资本市场像是一座围城，城外的人想进来，而城内的人想出去。特斯拉创始人马斯克还在为公司私有化的事情努力奔走着，而国内新造车企业蔚来却匆忙赴美，开启了IPO之路。

一退一进，看似路径不同，但却说明了一个事实，资本对新造车企业的态度大体一致。率先上市的特斯拉已经很难在二级市场再融到资金，与其和华尔街的空头们打嘴炮，还不如退市自己玩。而蔚来现在面临的问题是，过高的估值让一级市场上的投资公司无法接盘，只能寻求新的融资渠道。

所以说到底，还是钱的问题。按照蔚来汽车的招股书所说，公司计划融资18亿美元在纽交所上市，股票代码『NIO』。如果蔚来顺利在美股上市，那么它将成为中国新造车势力中第一个登陆资本市场的企业，也将是李斌继易车网、易鑫集团之后，第三次在美敲钟。目前，蔚来汽车已经聘请了高盛投资公司、花旗银行、美国银行美林证券、摩根士丹利、瑞士信贷、德意志银行、瑞士联合银行和摩根大通8家银行，为今年在美国上市做最后的准备工作。

从公司成立到提交IPO招股书文件，蔚来用时不足4年，善于资本运作的李斌更为清楚企业面临的机遇与挑战。登陆资本市场无疑为蔚来带来更多的资金，很大程度上填补了企业疯狂烧钱所需的『弹药』。而其中的隐患是，资本市场对『流血上市』的企业并不看好，并且现阶段『中概股』在美国资本市场遭遇重挫，盈利遥遥无期的蔚来似乎很难获得较高的估值。

从招股书可以看出，截止2018年6月30日，蔚来汽车的汽车业务营收仅为4439万元，其他业务收入159万元，总收入4599万元。与之形成鲜明对比的是这三年不断攀升的亏损数字。在2016年、2017年和今年上半年，蔚来汽车的净亏损分别为25.733亿、50.212亿和33.255亿。三年来蔚来共亏损109亿，面对投资人的质疑，李斌宣称：『今年不止亏损这么多，肯定还需要很多投入』。言外之意，今年蔚来亏损可能超过百亿。

找钱成为李斌最迫切的需求。从2016年以来，蔚来共融到170.58亿人民币，虽然距离他所说的200亿目标有些落差，但已经是新造车大部队里的佼佼者。在造车方面，李斌也在不断修改着发展思路，从代工模式到自建工厂，与之俱来的是高额的资金投入。并且，蔚来始终奉行『高举高打』的风格，为了发布蔚来第一款量产车ES8，不惜花费8000万租下五棵松篮球馆，邀请上千名准车主参加，颇具当年乐视汽车的气势，同时也患了缺钱的通病。

即将『到账』的18亿美元的融资，对于正在建厂的蔚来汽车犹如雪中送炭。『不过，蔚来汽车应该意识到，赴美IPO也为早期投资者提供了离场的机会，如果企业无法征服华尔街，不免会有资本撤出。』一位熟悉蔚来的分析师告诉车壹条。在蔚来成立初期，李斌曾乐观的表示，『许多投资人答应过我，大家会坚持到首款车上市』。如今，『君子协议』在美股面前还能坚持多久，不得而知。

按照上述人士分析，如果不是急需资金，此时赴美上市并非是一个明智的节点。眼下，中概股在美股集体遇挫，这种负面情绪也将影响蔚来的走势。更为重要的是，目前蔚来还未真正进入大批量交付的环节，严重赤字的财报也会拉低企业的市值。不久前，李斌投资的优信二手车比蔚来更早一步登陆纳斯达克，眼下前者由开盘价美股10.4美元一路跌至5.67美元（截止发稿前），外界认为下滑的原因无外乎还是因为亏损。

在某种层面上讲，李斌将蔚来推到一种前所未有的高度。在资本的助推下，蔚来可能一跃成为行业独角兽，也可能坠落深渊。结局如何，将取决于李斌与何小鹏的赌局。

7月底，小鹏汽车董事长何小鹏发了一条朋友圈说，今年新造车公司没有人可以交付10000台，要努力实现说到做到。几日后，蔚来汽车董事长李斌对何小鹏隔空喊话，愿意和他打赌，如果今年蔚来交不到1万台，会赔给何小鹏一台ES8。随后，何小鹏回应接受赌局，赌资是一台小鹏G3。

此前被看作是两家联合营销的炒作行为，如今对蔚来来讲，可能是决定命运的赌局。首款量产车型如果无法实现大面积交付，那么李斌输掉的将不止是一辆ES8，还将迎来比马斯克更为激烈的质疑。

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