今日（7月17日），孚能科技正式在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688567，发行价格15.9元/股，对应市值约170.24亿元。

截至发稿时，孚能科技股价上涨86.92%至29.72元，盘中股价涨幅一度超过100%，市值达到340亿元。

孚能科技是国内三元软包电池龙头企业，主要产品为三元软包动力电池的电芯、模组和电池包，涵盖纯电动车用电池系统、混合动力车及插电混合动力车用电池系统和48V微混电池系统。应用领域以新能源乘用车为主，同时涵盖新能源专用车、电动摩托车等。

起点研究院（SPIR）数据显示，2019年孚能科技软包电池装机量为1205.6MWh，市场占有率21.5%，在软包领域排名第一位，全部配套乘用车，主要客户包括长城、北汽、一汽、江铃、昌河等。

今年上半年，孚能科技装机量为105.5MWh，市场占有率12.5%，排名第3位，全部配套乘用车，客户包括一汽、北汽、广汽乘用车、江铃等。

此次孚能科技科创板上市，计划募资约34.37亿元，用于年产8GWh的锂离子动力电池项目（孚能镇江三期工程）和补充运营资金项目，解决当前的产能不足问题。

此前，孚能科技已完成4轮融资，其中2018年C轮融资50亿人民币。这次科创板IPO，共有戴姆勒大中华、江苏瀚瑞、苏豪投资、中保投资基金、华泰创新等5家战略投资者参与本次发行战略配售，合计投资13.54亿元。

技术方面，孚能科技是全球三元软包动力电池领军企业之一，目前公司量产的电芯产品能量密度已经达到285Wh/kg，系统能量密度将突破200Wh/kg，产品性能处于全球行业领先水平。

01

财务状况

2017年至2019年，孚能科技的营收分别为13.3亿元、22.7亿元、24.4亿元，净利润分别为 1826 万元、-7821万元和 1.3亿元，扣非后为 930万元、-1.98亿元和 979万元。

今年上半年，受到疫情对新能源汽车销售的影响，孚能科技净利润预计-1.79亿至-1.78亿，同比变动-431.69%至-428.68%。

图：孚能科技财务数据

02

经营状况

2017-2018年有效产能分别为1264MWh和2018MWh，2019年进一步提升到3134MWh。

图：孚能科技产能、产量和销量

图：孚能科技盈利数据

图：孚能科技毛利率

图：主要产品销售数据

03

客户情况

除了戴姆勒，孚能科技的客户还涵盖了北汽、广汽、长城、吉利、一汽等整车企业，同时公司正在拓展大众、奥迪、保时捷、通用、雷诺、日产、本田、奇瑞、东风等国内外一线整车企业客户。

2019年公司前五大客户为北汽集团、长城集团、上海锐镁新能源科技有限公司、戴姆勒和美国孚能，销售额占营收比重分别为47.58%、24.37%、17.56%、4.75%、1.56%。

今年一季度孚能科技前五大客户为Zero Motorcycles、戴姆勒、一汽集团、Volta Power Systems和浙江宇松科技股份有限公司。

2018年11月，孚能科技与戴姆勒签订了2021-2027年动力电池供货合同，约定动力电池总规模140GWh，平摊每年供货规模20GWh。

7月3日，梅赛德斯-奔驰宣布，将与孚能科技达成深化战略合作，并入股孚能科技约3%的股份。

孚能科技表示，公司将在2021年向戴姆勒批量供货，根据初步测算，公司预计届时毛利率水平将在22%左右。

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