激光雷达行业再度沸腾起来。

12 月 20 日晚，港股特殊目的收购公司 TechStar Acquisition Corporation 提交公告，将与激光雷达企业图达通进行合并。

合并完成后，图达通将在港交所上市。目前图达通估值高达 117 亿港币，折合人民币约为 110 亿元。

至此，国内激光雷达行业中，从创业跑出来的三家独角兽，全部登上了资本瞩目的舞台。

这种高昂的市场情绪早已有迹可循。

智驾势头大热，无论是向上往 L3 级进阶，还是向下往 15 万级市场下探，激光雷达都成为不可或缺的存在。

另外，禾赛前三季度业绩大涨，或将在今年提前转向盈利，再度给行业注入一针强心剂。

满怀热忱的激光雷达「追光者」们，正在翻越「卖一台亏一台」的高山，现在到了仰望星空的重要时刻。

01、激光雷达老将蓄势待发

全球激光雷达江湖，图达通稳稳占据一席之地。

从 2016 年硅谷诞生，这家企业便一头扎进自动驾驶深海，将「车规级激光雷达」作为主攻方向，并于 2018 年 4 月发布了第一台激光雷达原型机。

彼时自动驾驶行业尚在混沌期，市场热情与冷静并存，燃烧着理想的玩家正迫切寻找通往理想的确定性路径，而激光雷达是一架梯子，在这个硬件上大家看到了打破感知桎梏的可能。

难点在于如何实现技术的可预见性，激光雷达玩家需要确定自身的产品性能、可靠性、成本结构符合车企，或者自动驾驶企业的期待，这往往需要双方不断磨合。

图达通是幸运的。

图达通创始人＆CEO 鲍君威在先进半导体技术上有过成功商业化经历，后又在百度研究自动驾驶传感器开发，深刻技术造诣让图达通对激光雷达产品具备严苛要求。

很快，蔚来抛来了橄榄枝。

2018 年 10 月，图达通迎来 3000 万美元的 A 轮融资，由蔚来资本领投，斯道资本和 F-Prime Capital 跟投。

此后的 2021 年，图达通再度经历 6400 万美元的 B 轮及 6600 万美元的 B+轮融资时，同样有蔚来资本的身影。

也正是从这一年开始，图达通的业绩进入爆发期。

根据公开数据披露，2021 年至 2022 年，图达通营收从 460 万美元狂飙至 6630 万美元，同比增长 1341%，基于 Yole Group 市场调研报告，这一年图达通在全球车载激光雷达市场份额中排名第二，占比 15%。

2023 年，图达通继续保持高增速增长至 1.2 亿美元，在全球车载激光雷达市场份额也提升至 19%，位列第三，与第二名的速腾聚创（市场份额 21%）咬得很紧。

值得一提的是，如果按照乘用车领域的营收业绩排名，图达通甚至可以排在全球一位。

显然，有两股力量托举起了图达通。

• 一股来自蔚来，这位铁杆客户坚定在 NT2.0 平台全系标配图达通激光雷达，助推出货量持续走高；

• 一股来自图达通自身，从起点锚定车规级激光雷达路线，让其产品很早就进入成熟期。

另外，由于激光雷达产品前期研发投入巨大，激光雷达企业基本都备受亏损诟病，但对于头号玩家而言，这种僵局正在被逐步打破。

禾赛已经做了正向示范，大概率在今年到达盈利拐点，而图达通在调整产品战略，提升营运效率后，亏损漏洞也在逐步缩窄。

这意味着，图达通向禾赛看齐也是迟早的事。

02、被低估的车载激光雷达量产强者

行业审视激光雷达市场时，向来把禾赛、速腾聚创视为「激光雷达双雄」。

但图达通作为紧随其后的高能玩家，实力一直不容小觑。

一是产品力。

与禾赛、速腾聚创瞄准 905nm 光源产品不同，图达通从一开始就定高基调，选择从 1550nm 光源产品切入。

简单科普下，1550nm 指代波长，相较 905nm，它可以满足超长距离探测需求，并具备更强的抗光线、天气等干扰能力，在物体识别与环境感知方面更加精细化。

能力与难度自然成正比，1550nm 激光雷达对于探测器材料、光学元件等有一定要求，并且由于膜层较厚，镀膜难度高，导致产品良率相对较低，成本也水涨船高。

但图达通的确把这个硬骨头啃下来了，这也与蔚来本身高端的品牌调性不谋而合，目前专攻 1550nm 产品的猎鹰（Falcon）系列，搭载在蔚来 NT 2.0 平台多款车型上。

当然，图达通也开辟了灵雀（Robin）系列，攻入 905nm 市场，并打造了多样化产品特性，包括远距离前视激光雷达 Robin E、广角激光雷达 Robin W，超广角激光雷达 Robin D。

