分员工购买的恒大房产遭遇冻结。

9月23日之前，恒大汽车深圳员工已经搬到广州恒大南沙工厂办公。对于深圳员工，上班距离增加一个小时以上。这也导致了接近20%的员工离职。

目前，不少恒大汽车员工都在找工作。

对于此次恒大危机，恒大汽车员工都是极度愤懑。有的员工认为，许家印一方面坐视问题爆发，还唱高调回应；另一方面自己却早已抽身事外。而且，恒大之困，就在于许家印的一言堂和企业文化。

还有的员工认为，危机的核心是人心已散。而且，“许老板把所有人都当做对手。”

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