今日，小鹏汽车（NYSE: XPEV, HKEX: 9868）发布2023年第三季度财报。财报显示，小鹏汽车Q3营收超85亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%，强势回归历史高位。三季度总交付量为40,008台，达成单季交付4万里程碑，环比增长72.4%。

虽然总收入和汽车销售收入都在增加，但小鹏汽车第三季度毛利率为-2.7%，较上年同期下降16.2个百分点；汽车毛利率(即汽车销售毛利润或亏损占汽车销售收入的百分比)为-6.1%，较上年同期下降17.7个百分点。

净利润方面，小鹏汽车第三季度普通股股东应占净亏损达到38.9亿元，同比增加63.6%，环比增加38.6%；普通股股东应占综合亏损达到40.1亿元，同比增加481.1%，环比增加107.9%。

小鹏官方表示，本季度亏损增大的主要原因是，会计操作，没有实质的现金亏损。大众购买的小鹏股份市值上涨了，等于小鹏因为卖给大众的股份少赚了一些，因为双方还在交易过程中，这部分从财务上被记入了“亏损”。

小鹏汽车三季度营收环比大增，得益于以G6为主力车型的全产品矩阵交付量的提升。小鹏G6自上市以来持续热销，带动全系车型、全体门店的关注，高峰期小鹏汽车门店客流提升30-40%。

今年以来，小鹏汽车连续9个月保持销量正增长，连续三季度业绩呈阶梯式跃升。随着新车交付能力提升，小鹏汽车G6和G9形成SUV双子星局面，两款车型在细分市场的销量上分别占据绝对的统治地位。

基于产品强劲销量预期，小鹏汽车上调四季度业绩指引，预期交付量达59,500-63,500台，同比增长约168.0%至186.0%，预期总营收达127-136亿元，同比增长约147.1%至164.6%，突破历史新高。

除了交付量大幅上涨，小鹏汽车环比增长的现金储备以及良好的费控水平也得益于其规模化造车、全面降本上的有效举措。小鹏汽车第三季度毛利率按季增加1.2个百分点，截至三季度末，现金储备近365亿元，较上季度增加27.4亿元，环比增长8%。 

何小鹏曾在小鹏汽车二季度业绩会上表示，小鹏汽车在动力系统、整车硬件、供应链等多个领域的降本项目正在高效地执行推进，2024年底有望实现成本降低25%目标，降本措施不仅有利于大幅提升产品竞争力，还会使公司毛利率在在2024年显著改善。

同时，小鹏汽车营销服体系在总裁王凤英的带领下，客户满意度和协同作战能力不断提高。今年下半年以来，小鹏汽车已开始加速渠道的商业模式变革，加速销售网络的优胜劣汰，并用更快的速度引进优秀的经销商伙伴，加快扩张二线和低线城市的市场份额。产品销量的提升、多领域降本项目的推进及销售渠道的效率提升，将持续摊薄研发和销管费用率。在这样的背景下，小鹏汽车也在向更高的目标发起冲击，实现长期稳定的业绩增长。 

随着接下来新车型的上市和市场智驾需求的提升，小鹏汽车营收和利润有望得到进一步提升，毛利率实现显著改善，迈入长期、可持续的规模盈利。

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