近日，有零部件供应商知情人向汽车公社透露，北汽新能源可能有投资者，而这个收购者就是李一男创立的小牛电动车。

知情人称，小牛在美上市后也想进入新能源汽车领域，目前需要切入点，北汽新能源现在业绩不好，所以小牛想以此作为切入点。

不过这个消息被北汽新能源否则，对方澄清称，小牛电动是收购的其常州工厂而非公司。不过关于这一消息透露出的或许是，小牛电动再次跨界创业造新能源车的一个野心。

此次小牛电动收购的北汽新能源常州产业基地总投资近百亿元，一期项目已建成年产5万辆新能源汽车的产能，后续规划建设年产能30万辆。基地配置了升降滑板、EMS、环形滑板、塑料板链组合的总装输送系统等一系列行业最高标准的工装设备自动化、智能化水平国内领先，工艺水平对标国际豪车品牌，制造工艺及整个厂区设计充分考虑了节能环保。

小牛电动在两轮电动车市场中的表现可圈可点，主打高端市场，深受年轻人喜爱。数据显示，2020年小牛电动在全球售出60万辆两轮电动车，较2019年增长约为43%，其中国内市场贡献销量约95%。

一直以来，小牛电动用户都可以借助APP进行车辆的查看和管理，如今，通过车辆智能化、云端数据整合、移动服务创新，小牛电动成为loT时代的城市出行终端。

小牛自创立初就明确表示自己不仅仅是两轮电动车企业，而是智能城市出行解决方案提供商，公司一直致力于打造城市出行领域的第一家Lifestyle品牌公司。这种通过Lifestyle的逐步渗透使品牌更具成长潜力、用户粘性更强的企业，在两轮电动车企业的文化中很少见。

在两轮电动车市场，小牛电动成为一种现象级崛起。相比小牛汽车，一手创办小牛汽车的李一男比其更早就拥有了光环。这位在华为两进两出，并在百度、中国移动、金沙江创投等知名企业和机构任职重要岗位的传奇人物，很早就有了“天才少年”、“IT奇才”的美名。

由他创办的港湾网络，被华为17亿元收购；一手创办的小牛电动仅用四年时间，便登陆纳斯达克，如今市值31.72亿美元（折合人民币206.43亿元）。

另外，值得称道的是小牛电动在成本控制上做得比较成功，去年第四季度单车成本从2019 年第四季度的3,726元下降10.3%至3,343元。不过尽管如此，毛利率还是从2019年的26.1%下降到了25.2%。财报里给出的解释是由于销量上升之后给经销商返点需要更多资金，产品组合的变化也在短期内影响了利润率。

这样的利润率水平与汽车制造商相比依旧算得上不错。比如造车新势力中，理想的17%已经领跑，特斯拉在创业之后很多年才提升到24%左右。

了解企业和人物基本面后，要审查此我们获取的此信息，首先的逻辑就是小牛两轮电动，此前确实有意向要造四轮电动车吗？

月初，小牛汽车几张名为NIU 4 fun的效果图传遍全网。这台车和本田的Honda-e颇有几分神似，从效果图来看颇有点官方出品的意思，不过细究之后可以发现是出普象网自个人设计师的之手。而后，很快小牛电动首席执行官李彦否认要造车。他表示，小牛电动暂时没有造车计划，“我们专注于市内出行。”

那么事情到否认这里就结束了吗？首先从李彦的措辞“暂时没有造车计划”就有点令人玩味的意思，如果是暂时那未来或许可就说不好了。

早在2020年初的CES展上，小牛电动就发布了两款新品：首款5G跨骑电动摩托车RQi和首款自动驾驶三轮电动摩托车TQi。就在去年底，又有消息曝光，李一男新创业团队正在研发增程式电动车，首款车型可能是预计售价20万元左右的一款SUV。

另有一个信息是，常州武进区人民政府官网上一则消息显示称，12月3日，江苏牛创新能源科技有限公司完成注册登记，注册资本5000万美元，标志着小牛电动新能源汽车项目正式落户武进，该公司为台港澳法人独资的外资企业。

据悉，小牛电动新能源汽车项目于2018年在小牛电动孵化，在项目运作与人才融合下，建立独立运作公司“牛创科技”。该项目有员工155人，外协规模已超350人，包括骨干研发、工业设计、车机交互团队、自动驾驶、品牌营销等，团队成员来自欧美、日韩以及国内各大汽车、互联网企业。 种种信息看来，小牛大有野心。

先来看看小牛的财报，2020年小牛电动收入人民币24.443亿元，同比增长17.7%，电动车销量大涨42.8%。与主流汽车公司相比，规模不算大，不过还处于快速增长阶段。

净利润表现有所下滑，同比从2019年的1.901亿元下跌至2020年的1.687亿元，跌幅达到11.3%。净利润率也并不高，仅为6.9%，低于2019年的9.2%。如果用非GAAP会计标准统计，则调整后净利润基本持平，2020年为2.083亿元，不过净利润依旧从10.1%减至8.5%。

在开支方面，小牛电动去年的研发开支为1.05亿元，同比增幅高达56.8%，占营收比例为4.3%，这一数据在2019年第四季度是3.2%。不过由于整体规模较小，研发开支刚跨入亿元级别。

截至2020年12月31日，小牛电动持有现金流、等价物、定期存款和短期投资总计11.031亿元。其中，一定时间内不能随意使用的限制现金达到了1.685亿元，短期银行借款为1.8亿元。再考虑到持续的研发制造成本投入，这就意味着，小牛可动用的资金总量非常有限。

而全力以赴才能拿出三五亿元，造车的梦想困难非常大。

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