一季度首次确认 XPILOT 软件收入，自建工厂冲击 50 万台产能，小鹏稳了吗？

小鹏汽车的盈利能力正在稳步提升。

5 月 13 日，小鹏汽车公布了其截至 2021 年 3 月 31 日的第一季度未经审计财务数据。

在这个季度：

• 小鹏汽车实现车辆交付 13340 台，其中 G3 5366 台，P7 7974 台；

• 汽车销售收入 28.10 亿元，同比增长 655.2%。

• 小鹏汽车当季总营收为 29.51 亿元，同比增长 616.1%；

• 小鹏的汽车销售毛利率为 10.1%，对比去年同期及 2020 年第四季度分别为-5.3% 和 6.8%。

• 毛利率 11.2%，去年同期及 2020 年第四季度分别为-4.8% 和 7.4%。

• 截至 3 月 31 日，公司拥有现金以等价物 362 亿元，约合 55.25 亿美元。

跟 2020 年相比，小鹏第一季度几乎完成了去年一半的销量（去年全年为 27041 台），对应一个季度营收也几乎是去年的的一半。

营收、汽车销售毛利率的提升，主要是得益于去年第四季度和今年第一季度销量稳步增长。

而这个季度小鹏首次公布来自 XPILOT 的软件收入以及后续 P7、P5 将共线生产等方式，则是面向未来的良好开端。

在财报发布后的电话会上，小鹏汽车创始人兼 CEO 何小鹏分享了关于 XPILOT 软件收入、磷酸铁锂版本车型交付情况、自建工厂进度以及二季度销量预期等大家关注的焦点问题。

总的来说，小鹏已经顺利进入降本增效的上升通道。

1、全新打法：XPILOT 软件收入 8000 万元

今年 1 月，小鹏通过 OTA 向用户推送了 XPILOT3.0 功能。

目前看，XPILOT 已经成功地让不少用户为软件买单。

官方数据显示，小鹏汽车从去年 6 月开始到今年 3 月底，已经累计交付了 23000 多辆 P7。

在这些车辆中，XPILOT3.0 的累计付费率超过了 20%，今年 3 月份达到约25%。

XPILOT 3.0 系统目前最亮眼的功能是高速自动导航辅助驾驶 NGP。

数据显示，自 2021 年 1 月推出了 NGP 后，截至 3 月 31 日，NGP 已经辅助用户驾驶了 230 万公里。

在已激活 NGP 功能的车辆上，NGP 里程的渗透率超过了50%。

也就是说，XPILOT 3.0 的付费率（20 - 25%）以及使用率都相当不错，尤其与特斯拉 FSD 去年在中国市场 2% 左右的激活率相比。

于是，小鹏也第一次在一季度财报中确认了 XPILOT 3.0 软件收入，一季度的软件收入约为 8000 万元。

其中，5000 万元来自去年的整车订单，剩下的来自今年的车辆订单。

目前在国内，主要有蔚来和小鹏在车辆上向自动辅助驾驶软件单独收费。

这次，小鹏汽车率先公布了来自自动驾驶辅助软件的收入情况。

软件收费的打法，与汽车行业传统的利润方式有很大不同。

针对不久前华为、百度等纷纷展示量产车上的高阶智能驾驶方案，坚持自研的小鹏汽车在财报会上被问及是否有压力，何小鹏表示：

「目前来看，一些视频中表现出了比较好的能力，但那可能是在局部范围内达到的，而且成本很高。XPILOT 的目标是希望在尽量有限的成本可广阔的范围，达到安全、舒适的使用体验。小鹏考虑的是平衡。」

在何小鹏看来，当前，市场存在着不同的自动驾驶方案。但评估各家自动辅助驾驶的功能时，需要关注三个方面：

• 硬件和软件的综合成本

• 可使用范围和场景

• 用户使用体验的数据反馈

何小鹏认为，下一步自动驾驶按照服务付费，或者按月付费，会比一次性买断（获得的收入）更高。

「我们会通过软件和工程能力的优化，用相对收敛的智能化硬件成本为用户提供更强大的量产自动辅助驾驶功能。」

目前，小鹏正在考虑在当前 XPILOT 一次性买断的付费方式基础上，到 XPLIOT 3.5 和 4.0 阶段，增加其他按服务收费方式，这有可能是按月/天甚至按服务次数付费。

