去年9月，蔚来在纽约证券交易所挂牌上市，其横幅上写着：“蓝天将至”（Blue Sky Coming）。

但是后来，投资者们发现，天并没有变蓝，反而阴云密布。美东时间10月7日，蔚来的股价收于1.55美元，较今年2月份的最高价10.64美元下跌超过85%。更要命的是如果连续30个交易日平均股价低于1美元，证交所将发出警告，被警告的公司在警告发出的90天里如果仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易，也就是强制退市。

一度，蔚来代表着中国电动汽车初创企业的希望之光，但随着亏损不断加剧、现金流出以及股价暴跌，它正濒临崩溃。

为了维持运营，该公司9月，被迫从其首席执行官李斌和最大股东之一腾讯公司筹集了2亿美元，但这远远不够，该公司仍需要更多的资金，分析师们给了几周时间进行资本重组，使该公司能够生存下去。

《金融时报》用“灾难性”来形容蔚来这一年，并称，对其他几十家想要加入造车新势力行列的小型企业来说，蔚来是一个警示。这些后来者希望在与老牌汽车巨头竞争的汽车行业中站稳脚跟并不是那么容易。

大众汽车首席执行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）表示：“尝试进入汽车行业，你必须非常勇敢。”

过去数年中，因为电池驱动的汽车研发和制造成本相对较低，因此几十家电动汽车初创企业被吸引到这个市场。

他们认为，电动汽车实际上就是一个带轮子的“底盘+电池”合成体，与燃油车数量繁多且复杂的零部件形成鲜明对比。

得益于补贴和廉价的融资，中国市场上涌现的电动车新势力规模最大，不过在美国、欧洲和日本也有一些尝试者。

前特斯拉高管、加州电动汽车初创公司Lucid Motors创始人兼首席执行官彼得·罗林森（Peter Rawlinson）表示，在特斯拉之前，人们无法想象创办一家新的汽车公司并取得成功，“曾经，这是不可能的事情。”

作为先驱的特斯拉让其他公司有信心冒险一试，但尽管如此，如今的电动汽车市场的竞争更加激烈，要实现盈利也更加困难。

许多制造商没有意识到建立供应链和零售渠道所涉及的成本，而这些成本可能高达数十亿美元。

“可能最大的挑战是……投资实在太大了。”连迪斯也不得不承认。

蔚来的问题因过度的支出而加剧恶化。

去年12月，在Nio Day（蔚来日）的品牌活动上，该公司为了招待客户，甚至请来了排行榜冠军歌手布鲁诺·马尔斯（Bruno Mars）。

另一家中国电动汽车初创企业的高管表示：“蔚来几年来一直入不敷出，他们的亏损主要是不必要的支出导致。”

除了高昂的成本，规模制造是这些初创企业需要应付的另一个难题。

曾经有一段时间，特斯拉生产的汽车没有电脑部件，甚至连座椅都没有，该公司不得不要求经销商在交车前给客户安装这些部件。这在一定程度上说明其供应链出现了问题。

另外，许多新公司也低估了打造品牌所面临的挑战，尤其是在一个老牌竞争对手多年来一直在发展忠实客户的行业中。

“对蔚来和中国另一家造车新势力拜腾这样的企业来说，一个关键的挑战是让消费者相信，这些新品牌是正统的。”通用汽车前高管、中国汽车咨询公司ZoZo Go负责人迈克尔·邓恩（Michael Dunne）表示。

“蔚来的销量令人失望，这反映的不是产品的失败，而是无法说服消费者，让他们相信蔚来应该是可以与奥迪或特斯拉相提并论的。”

伯恩斯坦分析师罗宾·朱（Robin Zhu）补充道：“归根结底，我们认为蔚来的最大问题是，到现在为止，它的车在中国消费者中仍缺乏吸引力。产量也不足以支持实现盈利。”

现有的汽车制造商还有一个优势，那就是他们拥有大量的燃油车，可以弥补在电动汽车上的损失。

宝马的多数车型都推出了混合动力版，为了弥补利润微薄的较便宜的电动车型，宝马已经推出X7混动版，可与路虎揽胜竞争，以及8系超级轿车。

“我们需要用这些车型来弥补小型的电动汽车的利润。”宝马前首席执行官哈拉尔德·科鲁格（Harald Krüger）今年早些时候曾表示。

然而，尽管面临挑战和风险，许多初创企业仍继续涌入市场，甘冒失败的风险。

“我们知道这项任务的艰巨性。”在Lucid网站上罗林森写道，“我已经做到了，我的团队也做到了。但我们并不认为这是一场马拉松。”市场给他们的时间并不多，维持生存才是王道。

（本文编译自：FT，作者：Peter Campbell，图片来自：Bloomberg）

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