近日，我们从相关渠道获悉，蜂巢能源科技股份有限公司（简称“蜂巢能源”）科创板IPO获上交所受理，中信证券为其保荐机构，拟募资150亿元。这也意味着全球前十动力电池企业中唯一未上市的公司正式进军资本市场。

　　蜂巢能源起源于长城汽车是一家专业研发制造汽车动力电池、储能系统的新能源高科技公司。公司于2018年注册成立，总部位于江苏常州。招股书显示，蜂巢能源为专业锂离子电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售。主要产品包括电芯、模组、电池包及储能电池系统，并可根据客户需求为其提供动力电池及储能产品整体解决方案。

　　招股书显示，该公司2019年-2021年营业收入分别为9.29亿元、17.36亿元以及44.74亿元，复合增长率高达119.42%，业绩保持高增长。蜂巢能源计划发行25%的股份，拟募资150亿元。以此计算，蜂巢能源对应估值达600亿元，成为新晋动力电池超级独角兽。

　　有研究机构表示，2022 年上半年蜂巢能源累计装机量达到2.6GWh，同比增长160%，位居全球动力电池累计装机量第十。招股书显示，蜂巢能源已与长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、东风汽车、岚图汽车、小鹏汽车、理想汽车、光束汽车、赛力斯汽车、合众新能源汽车、牛创新能源汽车等整车企业达成合作关系，与 PSA（Stellantis 集团）等知名国际汽车厂商亦开展业务合作。

　　截至2022年6月30日，蜂巢能源研发与技术人员2360人，占员工总数19.58%。其研发与技术人员中拥有硕士研究生及以上学历共计527人，其中博士研究生学历36人。

　　研发投入方面，招股书显示，蜂巢能源2021年研发费用达到7.24亿元，同比增长90.43%，占营业收入的16.18%。2022年仅上半年就实现研发费用5.72亿元，已经达到2021年全年研发费用的近79%。据招股书显示，蜂巢能源研发投入远远超出科创板对研发投入的要求（近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或近三年研发投入金额累计在6000万元以上）。

　　编辑总结：作为全球前十动力电池企业中，目前唯一没有上市的公司，蜂巢能源近些年发展势头迅猛。但激进扩张之下，蜂巢能源的盈利能力堪忧，前三年半累计亏损超过30亿元，截至今年上半年，累计未弥补亏损为15.97亿元，尚未实现盈利。不过主要原因是研发投入高，且产能爬坡以及原材料采购价格增长等因素，总体来说蜂巢能源的未来发展还是非常值得期待的。

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