据最新中国汽车工业协会数据显示，1-2月，新能源汽车产销分别完成15万辆和14.8万辆，比上年同期分别增长83.5%和98.9%。其中纯电动汽车产销分别完成11.1万辆和11.4万辆，比上年同期分别增长95.7%和127.9%；在整体汽车行业产销下滑的大环境下，新能源汽车，尤其是纯电动汽车增长仍然十分强劲。

依托新能源汽车高景气度，充电设备市场空间较大。预计中长期伴随新能源公交车渗透率提升及“路权”政策对物流车应用推动，整体销量将实现稳定增长。研究认为充电设备规模的上限为充电设施与新能源汽车规模的发展速度相匹配，充电设备规模的下限为充电设施与电动车充电量的发展速度相匹配。预计2020年充电桩累计规模在140-177亿元，2025年累计规模在770-1290亿元，2020-2025年新增市场CAGR在25%-50%之间。

设备制造商竞争激烈

设备制造环节短期竞争格局严峻，中长期大功率趋势提升集中度。充电桩设备技术门槛及差异化程度不高，价格竞争成获取市场份额关键。中长期行业集中度有望提升，主要原因在于大功率充电成趋势。大功率充电一方面满足用户快速充电需求，另一方面有助于提升充电站投资回报率。大功率充电模块的发展趋势也逐渐清晰。单功率模块功率密度适度提升有助于降低单瓦成本，因此开发大功率模块，是设备制造商扩大盈利空间的必然选择。在同源技术领域有技术沉淀的企业能够大幅减少研发投入及电路测试成本。在此背景下，具备大功率模块及设备生产能力的企业集中度有望提升，下游对设备制造企业的价格压力将有所缓解，设备制造环节盈利能力将逐步趋稳。

高度集中的运营商市场

运营环节市场集中度较高，提高利用率成关键。充电运营环节的市场空间由充电站总充电时长及服务费水平决定。预计到2025年运营环节市场规模将达1620亿元。2016-2018年运营环节CR5及CR10均在80%及90%左右。高集中度的市场格局主要得益于充电设施运营环节较高的前期投入及极强的规模效应。未来几年运营环节百亿级的市场规模仍将主要被10名左右运营商瓜分。

盈利能力方面，根据典型充电站模型，进一步提高桩利用率，或者提高服务费是提升充电站内部收益率的最有效途径。充电服务费方面，预判2019-2020年放开服务费管制地区将增多，服务费水平出现分化的可能性加大。中长期伴随竞争程度加剧，充电服务费将呈现下滑态势。由于短期服务费仍要受政策限制，加速推动行业盈利拐点到来的最关键因素在于提升充电桩利用率。

运营商应加强运维管理及互联互通能力，在运营模式上也应进行创新性探索。目前较为成熟的商业模式包括两种：“充电App+增值服务+大数据入口”模式及“运营商+终端用户+众筹建桩”模式。

总结：

当然未来充电桩市场的发展仍有许多不确定因素，诸如新能源汽车推广速度远不及预期，会影响充电桩整体市场规模；伴随大功率充电设备占比提升，安全事故频发，对大功率设备及充电模块的推广进程将造成负面影响。

总之，对于充电设备制造商来说，短期技术门槛及产品差异化程度较低，价格压力巨大，提高技术实力和增强成本优势是有效抵御风险的主要方法；对于运营商来说，创新运营模式、提高利用率、开展建设专用充电站，并提升运维能力是加快盈亏平衡点到来的最有效途径。

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