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小鹏 Q1 财报出炉:开局泥泞,但也要迎头向前

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出品:电动星球News

作者:胖飞同学、毓肥

刚刚看完小鹏今年一季度财报,想到两个关键词:开局泥泞、迎头向前。

何谓泥泞,指的是大环境下的现状;

所谓向前,指的是虽然磕绊,但不失动力。

何小鹏在财报电话中如是说:「今年的宏观环境中充满了各种挑战,但是我们也看到这些挑战并没有改变智能电动车长期发展的大趋势,纯电渗透率不断提升,国内自主品牌占领消费者心智并向中高端市场挺进,智能化和技术创新势不可挡。」

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众所周知,今年上半年的汽车行业并不好过,尤其是电动车这块,更难。缺芯、原材料上涨、疫情停产等多重挑战于一身,每一记都拖滞了新势力高速发展的步伐。

可不必沮丧的是,虽然增速被放缓,但相比往年的同期,增长是肯定的,并且挑战中依然时刻蕴藏着巨大的机遇。

没错,上述所指的就是今天的小鹏。话不多说,我们直接开始今天的财报解读。

一、泥泞

我们先看一组数字。

今年 Q1,小鹏共交付新车 34,561 辆,其中 P7 为 19,427 辆,P5 为 10,486 辆,折算下来 G3 系列应该是交付了 4648 辆。

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营收方面,小鹏 Q1 总营收 74.5 亿元,其中汽车销售收入 70 亿元。这一季度,小鹏的总毛利率达到 12.2%,比去年 Q4 上涨了 0.2%,比去年同期多了一个百分点。

但是,除了总毛利率相较上季度有小幅增长,其他方面的数据均出现了下滑。

首先是交付量,去年 Q4,小鹏共计交付 41,751 辆,下滑了 7190 辆。

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但比较奇怪的是,从账面上看,这七千多辆的下滑并不是 P7 导致的。去年 Q4,P7 交付了 21,342 台,也就说 Q1 仅少卖了 1915 台 P7。而 P5 的相比去年 Q4 的 7,621 台增长了 2865 台。此消彼长互相冲抵之后,可以换算出 G3 系列在 Q1 少卖了 8140 台!

(我们推断是不是 G3 产能被让给 P5 了?)

当然,这不是重点。

去年 Q4,小鹏总营收 85.6 亿元、其中汽车销售营收 81.9 亿元。也就是说,在总收入方面,小鹏今年 Q1 少了 11.1 亿,汽车销售收入少了 11.9 亿。

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随着汽车销售额的减少,与之相对应的是汽车销售毛利率的下滑。今年 Q1,小鹏这方面的毛利率是 10.4%。纵观去年全年,小鹏汽车销售毛利率 Q1 是 10.1%、Q2 是 11%、Q3 是 13.6%、Q4 是 11.5%。

也就是说,小鹏今年 Q1 的汽车销售毛利率仅比去年同期高出 0.3%,而相对其他三个季度都有明显的滑坡。不过即便如此,小鹏总体的毛利率还是处于正向增长的状态。

研发方面,今年 Q1 小鹏共支出 12.2 亿元,相比去年同期的 5.3 亿元上升了 128.2%,相比去年 Q4 的 14.5 亿元减少了 15.9%。小鹏方面的解释是,环比减少的原因主要是春节导致的设计及开发开支减少有关。

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得益于经营开支的减少,小鹏今年 Q1  19.2 亿元的经营亏损相比去年 Q4 的 24.2 亿元要减少了 5 亿元。但这并没有拉低小鹏整体的净亏损情况,去年 Q4 净亏损是 12.9 亿元,而今年 Q1 是 17 亿元,净亏损扩大了 4.1 亿元。

基于一季度财报数据,小鹏面对的挑战很明显:交付量在下滑、毛利率提升在放缓、净亏损在扩大。 

二、向前

关于接下来的预判,何小鹏认为 Q2 依然会受供应链的影响,并持续到 6 月左右。由于工厂刚复工产能受限的原因,要想完全恢复,还需要到 Q3。

但是即便疫情过去,芯片短缺对新车的生产交付的影响依然巨大。

1、三点应对芯片荒

何小鹏在电话会上透露,一辆智能电动车保守估计要用 5000 多颗芯片,但主要受限于一些小而便宜的芯片。这些小芯片的产能非常不确定,「(供货情况)当月能够看到次月很不错了,大部分只能看到下周」。

