8月末,各大4S集团相继发布2023年半年报,营收和利润下滑是主旋律。其中,正通汽车净利润同比下滑4928.7%,反映了经销商渠道端远超想象的经营压力。
AC汽车整理了10家4S集团上半年财报,总营收同比下滑的有7家,净利润同比亏损的有9家,毛利同比去年全部下滑。不过售后收入方面,仅3家略有下降,表现出汽车售后板块扎实的盈利能力。
在财报中,4S集团归纳了几点亏损原因:
第一,上半年受燃油车购置税优惠的退出、地方政策预期不明朗等原因,汽车终端消费需求显露疲态。
第二,汽车行业变化加剧,价格战使各品牌车型价格竞争激烈及销量下跌,导致毛利和净利大幅下降。
第三,包括但不限于扩张新能源汽车销售门店及建造充电站,以及各项新业务折旧成本的不断上升。
《2023年上半年全国汽车经销商生存状况调查》也印证了4S集团目前的处境:有50.3%的经销商处于亏损状态,超过70%的经销商未能完成销量目标。
面对需求收缩、价格竞争、成本上升的三重压力,4S集团正在艰难度日。
01、7家营收同比下滑,仅1家净利增长
从统计的10家经销商集团营收和利润情况来看,整体表现并不理想。
营收上,有3家同比下滑,最高下滑幅度是厦门信达的18.72%;另外7家营收实现了2-11%微增长。正通汽车、美东汽车、永达汽车的营收增长均达到了11%。
其中,正通汽车在财报中披露收入提高主要是新车销售上升所致;美东汽车是由于新车销售及售后业务的提升;永达汽车则是得益于新车销售、售后业务以及二手车经销收入增长。
具体看永达汽车的数据,其新车销售达到85759辆,较去年同期增长11.7%;新车销售收入为270.43亿元,较去年同期增长6.5%,占总收入的75.8%;然而新车销售的毛利仅为1.3亿元,主要受到了新车价格下滑的影响。
二手车成为永达汽车的亮点,上半年二手车交易规模41084台,同比增长30.6%,所带来的经销收入为人民币24.52亿元,同比增长74.3%。
虽然营收上实现增长,但净利增长上却出现9家下滑,其中正通汽车跌幅达到令人咋舌的4928.7%,美东汽车和新丰泰的跌幅也将近90%,是典型的增收不增利;仅和谐汽车一家实现122%的正向增长。
和谐汽车在财报中,将增长的原因归结于豪华车与超豪华车强劲的需求韧性、以及在二手车、电动车领域的投入已见成效。但具体看,和谐汽车上半年净利仅2.01亿元,增长幅度大是因为去年同期亏损9.15亿元,实现了扭亏为盈。
售后收入上,有6家实现增长,其中永达汽车增幅高达40%。而3家出现下跌,跌幅最高为中升集团的4.6%。
先看豪华车经销商集团:永达汽车上半年运营网点共计260家,豪华品牌占比63.1%,按照售后收入61.89亿元计算,单个4S店月均售后产值为397万元;中升集团上半年经销店总数减少至416家,豪华品牌占比64.0%,按照售后收入122.32亿元计算,单个4S店的月均售后产值为490万元。
对比广汇汽车,上半年运营781家营业网点(其中4S店733家),豪华品牌占比29.5%,按照售后收入65.52亿元计算,单个4S店的月均售后产值为149万元。
可以看到,虽然上半年经销商集团毛利普遍下降,但售后服务收入实现了增长;特别是豪华车的售后业务,仍是4S店的“利润奶牛”。
02、新车价格战持续,经销商负重前行
“价格战”三月起惊雷,此后降价潮此起彼伏,从燃油车蔓延至新能源车,至今仍未结束。
终端价格战打得如火如荼,但是市场反馈并不热情。
一方面是乘联会数据显示,上半年累计新车销量为952.4万辆,仅增长2.7%,同比2019年呈下滑趋势;
