尽管前两个月新能源车销量大涨，但市场仍有增长潜力。然而，补贴政策“门槛”已经提高，加之钴金属价格持续上扬带动动力电池成本上升，双重压力之下，新能源汽车落后产能或逐渐被淘汰。

主力集团或将后程发力

“2018年1~2月新能源车产量增长虽然令人振奋，但主力厂家集团仍未发力。随着中国品牌大集团发力，未来本土新能源车仍有巨大潜力。同时，政策推动下，合资品牌也会加速推动新能源车的产销提升。”乘联会秘书长崔东树撰文指出。

今年前两个月，我国新能源车销量实现开门红，带动动力电池需求出现爆发式增长。国家统计局数据显示，2018年1~2月新能源汽车生产8.9万台，同比增长178%。崔东树按照汽车生产合格证数据测算后表示：“2018年2月新能源汽车上牌1.6万台，同比增幅为354%；电池装机总电量约59万度，增幅同样为354%。”

新能源车呈现爆发式增长，中国品牌表现较强，洋品牌改善较小。乘联会数据显示，2018年1~2月，乘用车总产量为371万台，新能源车产量为6.9万台，占比约为1.9%。其中，中国品牌新能源车约为6万台，表现较强；合资新能源车仅0.9万台，改善较小。

在国家大力发展新能源汽车的政策推动下，一汽、东风等主力厂家集团或将后程发力，今年新能源车市场值得期待。崔东树分析指出：“总体看，前两个月江淮、比亚迪、奇瑞、吉利等表现很强。虽然上汽、东风、一汽的新能源达标提升较快，但仍没有准备充分。尤其是一汽和东风的新能源车产量占比不足1%, 新能源汽车积分比例也几乎为零。相信随着各家新能源车产品逐步到位，新能源汽车积分比例或大幅提升。”

上游“钴”价过高  下游优胜劣汰

一方面，国家政策“门槛”提高，技术落后的新能源车将得不到政府补贴。另一方面，三元动力电池成为主流，带动钴金属需求持续走强。钴价大幅上涨，相关企业面临较大成本压力。双重压力下，新能源市场优胜劣汰在所难免。

一段时间以来，小众金属钴（Cobalt）的价格大幅上涨。国际MB钴价从2017年年初的14.7 美元/磅，飙升至2018年3月的40美元/磅附近，涨幅超过170%。

金属钴的价格飙涨，重要原因来自于电动车的火热。国际上，汽车主要生产国纷纷表态加快电动化步伐。在国内，随着补贴政策“门槛”不断提高，电动车产业迫切需要提高动力电池能量密度——三元锂电池的主流地位已经确立，而“钴”又是三元锂电池的必备原料，因此价格不断上涨。乘联会数据显示，1~2月乘用车装车总电量中，三元锂电池占比达到76%，专用车的三元锂电池占比达到93%。崔东树指出：“三元锂电池对钴的需求拉动很大。按照三元锂电池平均每度电用钴0.23公斤测算，2017年全年钴的用量达到1500吨。2018年1~2月份累计钴的用量达到196吨。可以预见，2018年钴依然处于比较紧张的局面。”

下游市场对钴的需求旺盛，上游供给端也出现了问题，新矿业法的实施或进一步支撑钴价上行。日前，全球最大的钴生产国刚果(金)议会通过了新的采矿法草案，钴被归为战略金属而将被收取5%的专利税。

电池专家指出，钴是三元锂电池的关键原料，目前还没有可替代品，只能减少钴的用量来降低生产成本。随着电池技术升级，三元电池中镍钴锰配比量将降低，现在主流三元电池镍钴锰的配比是5:2:3，今后会逐渐提高镍的比例、减少钴的用量，比例达到6:2:2或8:1:1。不过，按照目前的情况来看，钴的价格不会有太大降幅，相关企业依然面临着较大的成本压力。

新能源车制造成本上升，加之补贴政策“门槛”提高，技术落后的企业和产品将被加速淘汰。当前，我国新能源汽车产业存在低端产能过剩，高端产能严重不足，优势企业和拳头产品较少的问题。乘联会数据显示，2018年1~2月，续驶里程在150~199公里之间的纯电动乘用车销量占比为73%，续驶里程在300~349公里之间的产品占比为16%。钴金属的价格持续上涨，增加了三元锂电池的生产成本，电池企业将通过涨价方式向下游传导成本上涨压力。同时，今年的补贴政策对新能源车动力电池的技术指标提出了明确要求，规定电池能量密度低于105Wh/kg不予补贴，这或将一大批落后产品“挡在门外”。因此，未来技术实力较弱的新能源车制造商在国家补贴下降，生产成本上涨的双重压力下，或将遭遇严重的生存危机。

2018年的新能源补贴政策充分体现了国家扶优扶强，推动形成新能源产业优胜劣汰市场机制的决心。在补贴政策“门槛”提高的情况下，钴价持续上涨或将成为淘汰落后产能、促进新能源汽车产业升级的有力推手。

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