12月28日Nio Day的热度还没消散；12月30日晚，蔚来汽车发布的第三季度财报又让广大网民狂欢了一把。

财报显示，蔚来汽车目前形势大好，今年第三季度，蔚来共交付4799辆新车，交付量比第二季度增长35.1%；其中ES8交付量为603辆，ES6交付量为4196辆。销量提升也让蔚来汽车的营收大幅改善，蔚来在第三季度的营收达到18.4亿元，环比第二季度（15亿元）增长25%；其中，车辆销售的收入达到17.3亿元，占到总营收的94%，同比增长了21.5%。

随后，蔚来的股价一路飙升至每股4.87美元，涨幅一度突破100%，这让很多在今年夏天抄底的投资人大赚一笔。笔者一位没来得及“上车”的ES6车主朋友大呼后悔：“如果夏天买入，现在应该赚到一辆911了。”

蔚来汽车创始人李斌在财报电话会议上透露，蔚来在第四季度将取得更大突破，蔚来将在该季度交付约1300辆ES8和6700辆ES6，环比第三季度再提升67%，预计营收预计也将上涨至28亿元。

同时，蔚来在融资方面也取得较大进展。据蔚来首席财务官奉玮透露，腾讯1亿美元可转债注资和李斌个人的9050万美元的注资已经完成，其余的部分正在处理和交易中。另外，蔚来在融资项目上已经取得显著进展，会适时披露。

有分析师表示，销量增长、融资顺利这两大利好是蔚来股价上涨的主要原因。

那么，蔚来是如何在第三季度打了个翻身仗？

首先，蔚来在今年第二季度的表现较差，自燃和召回引发的信任危机导致二季度销量，环比惨淡的一季度进一步下滑，新车交付量仅为3553辆。同时，第三季度补贴全面退坡，也为蔚来带来了更大的风险，投资者的信心受到较大影响。

与此同时，蔚来在下半年也面临着空前的财务压力，第三季度财报显示，截止2019年9月30日，蔚来账上的现金仅剩9.8亿元，蔚来不得不通过裁员来控制销售和管理费用。

第三季度，蔚来销售及管理费用为11.644亿元，环比第二季度减少18.1%，研发费用为10.232亿元，环比第二季度降低21.3%。李斌透露，蔚来今年年初员工为9900人，到今年年末团队规模已降低至7500人左右，现在的蔚来在成本控制方面已经取得了不错的成绩。

不过，蔚来当前大好形势能不能延续到明年，还要打上一个大大的问号。

2020年，我国新能源车补贴将进一步下滑。作为豪华品牌，蔚来产品定价较高，拥有较强的对抗补贴退坡的能力，但单一的产品线依然为蔚来埋下较大的风险。考虑到BBA等传统豪强在明年加码纯电动车，以及国产特斯拉model 3明年年初即开始交付，蔚来将承受较大的竞争压力。

而这种外部压力，在蔚来内部却很难被消化。在产品布局上，虽然蔚来刚刚发布了新车EC6，但coupe的造型以及和ES6同级的定位，使其注定是一款小众产品，蔚来更需要一款像Model3一样的30万元级产品来扩大销量规模，提高现金流的补充能力。

据内部人士透露，蔚来不能像特斯拉一样做的原因是，缺乏百万级高端车型支撑品牌，如果贸然推出入门级产品，反而会有损品牌形象。总体来看，蔚来在产品布局方面，正处于非常尴尬的局面。

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