今日，在发布Q2财报后，蔚来汽车进行了长达2个小时的电话会议。这次财报会议给我的感觉就是内容多多，干货满满。

但要吐槽的是，在电话会议开始时，出现了一个小插曲——电话会网络出现了故障，而且整个电话会议过程网络信号都不是太好，断断续续的，幸好会后有会议记录，不然就惨了。

言归正传，我们来看看，蔚来汽车在Q2财报电话会议中都透露了哪些重要信息。

蔚来Q2交付量21,896辆、营收84.5亿元、整车毛利率20.3%、净亏损5.9亿元，同比收窄50.1％。在新车型方面，蔚来将在明年交付包括ET7在内的三款NT2.0平台车型；还要推出大众品牌来PK特斯拉。

看点一：Q2研发费用8.8亿，计划全年研发支出50亿元

蔚来汽车Q2总收入为84.48亿元，较2020年第二季度增长127.2%，较2021年第一季度增长5.8%。预计Q3总收入在89.130亿元-96.311亿元人民币-之间， 较2020年第三季度增长约96.9%~112.8%，较2021年第二季度增长约5.5%~14.0%。

净亏损5.872亿元，较2020年第二季度减少50.1%，较2021年第一季度增加30.2%。

毛利率方面，蔚来综合毛利率为18.6%，而2020年第二季度为8.4%，2021年第一季度为19.5%。整车毛利率为20.3%，2020年第二季度为9.7%，2021年第一季度为21.2%，环比下降1%。

蔚来财务副总裁曲玉在电话会议上解释了毛利率下降的主要原因。

第一是，单车ASP下降了8000元，主要是ES6的销售比重较第一季度增加，而ES6的ASP和毛利率相对比较低。同时，得益于持续的努力，单车的平均成本也下降了3000元。两者相叠加，我们单车的毛利下降约5000元。

第二是，我们明年会发布三款新车型，还更新了产品的研发和发布计划。因此，我们以更保守的视角，缩短了目前产品的摊销折旧的周期，也导致了单车摊销折旧的增加。这一部分在今年下半年对整车毛利率的影响是2%。

研发费用方面，蔚来汽车Q2研发费用为8.837亿元，较2020年第二季度增长62.1%，较2021年第一季度增长28.7%。研发费用的增加主要归因于新产品和技术的设计和开发成本的增加以及研发职能员工人数的增加。

Q3开始研发费用会有显著增加，全年研发支出计划为50亿元人民币。年底研发团队规模相比年初将增加一倍。

现金储备方面，到二季度末，蔚来现金储备为483亿元。未来将会持续关注新产品和技术的研发，此外，全年CAPEX指引是50亿元，将主要用于新工厂建设、销售和服务网络的扩展和基建部署。

看点二：Q3总交付量将超2.3万辆

蔚来汽车Q2交付量为21,896辆，其中ES8交付4,433辆，ES6交付9,935辆，EC6交付7,528辆，较2020年第二季度增长111.9%，较2021年第一季度增长9.2%。

根据乘联会的公开数据，1-6月份电动汽车在中国市场的渗透率已达8.4%。蔚来在一二线城市的渗透率在快速上升。在上海，今年上半年蔚来在所有高端SUV的市场渗透率已经达到了13.7%。 蔚来的月度新增订单持续增长，目前蔚来交付量的上限主要受供应端影响，预计2021年第三季度的总交付量将达23,000-25,000辆。

“蔚来二季度虽然受到了芯片供应波动的影响，但在团队和合作伙伴的共同努力下，整体季度生产和交付达到预期。”李斌表示，“进入7月份以来，疫情和极端天气状况给全球供应链带来了持续的挑战，近期中国部分地区的疫情已经影响了生产。三季度交付的上限主要还是受供应链供应的影响，但蔚来会与供应链合作伙伴一起努力，尽量降低供应链波动对三季度整体生产和交付的影响。”

数据显示，7月蔚来汽车交付7,931辆，环比下降了1.9%，交付量首次被理想和小鹏超越。从7月的销量来看，蔚来确实受到了外部因素的影响。

看点三：推出新品牌进入大众市场 明年交付三款新车

蔚来明年将交付包括ET7在内的三款NT2.0平台车型。

李斌介绍称，蔚来整体新产品新技术的“研发-量产落地”效率与体系能力相比过去迅速提升。5月，蔚来ET7首台生产线验证样车下线，目前已经开始了一系列严苛的整车功能、性能和法规测试，预计交付时间是明年一季度。

另外两台车李斌并未透露，但传闻很多，其中一台车可能是蔚来第二款轿车“ET5”；另一台车我们猜测很有可能是一款SUV，可能是ES8的大改款，有的媒体把它叫做“ES7”。

