8月28日，拓普集团(601689.SH)发布了2023年半年度报告。上半年，拓普集团共实现营收91.6亿元，同比增长 34.83%，继续保持了前两年的稳定增长；实现归属于上市公司股东的净利润10.94亿元，较上年同期上升 54.57%。

拓普指出，报告期内公司销售收入与利润双双保持快速增长，主要是受益于公司在新能源汽车领域的全面布局，以及平台化战略和Tier0.5 级创新型商业模式的不断推进，加之公司持续推动智能制造及精益生产，多措并举推动了业绩稳定向好。

面向汽车行业，拓普共布局了8大汽车零部件系列产品，分别是：汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统，单车配套金额约 3 万元。

图片来源：拓普半年报

其中内饰功能件和底盘系统，是拓普目前最主要的营收来源，上半年分别实现营收31.44亿元和28.82亿元，同比分别增长46.24%和61.54%。另外，热管理系统上半年也实现了不错的增长，共实现营收7.76亿元，同比增长25.92%。

而减震器和汽车电子业务，上半年增长略微逊色，分别实现营收18.16亿元和8380万元，同比分别下滑0.92%和10.23%。其中汽车电子，除了营收同比大幅下滑，毛利率相较于上一年同期也有所下跌，为23.94%。

与之对应，减震器、内饰功能件、底盘系统和热管理系统，上半年毛利率均实现了小幅度的增长，分别为24.53%、19.86%、22.41%和18.86%。

具体产品来看，报告期内，拓普集团的IBS、EPS、空气悬架、热管理、智能座舱相关项目分别获得了一汽、吉利、 华为-金康、理想、比亚迪、小米、合创、高合、上汽等客户的定点。

而为了实现业绩更好地增长，拓普同时也在积极探索商业模式创新，与整车厂共推Tier0.5 级合作模式，以实现更高的单车配套金额，同时帮助车企提高效率、降低成本。

根据拓普公布的信息，围绕Tier0.5 级合作模式，在国内市场，目前其与华为-金康、理想、蔚来、小鹏、比亚迪、吉利新能源等新能源车企的合作均在迅速推进。而在国际市场，则与特斯拉、RIVIAN、LUCID 以及 FORD、GM、FCA 等传统车企均在新能源汽车领域展开了全面合作。

特别值得一提的是特斯拉，已经发展为拓普重要的战略性大客户。据此前公布的财报，2020-2022年，拓普来自于特斯拉的营收占比分别为20.08%、36.36%和38.57%，两年几乎翻倍。

图片来源：拓普集团

伴随着众多客户项目的稳步推进，拓普也在积极推进产能布局。根据公司新接订单情况，以及对未来新能源汽车渗透率的预判，目前拓普正在加紧建设杭州湾六、七、八、九期及重庆工厂、安徽寿县工厂约 1400 亩工厂。与此同时，拓普也在加快规划实施湖州工厂、西安工厂 及墨西哥工厂。

在拓普看来，虽然短期来看，上述工厂投建会给公司带来一定的成本压力，但考虑到当前正处于新能源汽车行业的快速发展期，相关的产能储备还是十分必要。

据拓普测算，由于新建工厂在生产爬坡及试产过程中，管理费、制造费等各项费用较高，目前单个工厂平均约数千万元。不过在项目初步达产并达到盈亏平衡后，即可对公司利润产生较大贡献。

为此，拓普正在积极推进40亿元再融资项目，以进一步提升公司的资金实力。今年7月，拓普发布公告称，拟定增募资不超过40亿，投入重庆年产120万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目、宁波前湾年产220万套轻量化底盘系统项目、宁波前湾年产50万套汽车内饰功能件项目等8个项目。

项目达产后，合计将新增轻量化底盘系统产能610万套/年、内饰功能件产能310万套/年、热管理系统产能130万套/年，预计增加年营业收入129.5亿元，净利润13.2亿元。目前，这一项目已经获得审批。

在拓普看来，由于公司产品线覆盖面广，可为给客户提供一站式、系统级、模块化的产品与服务，未来仍具备扩展空间。

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