近日，中国车市合资品牌面临前所未有的挑战。乘联会数据显示，7月全国乘用车零售同比下降20.9%，环比下降8.8%。自主品牌市场份额攀升至71.0%，而主流合资品牌零售同比下降35%，环比下降12%。德系、日系、美系品牌零售份额分别为12.4%、10.9%、4.2%，较五年前大幅下降。合资品牌的“黄金时代”已然完结，产品定义权、成本结构、渠道和售后体系成为关键问题。

合资车企在中国市场的传统模式正面临挑战。过去，合资车企依赖海外车型导入、中国生产销售、品牌溢价变现的模式。然而，在智能电动车时代，这一模式的三个前提同时崩塌。产品定义权不在中国，成本结构失去优势，渠道和售后体系开始反噬。合资车企的困境并非技术问题，而是产品定义权仍被海外总部牢牢掌控。

合资车企正在分化为四种路径：彻底退出新车市场、转为出口基地、收缩国产项目转向轻资产、续约并深度放权。放权改变了组织变量，包括车型尺寸和动力路线的决定权、立项权与否决权、智能化供应商选择等。上汽通用、上汽大众和广汽本田等车企通过放权初步尝到甜头，但放权也有保质期，早放是救活，晚放是善后。决定合资车企能否重新盈利的，是本土决策、成本重构、渠道止损和全球市场协同能否同时完成。