爱康科技终止收购鑫成泰、八菱科技终止收购宇量电池、中利集团终止收购比克动力，仅是2019年前两个月，就有3起锂电产业收购案例终止事件发生。

这种形势在2018年表现得更为明显。

早期，资本的争相进入无疑可以为动力电池产业链赋能，但中途断线也让不少遭遇资本困局的锂电企业雪上加霜。

从已经发布了2018年财报的上市公司财务状况看，受补贴退坡、原材料价格上涨等因素影响，大部分动力电池企业的业绩在2018年都有所下滑。除了猛狮科技净利润同比大幅下滑1530.10%外，东方精工、露笑科技、*ST尤夫、珈伟新能、智航新能源等企业净利都出现了2~7倍不等的下滑。

“被收购方利润达不到对赌要求，也可以通过寻求资金支持进行弥补，以避免收购被终止。但显然，现在锂电池行业的资金并不好找，在企业没有足够资金补上缺额的情况下也只能听任收购被终止。”墨柯说。中国化学与物理电池行业协会秘书长刘彦龙在接受《中国汽车报》记者采访时也表示，从动力电池行业目前的发展情况看，尤其是随着补贴的退坡，企业盈利能力将会下降，资本的热情也会随之降温。

“虽然收购终止事件时有发生，也有以盈利为目的想挣快钱的资金离场，但并不意味着锂电池行业就没有吸引力了。”在墨柯看来，随着新能源汽车的发展和新补贴政策的出台，以及行业集中度的进一步提升，锂电池行业的发展格局将逐渐清晰，资本也将更加理性，而不会再如之前一样一味跟风。

分析行业投资情况，与系列收购终止事件同时推进的还有新资本的不断入场，恒大、宝能、冠城大通、万通、中葡股份、格力集团等一些企业纷纷涉足动力电池领域。有分析指出，2018年1~12月上旬，动力电池产业链兼并、合增资、产业基金案例(不含收购终止案例)达54起，涉及金额超过860亿元。

“总体来看，经过前两年的高速发展之后，逐利的资本看到这个行业不那么好玩了，热度自然也就降下来了。但同时，资本本身也在加速调整，一些实力较弱的资本选择退出，而实力强劲的资本投资会更趋于理性，它们会集中向优质项目进军。”墨柯说。刘彦龙也指出，资本会更青睐优质项目，投资更理性。这也是全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树的判断：未来，动力电池领域的投资会越来越理性。

2018年动力电池装机数据显示，宁德时代占比41.19%，装机量达到23.43GWh，同比增长123%；比亚迪占比20.09%，装机量达到11.43GWh，同比增长102.43%；国轩高科占比5.4%，装机量为3.07GWh。2019年，这三家排名前三企业的市场占有率可能会进一步提升，行业集中度会更明显。同时，一些中小企业或者产品竞争力不强的企业将会被加速淘汰。统计显示，截至去年8月，我国动力电池相关配套企业已从2015年的150家降至100家左右。在不到3年时间里，已有1/3动力电池企业出局。“竞争加剧，不论是电芯企业、还是原材料企业都会迎来洗牌。”刘彦龙强调。数据显示，今年1月动力电池装机总量约4.98GWh，同比增长281%，装机总量排名前十动力电池企业合计约4.45GWh，占整体的89%。宁德时代的装机总量为2173730kWh，占比近五成；第二名比亚迪装机总量为1371803kWh，市场占有率为30.8%；两大寡头企业瓜分了近八成的市场。第三名国轩高科总装机量为187522kWh，市场占有率为4.21%。亿纬锂能、孚能科技、比克电池、力神等市占率集中在2%至4%之间，中航锂电、卡耐新能源、多氟多市占率在1%至2%之间。

“日韩等企业从去年开始纷纷扩张产能，一旦补贴退出，这些企业将可能大举进入我国市场，届时竞争可能会更激烈。”刘彦龙说。松下启动中国产能扩张计划，SKI宣布将投入864亿韩元重启在华新建合资企业计划，LG化学在南京的32GWh动力电池项目将于2019年10月量产，三星重启三星环新西安动力电池新建二期工厂项目，同时宣布拟对天津工厂新增投资24亿美元。国际巨头正虎视眈眈，且已经做好了充足的准备。

面对激烈的竞争，国内企业也在积极应对。刘彦龙判断，国内有些企业还是具备一定竞争力的。目前，宁德时代已经与北汽、上汽、吉利汽车、东风、长安、广汽等国内主流新能源车企合作，宝马、奔驰、大众、丰田等国际巨头及蔚来、威马等造车新势力也是其客户。“宁德时代正在借助当前的产品优势，积极与各方合作，这种方式一方面帮助其扩大了产能，另一方面也缓解了其自建产能的资金压力，以确保自己在竞争中的优势地位。”墨柯说。孚能科技也计划到2020年把产能扩张到40GWh，力神的目标是30GWh。有实力的企业都在扩产能、加大投入，以抢占未来竞争高地。年初，国轩高科签约博世、联手众泰，布局电池软包，完成了国际订单、合作伙伴和技术上的突破，已经为更激烈的竞争做了充足的准备。李璇认为，海外电池企业的进入，国内动力电池行业一家独大的情况有可能发生转变，但国内企业也并非毫无准备。

目前来看，动力电池行业已是一片红海，对于非主流企业来说是否已经毫无机会？崔东树认为，动力电池企业多是从消费电池领域转移过来的，因此规模普遍不大，技术实力分化比较明显，竞争力也大不同。受补贴等政策的影响，新能源汽车的销量波动比较大，因此对各级别电池企业来说也是一个机会。比如，在年初的市场低迷期，主力动力电池企业会有明显优势，但随着年末市场的火爆，整车企业的产能会集体释放，因此二线动力电池企业届时也会分得一杯羹。除此之外，刘彦龙认为，锂电用途正在不断拓宽，企业的发展也更加多元化，这也给行业提供了不少机会。如国家目前正在整顿低速电动车，在这一过程中，铅酸电池可能会被锂电池进一步取代，锂电池的需求量也会随之增加。

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