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观察丨恒大汽车，崩塌于量产的前一夜

第一电动大牛作者 GoLight出行 2021-08-24 14:00

8月19日，恒大集团高管被央行、银保监会约谈。恒大的债务危机，终于还是褪下了恒大汽车的遮羞布，这个号称“2025年产销100万辆，2035年产销500万辆”的造车玩家，在这天晚上彻底被打上了PPT车企的标签。

恒大汽车，走向何方？

恒大的危机，爆发于7月中旬。当时广发银行宜兴支行紧急申请冻结恒大 1.3 亿资产，暴露了恒大集团的债务危机。一笔贷款压垮了整个恒大系，中国恒大、恒大物业、恒腾网络跌股价纷纷暴跌，尤其是恒大汽车，简直惨不忍睹，最严重的时候一天内跌去20%。

要知道，在半年前，恒大汽车的市值还曾超越比亚迪，短暂地成为国内市值第一的车企，总市值高达6700亿港元。短短半年，恒大汽车股价缩水超过80%，现在的市值已经跌破1000亿港元，仅剩982.76亿港元。

昙花一现的市值奇迹，如今突然陨落，在很多人眼中可能在预料之中，但没想到这么快。5月份的时候，恒大汽车还在对外“秀肌肉”——申请专利3012 件，已获授权专利1355件；6 月份，恒驰五款车在吐鲁番进行夏季测试，不久后又重磅发布了其自动泊车功能，紧接着恒大汽车再次放出消息，2021年年底便可进行试生产，2022年即可实现大批量交付。一切都如预料的那样，市场普遍认为恒大汽车要来真格的了。

就在市场逐渐看好恒大汽车的时候，一场危机突如其来，不仅把恒大汽车拉进了舆论漩涡，整个恒大系无一幸免。虽然后来恒大与广发银行和解，但关于恒大汽车即将被出售的声音频频见诸报端。

8月9日，恒大汽车发布公告，上半年预计净亏损48亿元，比2020年同期的24.5亿元翻了一番。亏损加剧的恒大，逐渐感受到了造车带来的压力，虽然它一台车都没有实现量产，市场上一直盛传恒大汽车只是以造车的名义拿地融资搞房地产。但恒大汽车到底能走到什么地步，当时谁也不知道。

可惜事情发展太快，隔天恒大就再次发布公告称，公司正在接触几家第三方投资者，准备出售恒大物业、恒大汽车等部分资产，一时间，恒大汽车做不下去了的消息被广为传播，同时被热议的还有恒大的负债问题。

8月19日，有消息称，恒大集团正在与小米以及深圳具有国资背景的投资公司进行谈判，寻求出售恒大汽车65%的股份。还有消息称，新势力中的蔚来和小鹏也在洽谈当中。虽然小米汽车急需寻找一家整车制造企业合作，不过次日小米就做出了回应：的确接触了来自各方面造车团队进行交流洽谈，但并未作出任何合作意向的决议。

今年4月，已经破产清算的拜腾汽车前CEO戴雷入职恒大汽车，成为恒大汽车的常务副总裁。如今恒大汽车面临着与拜腾当年一样的困境，不知戴雷是否为选择恒大汽车重蹈覆辙而懊悔。

恒大的“汽车帝国”，是如何被毁掉的？

在今年4月份的上海车展上，恒大汽车9款车型悉数亮相，覆盖了A级、B级、C级和D级汽车市场，全球95%的豪华车细分市场都有布局，对标车型包括特斯拉“S3XY”全产品矩阵、奔驰A级到S级车型、宝马1系到7系车型、奥迪3系到8系车型。总之就是，野心很大。恒大汽车要做的不是一家造车新势力，他是要把特斯拉、BBA这些新老势力统统干掉！

但想要与这些技术实力雄厚、市场份额庞大的车企一较高下，初出茅庐的恒大汽车凭什么？自然是买买买了。

与蔚来、理想、小鹏这些造车新势力强调自主研发有本质差异，恒大汽车根本不想花时间“浪费”在自主研发上面，它想要的，就是以最快的时间实现盈利。于是恒大汽车把能买到的技术和企业都买下来了，比如轮毂、底盘架构、动力总成、电池等各类公司，然后就能说自己在技术方面的积累很成熟了，就是这个套路。

别的新势力都是先推一款车试水，然后再复制推广。恒大汽车则不同，凡事一定要求大和多，于是一上来就同步“研发”15款车型，在天津、上海和广州建设工厂。2020年8月，恒大汽车一口气发布了6款车型。11月，恒大宣布三大生产基地全面启动生产调试，量产准备顺利。结果大半年过去了，试生产被推延到今年年底。

今年的上海车展，恒大汽车被曝出，恒驰连底盘都没有。在车展结束时，有人拍到了恒大汽车的工作人员直接把恒驰汽车抬走的照片，场面一度十分尴尬。

如果恒大集团的房地产没有遭遇危机，那么恒大汽车或许还会有转机，但现在恒大出现了债务危机，作为恒大融资工具的恒大汽车，自然是首先被抛弃的对象。根据恒大汽车的财报数据，2020年末恒大汽车的账面资金为104.8亿元，而长短期贷款已经超过了720亿元，相当于600多亿的净负债，每年的利息支出就有20多亿。