何小鹏认为,芯片短缺的情况至少将持续到今年,甚至明年更长的时间。

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在应对芯片短缺的问题上,小鹏主要措施有三点:

1、和供应商长期合作

2、建立强大的芯片嵌入式团队

3、根据芯片变化情况,及时对车辆进行技术调整


2、电池成本会好转

面对原材料成本持续上涨及电池产能受限的情况,何小鹏乐观估计,2022 年底至 2023 上半年,电池的整个供应能力将会大幅度提高。

何小鹏说,虽然过去几个月中国的锂矿涨价很多,但海外并没有上涨。疫情之下,锂矿的价格甚至在轻微下行。小鹏正在积极引入更多合作伙伴以解决电池短缺问题,未来将会彻底解决电池供应对新车销售的影响。

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随着多家供应商加入,何小鹏预计接下来的电池价格会比高峰时期有所下降,但不会回到前几年持续下降的状态。

3、新车再促毛利率

关于毛利率,何小鹏表示 Q2 会受供应链和成本影响有所回调,但 Q3 会有一定的恢复,并且会随着 Q4 新车型的交付有明显恢复。

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这里的新车型指的就是即将交付的 G9 以及明年推出的一部 C 级车型,两者将一起组成小鹏家的高端阵列,售价很有可能会超过 40 万元,并给小鹏带来更高的毛利,预计达到 20% 的毛利率。

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何小鹏给予了两部新车非常高的评价:「两部车加在一起将远远超过两款 P7 的能力。」

4、480kW 将快速落地

按照原计划,小鹏会推出 360kW 和 480kW 两种超充,但目前小鹏已调整策略全面转向 480kW。未来一年,小鹏将加速 70kW 和 480kW 充电网络的落地。

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之所以如此考量是因为何小鹏认为,明年电动化会迎来拐点,随着电动车在风阻、能耗效率、充电体系方面的进步,使用纯电将比燃油、混动有比较明显的增长。对于用户来说,可以花更少的钱,用更小的电池得到更长的续航和更强的补能体系。

5、智能化拐点将至

按照何小鹏的预测,明年同样会出现拐点的还有车辆的智能化。

2023 年下半年开始,高阶智能驾驶的产品会开始出现,新车的主被动安全技术会进一步增强。随着安全功能的内置,新车将会节约很多的硬件,新平台也会随之出现。基于这样的新平台,小鹏正在布局更快更强的超充体系,让充电体验进一步接近加油。


6、软硬件一体化销售

在过去,小鹏的软件是独立收费的,但随着 P7/P5 新车型的更新,部分车型的软件成为了「赠送项」,这就意味着小鹏开启软硬件一体销售的尝试。

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何小鹏对此指出了几点好处:

硬件收费一次、软件再收费一次,从销售角度上来说比不上一次性收费;


软硬件打包收费下,软件能力内置之后可以拓展到智能驾驶、座舱底盘、让整体的安全性提高;

一体销售之后,自动驾驶辅助从中级到高级会演进得更快,既增强用户体验又能提高公司毛利。

再者还会衍生新的收费服务,随着智能驾驶的持续发展,有望推出按里程收费等「软件包+场景」的付费模式。

何小鹏最后还 diss 了一下软件独立收费,他认为这样会限制软件的使用,只有让软件功能不断提升、用户更依赖软件功能才会有更好的市场表现。

总结

从账面上看,今年小鹏 Q1 的数据在环比上并不好看,但相比往年同期却依然有着不小的进步,这些都是不可否认的。

缺芯、疫情、原材料,都是眼下车厂所面临的难关,短期的毛利率放缓、交付量下滑、亏损扩大是难以避免的。

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对于未来,何小鹏在电话会上也给到了明确的规划,更好的两款新车、更强的充电体系以及应对「缺芯短电」的种种举措,这些都会成为小鹏迈出泥泞的重要推力。

艰难的日子总会过去。

来源:第一电动网

作者:电动星球News蟹老板

本文地址:https://www.d1ev.com/kol/175744

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