钒被称为是”现代工业的味精”，是发展现代工业、现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料。同时，钒是典型的中国优势资源。而需求除了钢铁之外，钒电池的广阔应用空间非常大。未来钒的生产规模将会随着需求的增长而增长，需求的上升决定了各国对钒资源价值的重新认可，将会带来供给的整合和控制，钒价未来必将走出底部。

　　钒作为中国典型的优势资源，政府整合资源，合理控制供给的意图十分明显，未来供求关系的调节将向控制供给方向转变，行业的盈利能力将会有明显提升。

　　钒是典型的中国优势资源

　　从钒矿的产量来看，中国和南非是全球最重要的钒矿生产国，其中中国的钒矿产量占到全球的一半左右。从全球钒的生产路线来看，中国、南非、俄罗斯等国的磁铁矿产生的钒渣是最主要的钒矿生产来源，其次是石油的副产品。

　　我国是全球钒资源储量大国，主要集中在四川，占全国的 62.2%，其次是湖南(占14.4%)和甘肃(占5%)等省市，其它地区储量较小。攀西地区蕴藏着极其丰富的钒钛磁铁矿资源钒钛磁铁矿中钒的储量按五氧化二钒计算有 1570万吨，占全国的60%以上，列国内第一位;占世界的11.6%，列世界第四位。

　　我国钒矿主要分布在四川690万吨、湖南226万吨、甘肃90万吨、湖北50万吨、广西172万吨;钛磁铁矿床主要分布在四川攀枝花——西昌地区、河北承德地区、陕西汉中地区、湖北郧阳、襄阳地区、广东兴宁及山西代县等地区。其中，攀枝花——西昌地区是钒钛磁铁矿的主要成矿带，也是世界上同类矿床的重要产区之一，南北长约300km，已探明大型、特大型矿床7处，中型矿床6处，约占中国钒储量的67%。

　　2008年中国成为世界第一产钒大国，2010年以产量(6.15万吨)和表观消费量(5.5万吨)双双突破国际份额的50%成为世界第一生产和消费大国。2010中国占据全球钒生产的48%，以钒钛磁铁矿为资源的提钒企业产能总计约5.5万吨;石煤提钒企业产能总计约2.6万吨;以其他含钒原料为资源的提钒企业产能约0.9万吨。

　　钢铁、新能源对钒需求量大

　　钒是”现代工业的味精”，是发展现代工业、现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料。目前用量最大的是冶金业。从世界范围来看，钒在钢铁工业中的消耗量占其生产总量的85%。钒在化工、钒电池、航空航天等其它领域的应用也在不断扩展而且具有良好发展前景。

　　钒在钢铁工业中主要用作合金添加剂。全球大约85%的钒用于钢铁工业。因此钢铁工业的发展变化对预测钒的需求至关重要。从全球钢铁企业中钒的使用强度来看，中国明显偏低，未来钢铁中钒用量比例提升空间仍然较大。中国钢产量大约6亿吨，平均每吨钒的消费强度增加10g，折合五氧化二钒约为1.1万吨。

　　钒电池全称为全钒氧化还原液流电池，是一种基于金属钒元素的氧化还原电池储能系统。钒电池可深度大电流密度放电、循环寿命长、充电迅速、价格低廉。钒电池非常适用于大型静态储能可以被广泛应用于太阳能、风能发电储能设备电站储能调峰等是优秀绿色环保蓄电池，代表未来电池发展的重要方向。

　　全球钒电池的商业化技术最早被日本住友、加拿大VRB公司所垄断。2008年金融危机之后，中国高科(600730)技公司普能成功收购加拿大VRB公司，并开始联合中国科学院、中南大学等科研单位开始国产化研发。

　　钒价有望走出底部

　　钒供给跟随钢铁产业增长，钢供给波动易造成钒价格大幅震荡，因此，钒矿的供给与钢铁行业的发展息息相关。

　　我国目前还处在工业化发展中期阶段，工业化和城市化程度与发达国家相比还存在较大差距，区域经济发展差距巨大，中西部地区工业化基础还很薄弱，这都决定了我国粗钢产量峰值还未来临，但应该看到，中国钢铁的较快增长阶段很快就要过去，钒在钢铁中的使用强度增长才是钒更加广阔的需求增长空间。

　　短期来看，钢铁的需求仍旧是钒的最重要需求方向，尽管有钢铁产量的整体增长和产品结构调整对钒的使用强度增长，但钢铁行业对钒的需求增长是稳定的，不存在爆发性增长的机会。

　　太阳能和风电的快速发展也给钒行业带来契机。基于钒电池的诸多优点，在未来太阳能和风电发展中，钒电池的需求空间将是巨大的。我们预计未来的市场容量将是惊人的。此外，在电动汽车和电网调峰领域，钒电池也有广阔的应用空间。

　　在电动汽车领域，磷酸钒锂电池在电动汽车上的应用进展很快，尤其是日系汽车厂商在此方面做了深入的研究。初步估算，中国的钒电池市场规模将达到1.6万亿，其中风电的产值将是主要部分。

　　借鉴稀土整合的经验，中国资源性行业都将进行不同程度的整合，钒作为中国典型的优势资源，政府整合资源，合理控制供给的意图十分明显，未来供求关系的调节将向控制供给方向转变，行业的盈利能力将会有明显提升。

　　根据我们对钒矿供给以及钒的下游需求趋势分析，未来钒矿的供给会受到磁铁矿等开采规模增速下降的影响，而需求除了钢铁之外，钒电池的广阔应用空间非常大，未来钒的生产规模将会随着需求的增长而增长，需求的上升决定了各国对钒资源价值的重新认可，将会带来供给的整合和控制，钒价未来必将走出底部。

　　我们预计钒价未来将达到每磅10美元以上，长期来看，有上升到每磅15美元的机会。预计 2011、2012、2013年钒价分别为9、11、13.5美元/磅。

　　针对未来钒价将走出底部区域的判断，我们对于钒行业首次评级为”看好”，对拥有钒矿资源的上市公司给予高度关注，我们整理了目前涉及钒资源上市公司的业绩弹性状况，重点推荐资源弹性较大的攀钢钢钒、天兴仪表(000710)和河北钢铁(000709)。

　　( 编辑/李艳娇 )

返回第一电动网首页 >