两条产品线代表着两条腿走路，一条更强调性能，面向 L3 级自动驾驶路线；另一条则强调性价比，可以包揽 L2 及 L2+级自动驾驶传感器需求。

据悉，新发布的蔚来 ET9，就搭载了一颗 Falcon 超远距主视激光雷达，以及两颗 Robin W 广角激光雷达。

这其实指向了第二点优势，即量产落地的工程化能力。

一方面从量产经验着眼，蔚来 ET9 发布后，图达通就此成为激光雷达行业唯一一个同时拥有 1550nm 和 905nm 产品量产落地经验的企业。

实际上，图达通在 2020 年底与蔚来确定定点合作后，就拉开了车规级高性能激光雷达量产上车的序幕，这在全球属于第一家企业。

另一方面，从交付速度上考量，尽管 1550nm 激光雷达具备一定难度，但图达通还是仅用一年多时间交付答卷。2022 年 3 月，图达通猎鹰系列产品作为蔚来 Aquila 超感系统的标配，开始搭载于蔚来 ET7、ES7 及 ET5 车型上规模化进入市场。

对此，鲍君威曾自豪地表示，没有图达通，高端激光雷达上车会再晚几年。

截至目前，图达通 1550nm 的猎鹰系列产品已经累计交付超 35 万台。

不可否认，这其中蔚来做出了绝大贡献。

实际上，在整个汽车供应链生态中，供应商的生存之道往往是与车企建立长期、稳定性的合作关系，而激光雷达企业本就面临研发投入巨大，车企降本诉求的双重压力，基于这种属性，其对于优质合作关系的需求性更为迫切。

由此，对比禾赛、速腾聚创选择增加定点数量，链接了多家传统、新势力车企，图达通强调定点质量的打法，其实也提供了另一种样本。

不过，把路走深的图达通逐渐把路走宽了。

据悉，图达通的灵雀系列产品，已经拿下中国市场新能源品牌前十、新势力前五的车企定点，预计于明年一季度完成大规模量产交付。

03、激光雷达四足鼎立，打开千万台市场

图达通上市情绪背后，映照着整个激光雷达市场的强烈信心。

这份信心先是源于车企。

今天车企谈智驾平权时，激光雷达已经不再成为成本阻碍。

比亚迪董事长王传福曾公开表示，在未来三年内会将自研的智驾系统下放到 15 万或 15 万元以下的车型中。

根据 12 月工信部第 390 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，比亚迪当月申报车辆基本都有激光雷达配置。

而明年车企展望 L3 级自动驾驶时，默认了激光雷达成为标配。

德国奔驰最近就宣布拿下了 L3 级牌照，其 95km/h 时速的 DRIVE PILOT 智驾系统已经被审批通过，传感器包括 1 颗激光雷达，可搭载在 S 级和 EQS 两大豪车上。

而国内拥有 L3 级架构的尊界 S800 也将于明年上市，该车搭载华为乾崑 ADS4.0 智驾系统，配备 4 颗激光雷达，一颗设置在车顶，整体布局实现 360 度无死角的环境感知。

并且，华为自研 192 线激光雷达的探测距离长达 250 米，可以精准感知道路细节及识别远距离障碍物。

以及面向 L3 打造的蔚来 ET9，搭载 Aquila2.0 天鹰座超感系统，配备 31 个感知硬件，其中包括图达通的超远距激光雷达与双侧广角激光雷达。

并且，超远距激光雷达还搭载了蔚来自研的杨戬主控芯片，成像效果更为清晰。

另一个爆炸性消息是，疯狂教训激光雷达的纯视觉拥趸者特斯拉，有消息称正在与大陆集团合作，研发激光雷达。

资本立刻感受到了水温变化，自禾赛发布三季度财报后，整整一个月，股价暴涨了 229.08%。

与此同时，以禾赛、速腾聚创、图达通、华为为首的头部玩家，已经吃下了全球 93% 的市场份额。

当激光雷达进入强者争霸赛，四位选手也在用更多筹码武装自己。

• 禾赛加码 Robotaxi 业务，与国内前五企业达成定点合作；

• 速腾聚创确定具身智能方向，发展 AI+机器人业务；

• 华为自带鸿蒙智行、HI Plus 模式光环，随着朋友圈不断扩充，出货量注定不断走高。

而图达通也开始多点开花，业务在全球范围内已经延展至智慧矿区、低速无人驾驶以及智慧交通等领域。

比如在易控智驾百吨级增程式无人驾驶矿卡 ET100 上，就搭载了搭载图达通猎鹰产品，已经在多个矿区落地。

以及图达通的灵雀 W，也搭载在了江淮无人驾驶充电车、无人驾驶零售车上，目前已进入示范运营阶段。

而留给激光雷达市场的想象力还有无限大。

在禾赛创始人李一帆看来，一个行业渗透率超过 16%，就会进入高速增长期。

智能手机、新能源汽车等诸多新兴市场的发展轨迹均历来如此。

而当下，15 万元以上新能源汽车市场，激光雷达渗透率达到了 24%，对比去年翻倍，已提前「跨越鸿沟」。

当激光雷达跃过奇点时刻，市场空间可以膨胀到多大？

答案或许是千万台。

根据李斌预测，2026 年新能源汽车市场渗透率可能会达到 80%。

以此数据计算，未来中国每年新车销量稳定在 2400 万辆至 2500 万辆左右，新能源乘用车销量将达到 1920 万辆至 2000 万辆之间。

激光雷达渗透率已经打开高速增长通道，假设 2026 年达到 55%，这指向了一个每年千万台以上的蓝海市场。

由此，四足鼎立之下，激光雷达正处于激荡浪潮的中央，属于它的红利期还远未结束。

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