福特领裕公布售价的第二天，3月29日江铃汽车股价高开后一路上行，后以涨停价报收，从资本市场来看，股民们似乎对江铃福特旗下这款新SUV车型是比较看好的，否则也不会有如此强烈的反映。

与此同时，江铃汽车在29日晚披露了年报，公司2020年实现营业收入330.96亿元，同比增长13.44%；净利润5.51亿元，同比增长272.57%；基本每股收益0.64元。公司拟每10股派发现金红利34.76元（含税）。目前公司总股本为8.63亿股，本次分红总金额达30亿元，以公司29日收盘价25.39元/股计算，股息率为13.69%，分红比率更是高达544.86%。

分红比率高达544.86%，分红金额达去年利润的近5.5倍，在目前汽车行业并不算好的大环境下，江铃汽车何以敢如此大手笔的分红？

江铃汽车内部人士对《道哥说车》编辑表示，江铃汽车积累的现金流非常充沛，截止2020年12月31日的现金余额为111.22亿元，另外考虑到去年江铃汽车业绩比较好，以及对江铃汽车在乘用车布局未来预期的看好，江铃汽车大比例分红也体现出对股民负责的态度。

那么江铃汽车把钱都拿去回馈股民了，其在研发发展方面的投入是不是会相应的减少呢？江铃汽车内部人士透露，江铃汽车每面的研发投入大概在营业收入的6%左右，实际比例并不低。汽车分析师林示表示，江铃汽车的研发投入的确不低，相比国际大型汽车企业也相差不多，在国内合资企业中更是少有的研发占比高的企业。

基本面可观 江铃汽车大手笔分红有底气

事实上，一直以来江铃汽车的分红额度和比率都还是比较高的，但与这次的分红计划相比却不在一个量级，公告显示，江铃汽车2019年分红6042.50万元，分红比率40.88%；2018年分红3452.86万元，分红比率37.60%。而2020年，江铃汽车的分红额度和比率都有了飞跃式的提升。

江铃汽车何以敢如此大手笔，看过江铃汽车的基本面情况，你就会发现，江铃汽车是真的有底气。据公告内容，江铃汽车在2020年受新冠疫情影响，国内汽车市场总体偏冷的形势下，全年实现整车销售33.11万辆，同比上升14.15%，净利润指标更是大幅增长。去年全年江铃汽车销量连续保持9个月逆势增长。在轻型商用车领域，公司轻型客车、轻型卡车和皮卡销量保持行业领先地位；乘用车领域，福特品牌SUV等产品销量持续突破，并不断扩展海外市场。

从财务方面看，江铃汽车的分红也毫无压力，据公告内容，江铃汽车目前资产负债率处于行业较低水平，截止2020年12月31日的现金余额为111.22亿元，现金储备较为充裕，且未来一个时期整体营运现金流仍然能够保持强健。此外，截止去年末，公司未分配利润为88.64亿元。

此外，江铃汽车对于2021年抱有不小的信心，计划实现销售整车40万辆，营业收入约400亿元，分别较2020年上涨21%、21%。值得的一提的是，江铃汽车目前正在加快布局乘用车领域，包括进行渠道独立，以及推出新产品等，对于进一步提升企业的规模和竞争力有着不小的裨益。3月28日，江铃汽车旗下领裕亮相并公布了售价，不仅强势入局了国内6座SUV这一空白的细分市场，更拿出了一个比较具有竞争力的价格来吸引消费者，与此同时，江铃福特推出FamilySpace体验店，进行了乘用车渠道方面的全面升级，而这或许也是推动江铃汽车29日股价涨停的重要因素。

研发投入在国内车企中算奇葩 投资方面下手却缓慢

江铃汽车大手笔的分红会不会拖累企业整体研发投入，这是大多数人都在关心的问题，但事实上，江铃汽车并没有因回馈股民而放弃对研发领域的投入。

据江铃汽车年报披露，2019年其研发占比为6.64%，2020年其研发占比为5.03%。作为对比，2018年乘联会官方发布了中外车企研发费用比较状况，20家海外车企中研发投入占比营收的平均值为3.18%，28家国内的上市车企在2017年的研发投入占营收比例均值为2.55%。

而近年来，国内上市车企研发投入比例方面也并没有过大进步，比如，上汽集团去年研发投入合计近150亿元，与2019年的147.68亿元相比，微增了1.57%；研发投入占营业收入比例为2.07%，同比增加了0.28个百分点。吉利2020年投入了48亿进行研发，研发投入占收入比5.2%

通过对比不难发现，江铃汽车在研发投入比例较高，也算的上市国内车企中的一朵奇葩了。汽车分析师林示表示，江铃汽车旗下不仅有江铃福特品牌产品，也有江铃汽车一些自主品牌产品，因此，江铃汽车研发投入比例高。

不过，尽管江铃汽车一再通过分红、研发投入“祸祸”手里的钱，但江铃汽车的现金流依然可观，毕竟百亿现金在众多车企中也算拿的出手的了，可江铃汽车为何不通过充足的现金储备去进行投资呢？要知道，2020年，长安汽车可是因投资宁德时代股票赚了个盆满钵满。

汽车分析师林示表示，首先江铃汽车是三方合资公司，三方合资公司在投资决策方面比较缓慢。现在无论是新能源汽车还是自动驾驶、动力电池、芯片等领域都出现了独角兽企业，但江铃汽车却并没有赶上这一波投资热。如今这些板块在资本市场的估值已经很高了，江铃汽车即使有大量资金，在投资方面也还是需要谨慎的。

上述江铃汽车负责人表示，江铃汽车也在寻找一些投资机会，如果有合适的标的也会适当做一些投资，“总体看，江铃汽车现金是充裕的，即使今后考虑做投资也有足够的现金。”

此外，汽车分析师林示提到，江铃汽车手中留下大量的现金，对商乘并举的发展思路提供了资金保障。

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