特斯拉 LG化学

特斯拉得道，沾边的升天

第一电动大牛作者汽车商业评论 2020-07-21 14:50

LG化学股价飙升超过现代，小田原机械工程未受疫情影响市场仍扩大

在全球对电动汽车的狂热推动下，电动汽车最关键的电池、电机及相关企业也火了。尤其是特斯拉公司的股价飙升了两倍，为特斯拉电动汽车提供电池的LG化学，为电机制造绕线机的小田原机械工程，也跟着牛气冲天。

LG化学：股价飙升超过现代

LG化学有限公司(LG Chem Ltd.)今年以来股价飙升逾62%，估值约300亿美元(约合人民币2098亿元)，成为韩国综合股价指数(Kospi)的第六大股票，如今已成为全球最大的电动汽车电池生产商，令韩国最大的汽车制造商现代汽车相形见绌。

虽然LG为包括现代在内的许多汽车制造商提供电池，但与特斯拉中国工厂的电池供应协议尤其推动了LG的发展。特斯拉中国工厂正在以越来越快的速度生产埃隆·马斯克(Elon Musk)的汽车。

LG化学今年的市场估值超过了现代(黑色：LG，红色：现代)

尽管全球经济令人担忧，但欧洲扩大电动汽车补贴和特斯拉令人震惊的反弹提振了全球相关股票。特斯拉刚刚开始盈利，电动卡车制造商尼古拉公司(Nikola Corp.)尚未生产第一辆半挂车，基本面因素对公司影响不大。

持有LG化学股份的新加坡对冲基金Timefolio资产管理公司的首席执行官Jae Lee表示：“我们认为，凭借其较高的市场份额和定位，LG化学将在欧洲获得最大的利益。”

截至5月底，LG化学占据了全球电动汽车电池市场24%的份额。中国宁德时代新能源科技股份有限公司一直受到疫情、贸易战和国内市场政府补贴减少的影响，不过它最近为特斯拉上海工厂签订了一份供应合同。

LG化学在2020年占据了电动汽车电池的最大市场份额(截至5月底)，资料来源：全球电动汽车和电池出货量跟踪，SNE Research

LG化学在2020年初有1240亿美元(约合人民币8672亿元)的电池订单待完成，并计划在2020年底前将电池容量扩大到100千兆瓦时，2021年扩大到120千兆瓦时。

梅瑞兹证券(Meritz Securities Co.)的分析师Wooho Rho说：“LG化学目前有全球最大的电动汽车电池产能，并且甚至还在增加，而竞争对手却没有这样做。”Rho和至少六名分析师提高了本月LG化学的目标股价，梅瑞兹预计，截至6月第二季度，综合营业利润将达5320亿韩元(约合人民币31亿元)，为约两年来最高水平。

该公司股价周一在首尔股市下跌1.9%，延续了上周2.5%的跌幅。韩亚金融投资公司(Hana Financial Investment Co.)分析师Hyunsoo Kim表示，一些投资者担心，电池制造商之间日益激烈的竞争可能会对利润率的增长造成压力。

LG化学的电动汽车电池销量继续上升(2019年一季度至2020年一季度是三星证券根据LG化学收益分析提供；2020年第二季度是三星证券的预估)，资料来源：三星证券

梅瑞兹的Rho表示，其他市场担忧还包括，特斯拉可能会在9月22日的“电池日”活动上宣布新的电池供应商。他还表示，考虑到潜在新合作伙伴面临的高壁垒，这种担忧可能有些过头了。

小田原机械工程：70年老店亦青春

小田原机械工程株式会社(Odawara Engineering Co.)成立于70年前，是制造电机中密集线圈的专家。最近因其产品近两年装上特斯拉汽车而意外青春焕发。截至周一午盘，小田原机械工程在东京的股价上涨5.2%。

该公司位于东京以西约90公里的小田原市，在日本战后经济繁荣时期，该公司的主要业务是为冰箱和空调制造商制造绕线机。除了特斯拉，丰田汽车和日产汽车也是该公司的客户。2018年，特斯拉占小田原机械工程销售额的12%，但在2019年这一比例可能降至10%以下。

深入电动汽车行业供应链的这家鲜为人知的日本制造商，生产一种看似平凡但却必不可少的设备——绕线机。电磁线圈与磁铁相互作用，将电能转化为运动，这是驱动从钻头到通勤电车的各种电机的基本原理。

尽管新冠疫情大流行抑制了全球汽车销售，但彭博社新能源财经(BloombergNEF)预计，随着一些国家选择加大对低排放汽车和基础设施的资助，各经济体将加快采用电动汽车。根据全球数据研究(Global Info Research)的数据，绕线机的全球市场预计将以每年10%的速度增长，到2024年将达到13亿美元。