当然，另一家新造车公司——蔚来在今年 1 月的 Nio Day 上也宣布：将在 NAD 上考虑推出类似的模式。

后续，XPILOT 3.5 计划在今年年底随着 P5 的车辆交付进行内部的用户测试，明年年初通过 OTA 提供给更多用户。

何小鹏表示，XPILOT 软件收入将成为整车硬件销售收入外，公司持续性销售和利润的来源。

2、一季度销量创新高，二季度冲击16000 台

今年一季度，小鹏总交付量 13340 台，同比增长 487%，相当于去年总销量的一半。

13340 台的交付量中：

• G3 交付了 5366 台，在国内 A 级纯电 SUV 细分领域的上险量排名第一；

• P7 交付 7974 台，位于国内 B 级纯电轿车上险量排名第三。

第一季度，小鹏采取了多种方式来提升销量。

第一是推出鹏翼版、磷酸铁锂版等更多车型版本。4 月 9 日，小鹏已经交付了第一批的 P7 鹏翼版。

之后在 4 月和 5 月，搭载磷酸铁锂电池的 G3 和 P7 分别开始交付。

目前，P7 鹏翼版的 4 月份交付量占当月 P7 交付量的一成，考虑到鹏翼版 40 万元级的价格，这个销量还是挺可观的。

据何小鹏透露，用户对磷酸铁锂版本车型的需求高于小鹏的既定预期。

不过，由于整个汽车行业电芯供应紧张。当前，小鹏的磷酸铁锂版本车型交付量还比较少。

电芯的爬坡需要一个季度，预计在今年三、四季度可以缓解电芯供应问题。

也就是说，成本更低磷酸铁锂版 G3 和 P7 将在今年三季度和四季度贡献更大的销量。

第二部分是，加快进军海外市场的节奏。

第一季度，小鹏向挪威出口了超过 300 辆 G3。

P7 将在今年下半年开始在挪威交付，接下来还会在更多欧洲国家交付。

何小鹏也在财报电话会上给出了对今年二季度的预期。

2021年第二季度，小鹏的总交付量将在 15500-16000辆之间，收入预计为 34 到 35 亿元人民币。

何小鹏表示，即使不计算 P5 的预订单，目前小鹏的待交付订单数也在历史高位。

目前，小鹏 P5 已经启动预订，并在开启预定后 53 小时内拿下累计订单超过 1 万台。P5 计划于今年四季度开始交付。

何小鹏透露，在 P5 的上海车展发布后，和 P7 在上海车展发布后，P5 的订单量是 P7 同期的数倍。

根据终端门店店员的反馈，P7 发布后，用户对于 P7 的价格让内部有承压。P5 发布后，各种反馈都是非常正面的。

所以，小鹏对 P5 交付后销量超过 P7 有很大的信心。

3、三大工厂加速布局，今年门店将扩至 300 家

在工厂方面，新造车里，蔚来是与江淮的代工模式。

小鹏接下来应该会选择全面自建工厂。

目前，小鹏坐拥三座自建工厂，分别位于广东肇庆、广州以及湖北武汉。

在进度最快的肇庆工厂，P5 和 P7 的共线生产产线已经改造完成，正在进行 P5 的样车试制。

内部相信：随着 P5 和 P7，以及新 G3 的共线生产，将较大幅度降低车辆的制造成本。

另外，小鹏在与海马汽车工厂的代工协议将在今年底结束，G3 将在肇庆与 P7 共线生产，也意味着之后，小鹏应该会全面选择用自己的工厂来生产。

除了肇庆工厂，小鹏汽车还将加速武汉和广州工厂的建设。

何小鹏表示，当三大工厂建成后，总设计产能将达到 30 万辆。再经过适度改造和增加工作班次后，三个工厂可以实现峰值近每年 50 万辆的产能。

在销售渠道商，截至一季度末，小鹏在全国销售网点达到 178 家，服务网点达到 61 家，覆盖 70 个城市，其中自营网点 88 家。

今年 4 月份，小鹏与汽车经销商中升集团建立了合作伙伴关系。

小鹏计划在今年年底，将销售网点提高到超 300 家，覆盖超 110 个城市。

截至目前，小鹏汽车品牌的超级充电站已运营 172 座，覆盖城市 60 座。

小鹏的免费超充体系截至 4 月底已经拥有超过 1000 个超充站点，覆盖超过 160 个城市。年底，小鹏将建设超过 500 座小鹏品牌超充站。

综合以上一季度财务、交付数据和商业模式，小鹏汽车正在通过全新的互联网打法踏上一条稳健的盈利之路：硬件成本逐步降低，软件服务持续多样化。

确认 XPILOT 软件收入，自建工厂全速冲击更高产能，再加上推出 P5 新车、增加磷酸铁锂版本车型、扩张海外市场等多种营销策略，小鹏今年的营收和毛利率大概率将再上一个新台阶。

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