近日，长安汽车公布了2020年度报告，年报数据显示，2020年，长安汽车实现收入845.6亿元，同比增长19.79%；实现归属上市公司股东的净利润为33.2亿元，同比扭亏为盈。扣非后净利润为-32.5亿元，较2019年的-47.62亿元大幅减亏。

从业务结构来看，“汽车销售”是长安营业收入的主要来源。具体而言，“汽车销售”营业收入占比为100%,毛利率为14.3%。净利率为3.9%，同比提高7.6个百分点。长安汽车2020年营业成本724.7亿，同比增长20.3%，高于营业收入19.8%的增速。另外，经营性现金流大幅上升175%至106.8亿。

2020年长安汽车来自于合营企业的投资收益为-5.7亿元，其中长安马自达净利润约为15亿元，预计长安福特亏损，新能源科技净利润为-11亿元。长安福特为长安投资收益影响较大的合资板块，2020年长安福特进入新车周期，林肯及福特高端车型的国产化有望带来长安福特的反转。

值得一提的是，今年初，长安汽车董事长朱华荣曾表示，受新的双积分政策影响，2020年六大汽车集团产生的双积分均为负值，且新能源积分价格不断水涨船高，车企因此出现增亏的普遍现象。以长安集团为例，2020年因双积分造成的单车减利约4000元。

关于双积分减利，年报中提到，得益于当期自主及合资品牌的良好销量表现，长安去年Q4营收创单季历史新高，达到287.24亿元，同比增12.7%，环比增25.6%。但盈利表现低于预期，主要因为信用减值损失和资产减值损失合计约14.0亿元，2019年同期为3.6亿元；其次是购买新能源积分导致管理费用增加7.4亿元。

长安汽车的营收与利润增长，离不开销量的支撑。去年长安汽车实现整车销售200.4万辆，同比逆势增长14.0%；长安系中国品牌汽车销量154.2万辆，同比增长15.0%，好于行业22.2%。

对此，长安汽车提出2021年的经营目标是：力争实现产销汽车超过215万辆。为实现这一战略目标，预计2021年长安及控股子公司投资计划为35.6亿元，其中，固定资产投资22.7亿元，股权投资12.9亿元。

其中，固定资产投资持续聚焦新产品和研发能力建设，加大了高端新能源产品的投入，并持续提升智能化、造型等核心研发能力及数字运营能力。股权投资主要是支持中高端品牌发展，强化高阶自动驾驶技术研发和运营投入，继续布局出行和产业生态拓展。

实际上，去年长安汽车打造了多款爆火的车型。高端产品序列UNI首款产品UNI-T自6月上市以来月销过万；CS75PLUS连续9个月销量突破1.5万以上，助推CS75系列全年销量突破26.7万辆； 逸动PLUS自3月底上市以来，连续9个月破万；CS55 PLUS在月销量稳定在万辆级；CS35系列累计销量达百万。

侧翼品牌产品长安欧尚X7全年销量突破8万辆；基于MPA专属SUV平台打造的欧尚X5，上市首月销量突破1万辆。合资方面，林肯冒险家上市后持续热销，2020年上市当年销量就跻身细分市场第五，有力支撑林肯品牌成为2020年增速最快豪华SUV品牌。

此外，在海外市场，经过30年耕耘，长安汽车足迹已遍布全球50余个国家，其中68%为“一带一路”沿线国家。2020年出口5.3万辆，位居中国品牌第四位；在沙特、科威特、秘鲁、智利、巴基斯坦等多个市场实现中国品牌“数一数二”，沙特、秘鲁、巴基斯坦进入世界品牌TOP10。

除了产品外，长安汽车还在强化营销体系能力建设，报告期末合作经销商1617家。此外，新序列开启后，长安乘用车继续增强渠道承载能力，新建UNI服务中心、体验店等渠道，渠道点位覆盖率显著提升；欧尚汽车实施差异化建店策略，地级市覆盖率超过70%。

2020年，长安汽车坚定第三次创业方向，发布创新创业计划3.0，加速“北斗天枢”计划和“香格里拉”计划落地。去年已经投入41.42亿元用于产品和技术项目开发，持续打造行业领先的研发实力。

得益于对技术的持续投入，目前长安方舟架构已进入应用验证阶段，完整覆盖A0级-C级所有车型。基于方舟和CHN两大架构，将打造EPA0、EPA1和EPA2三大平台，未来五年推出26款全新智能电动汽车，其中新能源汽车销量占比超30%。

CHN是由长安汽车、华为公司和宁德时代联合打造的全新智能电动网联汽车平台，名称取自三家公司英文名首字母。随着自主新能源汽车占比提升、合资品牌新能源车型导入以及CHN新车型的发布，将逐渐消解新能源积分购买压力。

在本月出，长安汽车也率先公布了2021年一季度业绩预告，预计1-3月实现归属于上市公司的净利润7亿元至10亿元，同比增长10.92%至58.46%；扣非后归母净利润6亿元至8.5亿元，同比大幅增长133.46%至147.40%。

增长的主要原因是销量增长、产品结构优化，自主业务盈利能力持续提升，合资业务盈利能力稳步改善。根据此前发布的2021年3月产销快报，今年1-3月长安汽车产销分别为59.21万辆和64.1万辆，同比增幅分别达114.41%和111.56%。

其中自主品牌销量比重为61.1%，环比增长8.9%，预计自主品牌将凭新品周期和高基数，贡献主要增量。并且长安乘用车新车规划饱满，UNI-K刚于3月上市，下半年UNI系列还有首款轿车亮相。据悉，CHN新品首款车型或于2021年底首发。

朱华荣表示，中国千人汽车保有量仅200辆左右，总体偏低，仍然是普及型增长市场。中国2020年底预计汽车保有量将超过2.8亿辆，预计2021年乘用车市场发生的增换购规模超过800万辆。综上，我们对2021年汽车销量持谨慎乐观，行业总量预计增长4%，其中乘用车增长略高于此。

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