6月18日召开的上汽集团2014年年度股东大会现场可谓是“火药味十足“。个人投资者吕先生(化名)今年再次“放炮”，直指上汽股价过低和企业效率低下。而上汽集团董事长陈虹当场驳斥该名个人投资者，不敢苟同上汽集团是“垃圾股 ”，“既然是垃圾股，大家把它抛掉算了”。另外，有个人投资者质疑上汽大量投入新能源汽车，但盈利无期。陈虹也坦言，短期内看不到盈利的希望，并预测要到2018年或2019年新能源汽车会有快速增长的可能性。

上汽荣威E50电动汽车

陈虹表示，短期内新能源汽车不可能盈利，“新能源汽车发展当前受制于两方面，一是基础设施不完善，除非充电网络能与加油站一样；二是个人没有固定停车位”。

陈虹说，政府的配套要跟上，现在国家规定新建住宅车位要预留30%能装充电桩，再加上各大车企受制于2020年油耗限制大力推出新能源汽车，相信市场培育期不会太长，2018年或2019年会迎来快速增长期。

荣威550插电式

上汽目前旗下主要有两款新能源汽车。荣威E50号称投资20亿元开发，自上市以来，定价相对较高，车型又相对较小，销量惨淡，总销量仅几百辆。另一款车荣威550插电式混合动力销量更佳，但在上海牌照免拍卖的大好政策下，销量远逊于比亚迪秦。

今年前五个月，上汽集团销售汽车241.57万台，同比减少0.96%，2014年全年却是同比增长10.1%。以至于陈虹当场修正了此前全年620万辆的销量目标至600万辆，并预测全年整个行业销量增长率在5%左右。

上汽集团董事长陈虹

过去一年间，上证综合指数由2024.37点一路攀升到6月18日收盘的4785.36点，无数上市公司股价疯涨，到2015年6月10日，所有A股股票平均市盈率已经增加到28.5倍，主板70%的股票市盈率超过50倍，50%的股票市盈率超过80倍，40%的股票市盈率超过100倍。

反观汽车行业龙头企业上汽集团，一年前股价在15元左右，截至到6月18日收盘价也仅为23.57元，市盈率才9.13倍，甚至还不如一些低估值的银行股。可以说，这与陈虹去年上任伊始承诺的要加强“市值管理”的初衷背道而驰。

个人投资者吕先生在股东大会上提到，一季度末，代表市场最活跃的基金在上汽只有500多万股，反之比亚迪市盈率却能达到400多倍，“上汽在汽车股中表现最差，在大盘股也沦为垃圾股”。作者查询截至到2015年3月31日基金持股上汽集团情况，排名第一的易方达消费行业股票也仅持有160万股，占流通股比例0.0145。

对于垃圾股的说法，陈虹反应很强烈：“不敢苟同上汽集团是“垃圾股，既然是垃圾股，大家把它抛掉算了”。现场火药味十足。

陈虹解释到，上汽集团整个盘子大，去年5月-今年5月上汽实际市值增长了1000亿，并且我们每年的分红回报在A股上都是个标杆。

“不能以股价论英雄”，陈虹以业绩糟糕的上汽集团子公司上柴股份为例，上柴股份152.9倍市盈率远高于上汽集团。

作者了解到，上汽集团继去年推出“史上最大分红”后，今年向股东派出“大红包”，每10股派送现金红利13.00元(含税)，拟分配的现金红利总额与年度归属于上市公司股东的净利润之比达到51.24%。

业内人士分析，上汽这样大手笔的分红确实在A股市场上不多见，高股息率体现了上汽长期重视投资者回报的态度。但中国不同于国外市场投资者对高分红的大蓝筹股的追捧，中国大多数股民更在乎股票的价差收益，对现金分红并不太感兴趣。

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