另一方面终端的库存压力并未得到有效缓解,汽车流通协会新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示,6月经销商库存预警指数为54.0%,同比上升4.5个百分点,库存预警指数仍位于荣枯线之上。
也就是说,车企被卷入价格战,牺牲了本就不多的利润,但换来的结果却没有达到预期。而大河有水小河才满。上游车企赚不到钱,必然会将压力传导至经销商。
据媒体报道,经销商普遍反映车企设定的年度销量目标过高,叠加价格战加重消费者持币观望情绪,导致汽车市场的供求失衡。但为了拿到年终返利,经销商降价压库存,导致新车销售利润比例从2022年底的19.7%降至4.9%,基本上是“割肉喂客户”。
即便这样,上半年也仅有24.9%的经销商完成半年度销量目标,56.9%的经销商完成任务目标的80%以上;这意味着,超过70%经销商未能完成半年度销量目标。其中,自主品牌压力最重,只有14%经销商完成目标。
相比之下,豪华车品牌议价能力强,盈利情况相对稍好一些。援引第一财经的数据,今年上半年,6成收入来自豪华车品牌的中升集团,平均每卖一台车产生的净利润约为1.34万元,同比去年平均每台1.41万元有所下滑。
另外豪华车经销商还迎来主机厂“输血”:年初宝马开始向品牌经销商发放补贴;一季度奔驰向经销商派发了几亿元的补贴,端午节前夕又派发了20亿元补贴;而奥迪则在经销商每卖出一台车发放车价2%的补贴。
而合资品牌日渐式微,市场占有率和利润率不断下跌,已经无法顾及经销商的挣扎求存。
相关调查数据显示,近一半经销商实现盈利;而合资品牌和自主品牌的亏损经销商比例分别为51.3%和48.0%。
更为重要的是,车企“价格战”仍在继续。对经销商来说,即便代理豪华车品牌,依靠卖车赚钱也会越来越难,甚至会成为影响经销商盈利的最大因素。
03、转型新能源,但六成不赚钱
据上述整理的4S集团年报披露,转型新能源是投资人最明确的方向。
永达汽车上半年自建新开业了6家网点,其中3家豪华品牌,3家新能源品牌。此外新获取28家新能源品牌授权,未来将进一步拓展热门品牌的门店授权,涵盖商超展厅、独立售后、交付服务中心、综合性4S店等多种门店类型。
广汇汽车上半年已与20多个新能源品牌建立密切联系,已申请成功52家店面,正在申请36家店面;接下来将稳步推进新能源汽车销售和服务布局,拓宽业务增量空间。
美东汽车第一家特斯拉售后服务门店已在期内正式投入运营,并取得稳健财务表现;下半年还将新增另一特斯拉售后服务门店,以探索新能源车售后服务机遇。
但从燃油车切换到新能源的过程并不容易。
一是以特斯拉为代表的直营模式,虽然销量大利润高,但是并没有开放加盟,4S店很少有机会切入其中;二是半授权的代理制,4S店从销量中赚取佣金,但舍弃利润较大的售后维修板块,在销量走低时很有可能亏损。
而且新能源品牌多是独立建网,经销商需要重新投入建店,按照单店1000-2000万的投入资金,其中风险也不容小觑。
目前已经有数据验证这一点,据“2022汽车经销商对生产厂家满意度调研暨汽车经销商生存状况调研报告”显示,2022年4S店亏损比例达到60%,其中高达66%的新能源品牌4S店亏损。
但固守燃油车不转型也会加速出局。中国汽车流通协会的报告显示,2020-2022年,每年有数千家4S店退网。
不过从本质上看,大批退网的4S店大多经营燃油车,跟品牌影响力衰弱和新车销量下滑有直接关系。随着传统车企纷纷入局新能源,特斯拉、小鹏汽车等新势力重回4S模式,经销商们或会迎来新机会。
值得注意的是,面对强势的造车新势力品牌,经销商在博弈中究竟能分到多少新能源汽车市场红利,仍需继续观察。
来源:盖世汽车
作者:老白
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