此外，蔚来将推出一个新品牌，进入大众市场，相关准备工作也已经提速，目前已建立了核心团队，迈出了重要的一步。

蔚来品牌与大众市场新品牌类似奥迪-大众、雷克萨斯-丰田的关系。新品牌不会进入五菱MINI EV的细分市场。蔚来希望以比特斯拉更低的价格提供更好的产品和服务。

那么，大众品牌车型什么时间推出呢？李斌是这样回复的，“大众市场的品牌是长期的战略思考，我们的研发速度和研发效率在蔚来的基础之上肯定更快，但是具体的时间，我们还要根据各方面技术的情况、市场的情况，我们会更从容的去决定，现在还太早去说到底什么时候推出。”

看点四：新一代NAD将全面超越主流自动驾驶体验

8月份，蔚来将发布NIO OS 3.0，全面升级UIUX，提供更多新功能，并进一步优化现有功能体验。通过持续的OTA升级，NIO Pilot的功能体验也在逐渐提升，越来越多的用户选择和使用NIO Pilot。

二季度，NIO Pilot的选配率已经超过了80%。截至7月份，NIO Pilot自动辅助驾驶行驶总里程已超2亿公里。自主研发的FOTA（Firmware Over-The-Air）技术使得蔚来的产品具有常用常新的体验，产品价值与用户体验均可持续提升。

蔚来新一代自动驾驶系统NAD的开发工作进展顺利，将全面超越市场主流自动驾驶系统的体验，引领行业自动驾驶技术的发展。目前自动驾驶相关团队规模在500人左右，年底将增加300人，达到800人的规模。

看点五：BaaS在7月份选装率已超60%

在销售和服务网络方面，蔚来现有25个蔚来中心和243个蔚来空间，覆盖中国128个城市，会继续加强蔚来中心和蔚来空间的建设，扩大销售网络覆盖，更快地渗透到二三线城市。目前蔚来在133个城市拥有36家蔚来服务中心和171家授权服务中心，未来将进一步拓展更多服务中心，以满足快速增长的用户服务需求。

在充换电网络方面，蔚来已建成361座换电站，覆盖103个城市，完成了超过300万次换电。我们在7月份发布了NIO Power 2025换电站布局计划，计划到今年底建成超过700座换电站。到2025年底，蔚来换电站全球总数将超过4,000座。

蔚来在进一步加大超充网络和目的地充电桩的建设。截至目前，蔚来已经在全国累计部署超过238座超充站和2,416根目的地充电桩。

随着充换电网络布局的加快，用户对BaaS可充可换可升级模式理解的加深，越来越多的用户可以切身地感受到换电和BaaS带来的优势，BaaS在7月份选装率已经超过60%，可以看到选择BaaS的用户在不断攀升。

看点六：在海外市场也会推出BaaS模式

国际市场方面，挪威的市场进入工作在有条不紊地进行，蔚来首批ES8已经发运，预计8月中下旬抵达挪威，9月份开启预定和交付工作。从9月份开始，NIO App、NIO Life、蔚来中心、NIO Power可充可换可升级的服务体系、蔚来服务与交付中心都将陆续与挪威用户见面。

挪威团队目前已经有40人，而挪威只是蔚来在海外的第一站。接下来的几年，蔚来会进入欧洲的其他国家和地区，所以目前在阿姆斯特丹开始了招聘工作。在车型方面，在欧洲除了在挪威销售现在这一代的ES8以外，蔚来以后在欧洲销售的车型都会是基于NT2平台的车型。

在挪威的交付量方面，李斌表示，"Q3不会有太多的量，在挪威市场，主要还是把搭建整体品牌和服务体系，把用户的满意度做好，这个是我们最优先的一个目标.”

此外，蔚来在海外市场也会推出BaaS模式，和换电技术一起将会给用户提供更完整更高效的充换电体验。

2021年是蔚来为长远发展打下坚实基础的关键一年。下半年，蔚来将加快新产品和全栈技术的研发，加大充换电和销售服务网络的建设投入，为明年三款新产品的交付做好充分准备。

小结：总体来看，除了交付量再创新高和总营收增加外，蔚来Q2的表现其实并不如Q1，毛利率有所下降，净亏损环比扩大。

此次电话会议最大的亮点是，蔚来将推出大众品牌，进入中低端市场，且将在明年交付三款新车。有媒体评价此举意味着“金钱的力量”。确实，以蔚来483亿元的现金储备，足以推出多款新车。

从一年交付一款新车，到一年交付三款新车，这是蔚来研发能力、金钱实力和竞争力的显著体现。期待蔚来的未来越来越好。

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